通膨趨緩及微軟財報增添科技股信心　促美股大漲

受美國6月核心PCE數據降溫影響，市場部分降低升息預期。同時，微軟公布的財報顯示雲端業務加速成長且AI資本支出回報樂觀，成功重塑市場對AI投資的信心。在通膨降溫與微軟財報亮眼的雙重利多提振下，引發科技股與動能股強烈的空頭回補，資金大舉湧入記憶體與半導體板塊，帶動晶片類股反彈。終場美股四大指數終場全面收漲。

美國Q2 GDP

美國Q2 GDP季比年化1.5%，低於前期與市場預期2.1%，主要受到Q2政府支出下滑與淨出口，以及企業在戰爭不確定性影響下，先以自身庫存應付，促使庫存減少所拖累，然觀察本季消費動能明顯成為支撐經濟關鍵，貢獻本季主要經濟增長來源，另一方面AI基礎建設投資也為美國經濟提供動能，整體美國經濟在Q2仍保持韌性。

美國6月PCE

隨6月美伊衝突一度和緩，帶動油價大幅回落，促使美國6月PCE年增率由前月4%大幅降至3.7%，核心PCE也由前月3.4%降至3.3%，月增率方面本月PCE月減0.1%，為疫後首度轉負，核心PCE月增率0.1%也低於預期，整體而言本月PCE增速如預期趨緩，部分降低市場對Fed升息擔憂，然近期美伊局勢再度惡化，油價保持在80-90附近增對通膨後續構成回升風險。

<歐洲>－ 英國央行宣布維持基準利率在3.75%不變，符合市場預期，相比前次會議支持升息1碼官員由2位增至3位，餘6位官員維持利率不變，此次轉為支持升息的委員曼恩指出，美伊初步停火安排破裂，加上衝突在7月擴大，是轉而支持升息的主要原因，然總裁貝利表示通膨前景而言相對溫和，目前亦尚未出現明顯的第二輪通膨效應，維持利率不變是適當決定，利率決策公布後英國2年期公債殖利率下跌8個基點至4.37%。

<日本>－ 日銀(BOJ)將於7/31公布利率會議結果，市場關注日銀對經濟之預估及後續貨幣政策看法，然在會議前夕，昨日日圓突呈急升，美元兌日圓一度跌破160關卡，由於盤面缺乏明顯驅動因素，市場臆測或為日本政府干預跡象，後續關注日銀會議結果及日本政府政策動向。

<中港>－ 07/30中共中央政治局召開會議，定調今年10月在北京召開二十屆五中全會，並針對下半年經濟方針發布重大政策指引。面對當前經濟運行的困難與挑戰，中央明確下半年將加大逆週期調節力度，實施「更加積極的財政政策」與「適度寬鬆的貨幣政策」。政策重點包含：

1. 擴大內需與基建投資：加快財政支出與債券資金發放進度，大力推進「兩重」與「兩新」，並扎實推進水網、算力網等「六張網」建設。 

2. 產業升級與科技創新：深入實施「AI+」行動，發展智慧經濟新形態，並加強對基礎研究的長期穩定支持。 

3. 導正市場競爭與營商環境：制定「全國統一大市場建設條例」，持續綜合整治「內捲式」價格惡性競爭，常態化解決拖欠企業帳款問題。 

4. 風險防範與市場穩定：重申穩定房地產市場、落實地方債一攬子化債方案，並深化資本市場投融資改革以提升市場信心。

<能源>－ 美伊衝突雖有再度升溫跡象，惟巴基斯坦表示雙方談判仍持續進行，顯示外交斡旋管道尚未中斷；此外，沙烏地阿拉伯正籌組海上防禦聯盟以維護曼德海峽航運安全。在市場持續評估衝突升級風險與原油供應影響下，西德州原油價格收盤小幅下跌。

<公司債>－ 美國公債市場延續前一日FOMC後陡化趨勢，疊加英國央行會後偏鴿派言論，帶動成熟債市上漲。美國2年期公債殖利率回落2.68bps，收4.25%。美國10年期公債殖利率基本持平，收4.67%。在中短端殖利率回落的帶動下，全球投等債與非投等債指數分別上漲0.45%、0.33%。

<禮來 LLY>－ 昨日醫療保險公司Cigna於財報電話會議上提及，公司觀察願意為員工納保GLP-1的客戶正在放緩，引發市場對於禮來的賣壓，疊加昨日科技股反彈拋售醫療版塊等壓力，促禮來股價下挫4%。同時，禮來也宣布將加大和藥品製造商Resilience 共同投資7.5億擴大其GLP-1 Kwikpen 生產，提高在美製造比例以及產能擴張，顯示公司對於減肥藥需求之信心。 

<亞馬遜 AMZN>－ 

亞馬遜2026第二季業績: 實際vs.預期(YoY)

營收: 2,006億(+19.6%) vs. 1,970億

EPS: 5.75 vs. 1.83美元

AWS營收: 422億(+36.8%) vs. 406億

營業利潤: 275億(+43.2%) vs. 236億

亞馬遜第二季業績表現強勁，主要業務年比成長多呈現加速，尤其以雲端業務年比由上季的28%上升至36%，為連續六季成長，反映隨產能落地，雲端訂單持續變現。其中此次營利增速大於營收億反映出公司營運效率優化。亮眼業績帶動盤後股價上漲逾8%。

資本支出: 本季將全年支出由2,000億上調至2,200億美元，上調原因包括記憶體成本上升以及對AI及雲端基建持續投入。容量上2027年已被預訂完畢，部分已預訂至2028年，預計未來2-3年持續擴充資料中心容量。