就業降溫與財報利多撐盤　科技股受超微拖累承壓

受荷姆茲海峽通航談判進展順利，且美國ADP就業數據走弱，使通膨預期降溫，疊加醫療與娛樂巨頭財報強勁，帶動美股多數類股普遍上揚。然而，市場在SpaceX與AMD財報失色下拖累科技板塊走低，GPU龍頭輝達股價表現則受馬斯克算力對其承諾逆勢上漲。在多空消息交織下，終場美股四大指數走勢分歧。

美國ISM服務業維持擴張惟需留意成本上行壓力

7月ISM服務業PMI公布為54.1，已連25個月處在擴張區間，新訂單指數升至57.2，主因或反映新財年預算到位、暑期大型項目與世界盃效應帶動。然而，就業指數跌至47.4收縮區間，反映企業招聘謹慎；另外，受中東局勢推升油價與人工成本影響，導致服務業價格指數回升至70.3。

美國ADP遠低市場預期顯示民間就業放緩

美國人力資源機構ADP公布7月民間就業報告(小非農)，月度新增就業人數自6月的9.5萬人下跌至4.4萬人，創6個月來新低且遠低於預期的6.5萬人，顯示勞動市場動能持續趨緩。

<歐洲>－近期美元走弱，帶動金價升至一個月以來的高點，促歐洲礦業類股上漲2.3%，個股方面，英國的礦業巨擘嘉能可財報出色，上半年獲利激增86%，激勵股價上漲4.1%，歐洲主要指數漲跌互見，道瓊歐洲600指數昨日收漲0.04%。

<日本>－昨日半導體、AI類股如愛德萬測試、東京威力科創等走強，成為昨日東證指數主要推力，帶動東證指數上漲2.13%。而另一方面，美日聯合干預日圓，促日圓短線兌美元走強，仍舊壓抑出口類股，促航運與商社類股延續弱勢。  

<中港>－昨日A股開低走高，上證指數收漲1.47%，半導體、算力硬體及AI相關族群成為盤面主要推升動能。科技成長板塊表現突出，帶動科創50指數大漲4.78%，漲幅居主要指數之冠；同時兩市成交額增至2.66兆元，較前一交易日明顯放大，反映市場資金持續聚焦科技自主可控及AI相關題材。  

<能源>－伊朗與阿曼就霍爾木茲海峽航運達成「臨時路線」協議，然伊朗與阿曼規劃向通過船隻收取費用，同時伊朗強調海峽不會立即全面開放，後續完全取決於美國是否履行停止軍事行動等承諾，帶動西德州原油在消息釋出後僅維持平盤震盪，收-0.73%。

<金屬>－美國就業數據走弱，使通膨預期降溫，在降息預期回落帶動下，促黃金上漲4.14%。  

<整體債市>－市場在較疲軟的勞動數據與聯準會鷹派言論之間進行權衡，使成熟債市漲跌互見，美國2年期公債殖利率下跌1.05bps，收4.18%；美國10年期公債殖利率上漲0.01bps，收4.61%。在風險情緒溫和、利差小幅收斂的帶動下，全球投等債、非投等債及新興美元債指數分別上漲0.16%、0.11%及0.18%。  

<閃迪 SNDK>－Sandisk盤後公布FY26Q4業績，營收年增372%達89.7億美元，高於市場預期的86.4億，調整後EPS為39.25美元優於預期的34.37美元，其中邊緣運算營收達54.3億(年增392%)，受惠企業端及邊緣設備需求，此外伴隨AI基建爆發，數據中心業務營收達29.8億(年增1,298%)，毛利率84.6%亦優於市場預期的81.5%，反映出產品供需緊張帶來的訂價權優勢。展望方面，董事會批准140億美元的股票回購，表現對未來的營運信心，惟FY27Q1營收中值指引105.5億，低於市場預期的111.6億，引發市場拋壓促盤後股價下跌逾7%。

<禮來 LLY>－昨日禮來公布其第二季財報，營收達229.7億(YoY+48%)，遠超市場預期之205.89億，獲利方面，扣除一次性費用認列造成的3.03影響，EPS仍達8.38美元，超越預期之6美元。其中Mounjaro和Zepbound仍是成長主要來源，尤其是美國以外地區營收成長80%，雖價格下降36%，然銷量成長約113%更為強勁。口服減肥藥部分公司仍持續加強醫生教育以及消費者認知度，並表示七月底迎來轉折。整體而言，該財報顯示減肥藥需求仍強勁，且驗證價格下降趨勢下，量增帶來的效果遠大於價格下滑，整體而言此次財報結果更加鞏固禮來於減肥藥領域之領導地位。

<Shopify SHOP>－Shopify第二季財報全面優於市場預期，營收達35.8億美元、年增34%，商品交易總額（GMV）年增32%至1,155.7億美元，且營業利潤大幅跳升68%至4.88億美元。每股盈餘1.16美元大幅高於預期0.31美元。其中，主力業務「商家解決方案」營收年增37%達27.8億美元，成為推動成長的主引擎，同時帶動自由現金流增55%至6.54億美元，自由現金流利潤率進一步由15%擴大至18%，顯示強勁的營運槓桿與控管成本成效。公司並給出樂觀的第三季展望，預估營收將持續保持30%以上的強勁年增率，且自由現金流利潤率可望維持在18%至20%出頭左右的高水準。由於本季營收、獲利暴增及下一季展望皆展現極佳的盈利擴張能力，反映電子商務平台龍頭地位穩固且營運效益顯著提升，因此激勵Shopify股價於財報公布後大漲。