通膨升溫美股承壓　半導體受惠AI題材逆勢抗跌

中東緊張情勢升級帶動布蘭特國際油價走高近百美元大關，加劇市場對通膨回升疑慮，並推高美債殖利率與9月升息預期，壓抑美股多數板塊週二股價表現，其中，因瑞士製藥大廠諾華臨床試驗失敗外溢影響，使生技健護板塊表現靠後。不過，受惠OpenAI新模型發表、亞馬遜與高通晶片合作等題材利多，半導體相關族群逆勢走強。

<美國>－中東緊張情勢升級帶動布蘭特國際油價走高近百美元大關，加劇市場對通膨回升疑慮，並推高美債殖利率與9月升息預期，壓抑美股多數板塊週二股價表現，其中，因瑞士製藥大廠諾華臨床試驗失敗外溢影響，使生技健護板塊表現靠後。不過，受惠OpenAI新模型發表、亞馬遜與高通晶片合作等題材利多，半導體相關族群逆勢走強。

<歐洲>－中東局勢持續緊張，伊朗扶持的葉門胡塞組織出手襲擊沙烏地阿拉伯能源設施，促油價持續攀升，市場普遍預期歐洲央行於週四將升息1碼，個股方面，瑞士製藥巨頭諾華新藥試驗再度受挫，股價大跌逾10%，創史上最大單日跌幅，道瓊歐洲600指數昨日收跌0.05%。

<日本>－中東局勢不確定性上升，帶動市場避險情緒走高，各產業普遍承壓，其中日元兌美元續強，使出口類股賣壓承重，東證指數回落1.83%，收4050.33。

<中港>－昨日港股震盪走低，科技與消費電子板塊承壓，拖累恒生科技指數跌0.38%；惟受中東地緣風險推升油價，以及AI資料中心、電網升級帶動銅需求影響，石油與有色金屬板塊逆勢走強，醫藥與CXO族群亦表現較佳。展望後市，市場看好鋰價超跌後隨需求回升逐步企穩反彈，同時AI驅動光網路（OCS）及銅供需缺口擴大趨勢，有望持續支撐相關資源與基礎設施題材表現。

<生技健護>－諾華（Novartis）上週五公布其脂蛋白 Lp(a) 試驗性心血管療法 Pelacarsen 的三期臨床結果。儘管數據顯示該藥能成功降低血液中的 Lp(a) 濃度，卻未能顯著降低心血管死亡、心肌梗塞及中風等主要不良心血管事件（MACE）的發生率。該臨床試驗未達主要終點，大幅壓抑了市場對安進（Amgen）同靶點在研藥物 Olpasiran 的成功預期。至於同樣佈局該靶點的禮來（Eli Lilly），評估其整體藥物管線（Pipeline）多元且強韌，短線影響相對有限。後續仍需密切追蹤諾華公佈之詳細臨床數據，以進一步釐清試驗未達標的根本原因（如是否為機制風險或試驗設計差異）。

<能源>－昨日美伊軍事衝突再次升溫，美軍中央司令部於昨日展開新一輪反擊，摧毀若干艘伊朗運油船，以回應伊朗上週末與周初對於美國海軍艦艇發動飛彈攻擊，在美伊雙方於近期相互回擊的態勢下，市場對能源供應的擔憂升溫帶動昨日西德州原油收漲1.69%。

<金屬>－川普預計於2027年初徵收銅製品關稅帶動相關製造業提前拉貨，同時受惠資料中心、電力基礎設施擴建下，皆須使用銅金屬作為材料，促近期銅價大增，於昨日收漲1.05%。

<整體債市>－地緣政治緊張使油價波動，成熟債市普遍下跌，美國2年期公債殖利率上升2.75bps，收4.39%；美國10年期公債殖利率上升0.61bps，收4.79%；3年期公債標售穩健，後市將關注10年期與30年期公債標售，以及財政部公布的長債回購規模。在利率波動及美伊僵局延續下，全球投等債、非投等債及新興美元債指數分別下跌0.02%、0.03%及0.09%。

<Intel>－據知情人士傳Intel PC CPU預計將於10/5再度漲價10%，為Intel自2025年底以來第三度調漲CPU價格，主要反映供應鏈成本上升以及產品需求強勁；此外，CEO正對低毛利產線展開審查，將經營策略由價格競爭轉向改善獲利。同時，昨日花旗發布CPU市場的樂觀預測，將2030年總市場規模上調至2,370億美元，高於先前AMD、ARM等企業預估規模，反映CPU市場持續受惠於AI浪潮，市場需求顯著上升，帶動昨日CPU相關個股皆顯著上漲，Intel上漲9.05%。

<TSM>－台積電及艾司摩爾宣布將展開深度合作，推動半導體產業High-NA EUV自現行的6吋光罩升級至12吋，預計於2030年在先進製程量產導入。這項合作宣告2030至2033年將迎來半導體設備產業關鍵的換機與升級週期，據ASML表示，導入更大尺寸的12吋光罩後，High-NA系統的生產力預期可提高約40%；然12吋光罩尺寸與重量的變化，加上High-NA曝光解析度提高所帶來的極低缺陷容忍度，將使光罩載具、光罩清洗、自動化搬運，以及各式製程量檢測與電性測試的技術門檻大幅拉高。隨2030年之升級導入，屆時台積電或將再有一波大規模的資本支出，對艾司摩爾及設備相關供應鏈將受惠。

<Nebius>－昨日Palantir宣布將Nebius指定為其首選主權AI基礎設施合作夥伴，未來Nebius的AI算力將直接嵌入Palantir的企業安全邊界內。此舉讓客戶能在安全環境下部署開源模型並微調專有數據。受惠此消息，市場普遍看好此合作能為Nebius帶來龐大的企業級算力需求並擴大客戶管道，進而帶動Nebius昨日股價大幅上漲。