川普宣布暫停對等關稅90天　惟美中貿易關稅再提高

市況動態追蹤

自川普於4/2美股盤後公布對等關稅，以美股為震央之全球市場劇烈波動，然川普之政策朝令夕改，其似以小時作為單位時變。截至台灣時間4/10上午，川普已宣布對等關稅暫停90天，在此期間內之關稅皆降至基礎關稅10%，對等關稅實施不到13小時。川普表示，已有超過75個國家正在進行貿易協商，惟因日前中國對美國採取報復措施提高關稅，美國對中國之關稅將再提高至125%。

科技產業觀點

隨川普宣布將關稅實施期限延後90日，為近期承壓之科技類股提供短線上漲動能，市場情緒顯著回暖，受此消息激勵，那指與費半分別強彈12.2%及18.7%。 然而，從供應鏈結構性角度分析，潛在風險依舊存在，其中針對中國進口商品課徵的關稅稅率再度調升，由原先的104%增至125%，預計將對高度依賴中國製造的終端消費電子產品，如PC(約26%產地在中國)、NB(約66%產地在中國)及智慧型手機(約81%產地在中國)造成顯著衝擊。
操作策略而言，考量科技股此前已經歷顯著回調，自年初之高點以來，那指(-27%)及費半(-38%)跌幅均較S&P500指數(-21%)更深，故短期內技術性反彈行情或將延續。然而，鑒於川普政府推動半導體及硬體製造回流美國之決心，以及中美博弈之持續性，預期科技產業供應鏈仍將面臨高度不確定性。
綜上所述，考量潛在成本上升所引發的漲價壓力以及供應鏈重組風險，及川普政府之不確定性，對科技股維持中立觀望評等，建議短線反彈期間，可進行部位調節，並密切關注後續政策發展動向。

市場展望

觀察近期市場走勢高度受到關稅消息變動之影響，標普500指數近期振幅明顯高於以往，儘管高額關稅宣布暫停，料將提供市場反彈契機，然大幅的政策變動並不利市場與企業投資；時至4月中旬，美股將進入財報公布旺季，建議仍可暫以觀望角度視之，除檢視企業法說提出之關稅應對，逢高亦可審視投組部位並採取降低波動之策略。綜上，建議暫延續保留投組部分流動性作法，股票型比重上限仍可調控於4成，以區間操作角度調整投資組合。