重點摘要
1. 維持基準利率0-0.1%區間，符合市場預期，對升息立場維持觀望。
2. 日銀淡化日圓貶值影響，出乎市場意外未表現出對日圓持續疲軟的強烈擔憂。
3. 美日利差走擴，料日圓年內維持弱勢整理。
4. 日銀會議後，市場不確定性消除，日股回歸基本面，在寬鬆環境持續、企業治理改革等政策下，支撐日股長期走勢。
BOJ 貨幣政策決策結果
貨幣政策
基準利率｜與前次會議相同，維持基準利率在0-0.1%區間，符合市場預期。
央行購債計畫｜4月維持與3月相同購債量，但刪除「與以前大致相同金額」購買債券的指引→未來或彈性調整購債量
未來經濟展望
經濟｜下調2024財年GDP增速預期，預估2024財年GDP預期為0.8%，先前預期為1.2%。
通膨｜預期未來通膨將逐步上行
2024財年:上調核心CPI增速預估:2.4%→2.8%，主要來自於家庭再生能源附加費的增加，以及油價上漲。
2025財年:預估2025財年除能源外核心CPI增速:1.9%，與先前持平。
2026財年:預計2026核心CPI(扣除新鮮食品):1.9%，除能源外核心CPI增速:2.1%。
會後記者會大綱
記者會中日銀總裁植田和男主要針對日圓、通膨、及貨幣政策指引發表評論，摘要如下:
1.日圓評論:稱日圓長期疲軟的可能性不是零，並表示弱勢日圓對需求產生積極影響，並認為目前為止，日圓疲軟對潛在通膨的影響有限，淡化日圓疲弱之影響。
2.長期通膨:認為通膨風險偏向上行，展望2025年和2026年，核心CPI通膨接近2%日銀目標水準，表示若通膨如期在預測範圍的下半年(2026財年年底)達目標，將採取升息，但對未來通膨仍存高度不確定性。
3.貨幣政策指引:總裁表示升息的時機取決於通膨趨勢，但目前仍難以潛在通膨率何時以令人滿意的方式達到2%，對升息採取數據依賴、維持觀望立場。
日銀2024-2026財年核心通膨預估
▲ 資料來源：Bloomberg(2024/04/26)，玉山整理
日銀會議(4/25-26)重點項目摘要
▲ 資料來源：Bloomberg(2024/04/26)，玉山整理
會議總結及市場展望
隨近日日圓大幅貶值，市場擔憂面對弱勢日圓，日銀或於4月會議釋出較鷹派之言論及貨幣指引，不過從日銀會議中，匯率或不是日銀考慮之重點，主要仍關注通膨長期趨勢，隨長期通膨仍確立達2%，日銀將維持觀望立場，提前升息仍不是基本情境。
日圓看法｜此次會議未釋出較鷹派之言論，且針對日圓走貶未有相應政策，在美日利差持續擴大、美國延後降息下，料日圓年內將維持弱勢整理惟在美元/日圓逼近160關卡下，日官員短線或有干預匯市可能。
日股看法｜隨日銀會議結束不確定消除，日股將回歸基本面，在寬鬆環境、治理改革等政策下，對日股長期維持相對正向看法，短期關注日企2024Q1財報結果。
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