加倍回購長債效果消退　疊加財報利空壓抑美股

前日美國財政部干預美債效果消退使美債殖利率全線回升，且川普揚言將對伊朗祭出史上最大經濟制裁威脅促油價大漲，加劇通膨隱憂。同時，零售巨頭沃爾瑪26Q2財報顯示本土同店銷售增速創下逾六年最低水平，該公司股價大幅下跌並拖累消費板塊。在高利率、高油價與財報利空的「三重利空」打擊下，市場風險偏好全面承壓，週四美股主要指數普遍下跌。

美國財政部長貝森特昨日針對美債回購、財政整頓與政府債務的訪談重點整理：

1. 擴大國債回購規模以改善市場流動性
財政部將提高長期公債的回購限額，且單次發行回購規模可能超過40億美元。貝森特指出8月份市場交易量偏低，特別是30年期長債流動性不足，加上企業發債潮影響市場，此回購操作旨在發出政策訊號並提供造市流動性，且其認為當前長端殖利率未反映經濟基本面。

2. 推進財政整頓且預算赤字極可能見頂
政府預計於本週末或下週初宣布針對財政收入與成本兩端的「財政整頓」措施。2025年預算赤字佔GDP比例約5.7%，隨著關稅退稅等一次性因素結束、301條款維持關稅收入，以及反詐欺工作組節省開支，貝森特評估本屆政府的赤字規模極可能已經見頂。

3. 以經濟成長化解40兆美元債務壓力
針對美國公共債務達到40兆美元，貝森特表示該數字並無特定特殊性，美國可藉由經濟成長來化解債務負擔。對於工廠、設備及農場建設即時費用化對短期財政收入造成的影響，其指出此舉屬於擴大未來稅基與提升稅後資本報酬率的投資，而非實質政府支出擴張。

4. 與Fed政策各自獨立
財政部的公債回購決策與Fed未來的利率調整路徑各自獨立。若Fed後續針對資產負債表進行縮減或調整，財政部將與其維持協同合作並進行相應調整。

<歐洲>-美伊僵局未解，帶動國際油價反彈，助能源類股隨油價走高而上漲0.9%，旅遊休閒類股則下挫0.7%，經濟數據方面，德國7月PPI年增3.0%，高於市場預期的2.7%，主要受中間財及能源成本增加帶動，道瓊歐洲600指數昨日收跌0.12%。

<中港>-美元指數回落推動人民幣走強，但中間價調升幅度明顯低於市場預期，反映央行仍透過中間價管理升值節奏，避免匯率過快上行。隨離岸人民幣升抵6.73附近、創近年新高，加上市場預期月底結匯需求釋放，後續有望挑戰6.70整數關口，人民幣升值趨勢仍值得關注。

<能源>-美國財政部長貝森特於昨日表示，川普政府將加大對伊朗經濟施壓，並計畫於24日召開記者會詳細說明具體行動內容。此舉增加川普於周三在社群平台發文宣稱加大對伊朗經濟施壓的可靠性，帶動西德州原油收漲2.33%。

<沃爾瑪 WMT>-沃爾瑪昨日公佈第二季財報，營收增長率與EPS皆優於市場預期，分別為1879億與0.81(預期:1866億/0.74)，營收增長動能主要來自電商業務上升24%。同時公司上調全年獲利指引EPS由2.7-2.85上調至2.8-2.87。雖業績指引與獲利表現皆優於市場預期，然同店銷售增長2.6%不及市場預期的3.8%，引發市場賣壓，主要受通膨削減法案影響，壓抑藥品銷售價格，促同店銷售增長受限。  

<博通 AVGO>-據彭博報導，博通正與黑石和阿波羅全球管理洽談，擬透過特殊目的載體(SPV)發行債務融資，而本次的融資方案可能包含600-700億美元的優先擔保，以及300億美元的次級債務，總規模或達1,000億美元。Anthropic作為博通的一大ASIC客戶，市場普遍認為將是主要的受惠者之一。此舉反映博通與輝達在近期晶片市場的競爭與資金瓶頸中，皆使用提供信用擔保支持手段，協助客戶獲得資金流動性並降低晶片取得成本，然而擴大算力生態布局機會的同時也加大與AI客戶綁定之風險。   

<美光 MU>-美光於昨日宣布在Boise 波伊西建造新的研究中心，預計將於明年開始動工，並且在十年內投入超過100億美元。建成後預計將能容納數百名人員，並且提供學術會議、研討會等活動，推動核心儲存技術等下一代半導體製造工藝之發展。  

<META>-傳Meta每年斥資數億美元透過微軟Azure雲端使用AI模型，每週運算量達數兆個Token，已悄然成為微軟最大AI客戶之一，主要用於輔助軟體開發及評估自研模型。