美國CPI增幅呈現放緩　升息預期降溫助市場走揚

美國7月CPI年增率放緩且符合預期，市場對於下次Fed會議升息機率預估有所降低，促2年期美債殖利率回落，帶動美股多數板塊回升。同時，受CoreWeave、Nebius及Lumentum等科企亮眼財報提振，AI基礎設施與光通訊類股股價表現強勁，強化市場對AI算力需求之信心。在總經數據及財報利多消息下，使週三美股主要指數多以上漲作收。

美國7月CPI及核心CPI數據均符合預期緩解升息預期

美國昨日公布7月CPI通膨數據，整體CPI年增率自3.5%降至3.4%、核心CPI年增率則由2.6%降至2.5%，雙雙符合預期。其中汽油項目年增率從27.2%小幅回落至24.8%，反映地緣衝突略有緩解下相對趨緩的國際能源價格；另外，居所項目年增率由3.3%下降至3.2%，亦使核心服務年增率持續放緩。通膨數據放緩且符合預期下，降低市場對Fed升息機率預估。

<歐洲>－丹麥風機龍頭Vestas第二季財報超乎預期，並上修全年營益率展望，激勵股價飆漲19.7%，顯示風電產業經歷低谷後開始強勁復甦；芬蘭電信設備巨頭Nokia大漲9.6%，主要受惠美國光通訊元件廠Lumentum公布優於預期的財測，帶動市場看好AI資料中心光通訊設備的需求前景，然歐股逢市場投資人獲利了結賣壓，促道瓊歐洲600指數昨日從歷史新高回檔0.16%。

<日本>－東證指數昨日上漲0.94%，收4139創下歷史新高。其中AI交易仍為日本股市上升主力，東京威力科創、鎧俠與藤倉等類股持續走強帶動指數上行，同時在國內經濟發展正向，預期日本政策利率將延續溫和升息步調下，日本金融類股亦為昨日創高重要貢獻族群。

<中港>－騰訊26Q2營收2,048億元人民幣，年增11%，優於市場預期；其中受惠AI廣告推薦模型及AIM+平台帶動，廣告收入年增22%至436億元人民幣，國內遊戲收入受《王者榮耀》、《三角洲行動》等熱門遊戲推動，年增17%至473億元人民幣。不過，公司持續加碼AI投資，資本支出達528億元人民幣、年增176%，研發支出達273億元人民幣、年增35%，使淨利僅年增0.7%至560億元人民幣，且低於市場預期，自由現金流轉為負138億元人民幣。整體而言，核心業務動能穩健，但短期獲利受AI投入壓抑，市場焦點將轉向AI投資回報與商業化進展。

<能源>－昨日巴基斯坦方面稱美伊諒解備忘錄的最後期限可以延長，然隨即遭一名伊朗高級消息人士駁斥，稱伊朗與美國之間目前沒有就延長停火進行任何討論，停火併不存在生效日期。以上兩消息帶動西德州原油昨日維持於平盤附近，收0.08%。

<整體債市>－通膨數據符合預期、油價持穩，使成熟債市漲跌互見，美國2年期公債殖利率下滑1.26bps，收4.20%；美國10年期公債殖利率上升0.42bps，收4.69%。在風險情緒回穩下，全球投等債、非投等債及新興美元債指數則分別上漲上漲0.04%、0.08%及0.05%。  

<Nebius NBIS>-Nebius第二季營收年比大增454%至5.82億美元，優於市場預期5.7億美元，其中AI雲業務貢獻98%收入，疊加公司上調2026年度簽約電力容量指引至5吉瓦，2027年起每年新增超過1吉瓦容量，帶動股價最終收漲34%。股價強勢上揚的主因，不僅在於AI雲業務營收暴增514%及EBITDA利潤率升至50%，更源於算力需求爆發，新簽4筆均價超10億美元的AI雲大單，且算力拍賣價格較歷史高點再漲15%，證實市場對AI算力的長期需求極為強勁，大幅增強投資人信心。

<思科系統 CSCO>-網路及基礎設施公司思科系統於盤後公布26財年Q4財報，營收(173億)及EPS(1.22美元)皆優於市場預期(168億/1.17美元)，Q4來自超大型雲端業者AI基礎設施訂單達40億，總額達到93億，惟整體毛利率因AI硬體出貨增加有所拉低(去年同期68.4%→66.3%)。展望方面，預估FY27Q1營收中值為181億美元，EPS為1.33美元，FY27全年營收預估中值為728億，並預計AI基礎設施訂單將帶來75億美元的收入，惟營收指引上未達部分市場的樂觀預期，促盤後股價下跌愈4%。