日銀如預期升息1碼　其穩健正常化之基調未改料有利日股延續偏多格局

日銀升息1碼，縮減購債維持至明年初結束
日銀(BOJ)於6/16決議將政策利率自0.75%升至1.00%，本次升息1碼之決議符合市場預期，其中7位官員表示贊成，僅1位官員反對(其提議維持利率不變)。此外，日銀決議維持現行之縮減購債步調，以每季2,000億日圓之規模進行縮減直到2027/3，而2027/4以後，則將每月購債規模維持於約2兆日圓不變，意即縮減購債之計畫將於明年結束。

經濟及薪資續成長，物價傳導機制漸穩固
據日銀聲明，儘管受到中東局勢干擾，高油價增添經濟活動壓力，然企業利潤強健，就業及薪資狀況改善皆為經濟帶來支撐；整體而言，日本經濟溫和復甦，疊加政府對能源價格之穩定措施，日銀評估經濟下行之風險有所降低，在此情況下，預期日本經濟將延續擴張格局，而日銀將根據經濟狀況，持續提高政策利率。

針對物價方面，日銀表示油價上升已引發企業之間進行價格轉嫁，後續亦可能擴散至更廣泛的消費者價格當中，日銀評估潛在通膨率已存有向上偏離2%目標之可能性。

在會後記者會方面，本次日銀總裁植田和男因病缺席，記者會由副總裁內田真一代理主持；據內田真一表示，選擇在本次而非上次會議升息主因目前經濟下行的風險已降低，而近年薪資與物價的傳導機制已漸穩固，預料今年基礎薪資漲幅有望達到3.5%左右，通膨趨勢亦正逐步往2%方向靠攏，此外，據內田表示，即使本次升息，日本的金融環境依然寬鬆，後續將根據物價的狀況來調整升息的速度，日銀亦將採取適當的貨幣政策以避免落後於形勢。

日銀穩健基調未改，有利日股惟日圓仍弱
本次日銀會議升息1碼之決議符合預期，而由於在會議前夕，市場亦有消息傳出日銀將於明年停止縮減購債，使本次會議內容並無太多意外之處；而儘管日銀總裁植田和男因病缺席，然副總裁內田真一大致也僅是延續植田和男之基調，觀察日本股、匯市於記者會期間亦無太大波動，整體而言，日銀基調仍是延續穩健之貨幣政策正常化方向。

儘管日本通膨於後續存有上行風險，然預期在高市政府之補貼及價格穩定措施下，日本通膨狀況應屬可控；而若從日銀計畫於明年初停止縮減購債之決議來看，可知日銀政策調整也將重視金融市場穩定，故其緩步之正常化基調並未改變。

展望後市，考量日本經濟持續復甦，疊加企業獲利表現強健，預料日銀之升息措施將不至扭轉日股偏多格局，惟在政府財政擴張及日銀升息步調緩慢之下，日圓於短中期內或難有強勢表現，後續將關注日本財務省是否就美元兌日圓於160之關卡進行干預。