美伊戰事或近尾聲　惟ASML Q2財測不如預期

<歐洲>- 荷蘭半導體設備大廠ASML公布財報，上季營收優於預期，然財務長表示美國提出的硬體技術管制多邊接軌法，擬限制ASML向中國銷售DUV，更嚴格的出口限制或將帶來負面影響，促股價下挫於4%，此外，兩大奢侈品巨頭愛馬仕與開雲集團財報不如預期，主要受美伊戰爭影響在中東地區及機場免稅店的銷售額，促股價分別重挫9.29%、8.22%，拖累歐洲道瓊600指數昨日收跌0.43%。

<日本>- 日本2月核心機械訂單明顯上升，其月比/年比分別自-5.5%/13.7%升至13.6%/24.7%，優於市場預期的-1.1%/8.1%，日本內閣府並維持整體評估為"出現復甦跡象"不變。

<中港>- 繼稀土出口管制後，中國政府正研擬限制先進太陽能技術及設備輸美，此舉被視為對美國關稅政策及供應鏈去風險化之反制。中國目前掌控全球逾80%太陽能組件產能，並擁有全球前十大設備供應商。一旦限制落地，將直接衝擊特斯拉(Tesla)於德州建設100GW產能的本土化計畫，涉及蘇州邁為、捷佳偉創等陸企約29億美元的關鍵採購，恐導致美企相關投資進度受阻。此禁令影響範圍更延伸至「太空計算」與AI電力供應領域。馬斯克旗下的SpaceX衛星鏈與Tesla儲能系統高度依賴中方異質結等先進技術；同時，亞馬遜與Google佈局的軌道資料中心亦需高效能太陽能支撐。中方此舉不僅是經貿博弈，更是鎖定未來航太與運算領域的能源技術咽喉。

<印度>- 印度央行為穩定盧比波動，於3/27採限制套利交易措施，使無本金交割遠期外匯(NDF)市場流動性驟減，推升海外投資者對沖盧比波動的成本與難度，進而削弱印度債券的吸引力。根據清算所數據顯示，自2/28戰爭爆發以來，外資累計已拋售約2,110億盧比印度國債，並且匯在率管制措施宣布後，拋售速度有所加快。雖近期中東局勢緩解、國際油價回落帶動印度股市反彈，惟在政策影響下，或影響外資回流印度市場之意願。

<能源>- 觀望局勢發展，國際油價呈現小幅震盪走勢。雖美伊之間仍處博弈階段，惟調停人與美方釋出雙方有望持續談判，消息亦傳出伊朗或考慮允許船隻在荷姆茲海峽阿曼一側自由航行，促使國際油價呈現震盪走勢。

<金屬>- 國際油價維持高檔運行促市場通膨擔憂延續，美債殖利率上行壓抑金價表現，致昨日金價收跌。銅市方面，鑒銅價觸及近月高位引發獲利了結買壓，帶動昨日銅價走低。

<艾司摩爾 >- AI驅動上季業績強勁並調升全年展望，惟Q2才側略低於市場預期。CEO Christophe Fouquet 強調，AI 基礎設施的投資是目前半導體行業的主要驅動力「我們實際上預計在可預見的未來，供給將無法滿足需求」；今年淨銷售額預計將在360億歐元至400億歐元之間。此前的預期範圍為340億歐元至390億歐元。惟Q2財測受到訂單交付的時間差、中國出口管制等不確定因素影響Q2財測低於市場預期。

• 總淨營收:88 億歐元（處於財測區間）。

• 毛利率:53.0%（達到財測的高標，主因是高毛利的裝機管理業務貢獻）。

• 淨利:28 億歐元（淨利率達 31.4%）。

• 每股盈餘:7.15 歐元。

<博通 AVGO>- 與Meta 再添合作，ASIC助CSP降低成本及變現。博通於14日宣布和Meta延長合作關係至2029，將持續為META 打造2奈米ASIC MTIA晶片，總量達1GW。疊加本月六日博通宣布和GOOGLE 以及Anthropic 合作，顯示算力以及推論需求強勁仍持續推動雲端廠透過ASIC降低總擁有成本(TCO)，也透過加強合作研發最適合自身模型架構之晶片，尋求增進未來商業變現的深度和廣度。

<摩根士丹利 MS>- 證券、投行及財管業務強勁，激勵公司股價上漲。昨日摩根士丹利公布Q1財報，受惠市場波動帶動機構證券業務淨營收達107億美元創新高，投行業務在併購動能強勁下年比增長36%，而財富管理方面同樣淨營收達85億美元創歷史新高，整體隨Q1摩根士丹利各項業務接保持強勁下，帶動其股價在財報公布後上漲4.52%。

<微軟 MSFT>- SaaS板塊呈技術反彈，消息上微軟擴大於挪威基礎建設投資。微軟股價技術面在前日收盤站上50日線後，昨日延續上漲態勢，引領SaaS板塊反彈。消息面上，向基礎建設公司Nscale租用位於挪威的資料中心容量，已安裝3萬顆的Vera Rubin晶片，此次實際交易金額高於先前於該處投資62億的承諾。