地緣風險仍存　然科技股延續上漲支持美股收高

昨日川普稱美伊停火協議已岌岌可危，地緣政治緊張局勢再度升溫，然市場關注焦點轉向13日登場的川習會，市場對中美關係改善抱持期待；另外，高通與美光分別受惠專利進展與三星罷工疑慮引發的補貨潮而強勢領漲，資金持續往半導體板塊流入。整體而言，雖然地緣風險與能源衝擊仍在，但強勁的科技股動能與川習會的樂觀預期，支撐美股四大指數全數收漲。

<歐洲>- 美國總統川普表示無法接受伊朗針對和平協議的回應，加劇市場對衝突持續的擔憂，促國際油價再度走高，歐洲央行鷹派官員施納貝爾近期亦示警，與美伊戰爭相關的通膨風險正在增加，市場預期歐洲央行或將升息因應通膨，道瓊歐洲600指數昨日微幅上漲0.11%。

<日本>- 受惠經濟數據穩健及AI科技題材走強，昨日日股早盤一度走揚，然因美伊局勢不確定性仍存，加上市場創高後之獲利了結賣壓，日股漲勢於盤中收斂，東證指數昨日收高0.30%。另一方面，日前日圓匯率短線呈現走強跡象，市場估計日本政府於黃金週期間投入了約8.65兆至10.08兆日圓以干預匯市，而本週美國財長貝森特預計將於5/12與日相高市早苗及日財長片山皋月進行會談，料日圓匯率將成為雙方焦點議題之一。

<中港>- 中國國統局昨日公布數據顯示，4月通膨呈現溫和回升與工業端漲幅擴大態勢。CPI年增1.2%，主要受國際原油價格攀升及連假出行需求拉動，能源與旅遊服務類價格顯著走強，抵銷了食品端因供應充足帶來的季節性回落。PPI表現更具增長動能，年增達2.8%，漲幅顯著擴大。除受全球大宗商品價格波動及石油相關行業領漲驅動外，在於AI算力需求爆發背景下，推升光纖製造與外存儲設備價格走揚。這反映出科技基建與「新質生產力」已成為支撐工業品價格的新動力。

<印度>- 為因應全球高能源價格對外匯儲備造成的沉重壓力，印度總理莫迪上週日公開呼籲民眾採取減少能源消耗、實施居家辦公以及減少黃金購買等一系列措施，此舉引發市場對政府後續可能調升黃金進口關稅的憂慮，拖累珠寶零售商股價集體走跌。此外，印度政府今日將公布4月通膨數據，儘管先前已透過調降汽、柴油稅率減輕消費者負擔，但在全球能源價格居高不下的背景下，市場預期通膨年增率將由3.4%上升至3.8%。

<能源>- 在伊朗5/10回應美國上週所提的14點諒解備忘錄後，川普總統後續表示不接受其提議，美伊談判繼續僵持的擔憂促使國際油價11日重新走高。

<金屬>- 金價觸及近一週低位，引發逢低買盤入場，支撐昨日金價收漲0.44%。另外，為保護外匯存底，近日印度總理莫迪呼籲民眾於未來1年內減少黃金消費，且市傳後續可能推出相關限制性政策。考量印度為全球第2大黃金進口國，此舉或將對全球黃金需求構成壓抑，惟民眾對該行政呼籲的執行力道仍有待觀察。

<金屬>- 美伊雙方仍難以對停戰協議達成共識，國際油價回升，帶動美國公債殖利率回升，美國10年期公債殖利率上升5.93bps，收4.41%。在公債殖利率上升的帶動下，促全球投資級債回落0.16%。

<英特爾 INTC>- 據韓媒ZDNet Korea 報導，SK 海力士已開始與英特爾共同進行 2.5D 封裝技術的研發工作，海力士也表示可能採用Intel 的EMIB封裝技術封裝其HBM。上述消息無疑有望使EMIB除了使用在自家產品外，有望打入其他晶片廠商供應鏈，且過去Google 以及Meta也傳出可能使用EMIB封裝其ASIC，顯示Intel 代工業務仍具有成長潛力，惟後續仍須注意其良率爬坡是否順暢。

<Google GOOGL>- 自Google公布財報後，樂觀的營收能見度帶動其股價逾14%漲幅，惟在上週五站上400美元後獲利了結賣壓促昨日股價回落。公司消息面上，週一宣布已完成90億歐元計價優先票據以及85億加元計價優先票據，另計畫首次發行日圓計價債券。據分析師預估，透過日本與歐洲市場的低利率，料將有利Google以較低的成本籌集資金投入基礎建設。