川普宣布多國稅率且延後生效日期 加速與各國談判進度

• 7/4 川普表示將在對等關稅大限前，發函給多數國家單方面決定關稅稅率，並於8/1生效。
• 7/8 川普於社群平台Truth Social發文，宣布對多國對等關稅稅率，其中包含日本、韓國、寮國、緬甸、印尼等14個國家，整體稅率多數與4/2當時公布稅率相符或小幅下降，並將對等關稅生效日延後至8/1。
• 7/9 川普表示或在週四(7/10)對歐盟發出關稅通知信函，另外亦將對7個國家以上發出關稅通知信函；產業方面，川普威脅將針對銅課徵50%關稅，月底時則將對藥品課徵200%關稅，但給予1年緩衝期，以讓藥廠遷回美國生產，半導體關稅則稱後續將釋出更多細節。
• 7/10 川普宣布包含菲律賓、巴西、伊拉克等8國對等關稅稅率，其中川普多日表示談判不友好之巴西整體關稅由4/2當時僅10%，大幅拉升至50%。

小結:近期釋出關稅多屬目前與美談判受阻或緩慢的國家，但又延後生效日期，反映川普希望藉由關稅稅率釋出，加速談判進度。

雖在7/4後川普不斷釋出單方面對多國或產業釋出關稅消息，然觀察主要股匯市與4/2相比，波動明顯減少，反映市場認為雖川普單方面對多國課徵對等關稅稅率，然延後對等關稅生效日至8/1，此期間或增加各國與美談判使關稅稅率降低的機會，疊加對川普TACO行為預期，皆使此次市場反應未如4/2當時對等關稅剛釋出時影響大。

中國| 8月有望繼續談判

美國商務部長盧特尼克表示將於8月初展開與中國新一輪貿易談判，財長貝森特則說有機會同時推動其他非貿易議題

歐盟| 有機會達成臨時協議

據市場消息指出歐盟或即將與美國達成臨時性協議，暫先接受10%對等關稅，但在鋼鋁、汽車等產業關稅維持先前稅率

日本| 雖堅守立場但願意談判

日相石破茂對美國關稅來函表達遺憾，但卻強調此結果至少不是30%或35%反以正面解讀，並將堅守立場持續與美談判

韓國| 正面解讀關稅並爭取雙邊峰會

韓方認為美國暫徵對等關稅至8/1，等同實質延長談判，政府表示爭取在8月前與美舉辦雙邊峰會，一次解決關稅問題

台灣| 等待新的關稅稅率

美國未釋出對台關稅稅率，且根據目前消息主要談判癥結點或在農產品進口以及汽車關稅問題上無法與美國達成共識

印度| 有望達成小型協議並持續談判

儘管印度計畫對美國徵收部分報復性關稅，然消息指出雙方可能在近日內達成小型協議(或為10%關稅稅率)並持續談判

東南亞| 增加美國產品進口爭取談判條件

馬來西亞、印尼、泰國等東協國家面對新關稅稅率時表示將與美繼續談判，且部分國家願意增加美國農產品及能源進口

巴西| 未出現過度反制作為

川普威脅若金磚國家採取反美舉措將施以額外10%關稅，巴西總統盧拉反擊不接受美國對金磚國家課稅的說法

銅| 關稅潛在數字大幅高於預期

川普宣布擬對銅礦課徵50%關稅，且預計將於7月底至8月初生效。此課稅時程與稅率均超出市場預期(原預期課徵25%)

藥品| 關稅潛在數字大幅高於預期

川普表示目前打算對進口藥品徵收200%關稅，並將提供藥廠時間以遷移生產地，預計在1至1年半後實施。此次喊出之稅率雖大幅高於市場先前預期的25%，然提供更長的寬限期則符合預期

半導體| 等待釋出

截至目前尚未實際提出半導體關稅的新細節，美國商務部長盧特尼克表示232調查將於7月底完成

其他| 等待釋出

今年10月至明年1月皆有美國針對其他產品調查期限到期(關鍵礦產、卡車等)，後續面臨關稅風險

在川普持續對各國釋出單邊關稅稅率後，根據耶魯預算實驗室預估若各國關稅稅率在8/1前未再進行調整下，美國有效關稅稅率將由7/7前15.82%上升至17.57%，後續美國主要進口國家如歐盟、印度、台灣等尚未公布關稅稅率，整體美國有效關稅稅率或有再上升風險，然而考量目前在川普釋出單方面關稅後，各國反映多釋出願意持續談判可能，預期8/1前各國稅率仍有再下調空間，促使整體美國有效關稅稅率呈先上後下降趨勢。

在川普持續宣布對各國對等關稅稅率，促整體有效關稅稅率拉升後，經濟與通膨的影響或進一步增加，根據耶魯預算實驗室預估，關稅對美國2025年實質GDP增長影響將由-0.6%增加至-0.7%，短期物價上升幅度亦將由1.5%增加至1.7%，然若各國於關稅生效前有效降低關稅稅率，則預期將有助降低關稅對美國經濟進一步衝擊風險。

雖在7/4後川普不斷對多國釋出單方面對等關稅稅率或威脅對產業加徵關稅消息，且觀察此次川普宣布新關稅稅率，在談判不順利國家普遍先給予較高關稅稅率，以製造談判緊迫性，加速與此些國家談判進度，然同時也延後對等關稅生效日至8/1，評估此仍符合川普一律談判手段，川普TACO行為仍為主要關稅政策基本情境，故預期關稅或造成短期股市調結壓力，建議上升通道下緣或月線時再行介入布局。後續留意美國主要進口國如歐盟、台灣等關稅結果。