市場對美伊停火保持希望　然雙方停火條件存極大分歧

昨日市場密切關注美伊停火協議，雖然伊朗再度拒絕美國前日提出15點和平方案，但允許非敵對船隻通過荷姆茲海峽，使發往亞洲的石油運輸恢復，疊加目前美伊雙方皆提出自己停火條件，促使市場對美伊戰事停戰保持希望，帶動美債殖利率回落，與油價小幅回落。盤面上，受惠CPU傳漲價，激勵英特爾、超微與Arm大漲，推升半導體族群；惟Google發布新壓縮技術恐衝擊記憶體需求，拖累美光等儲存股走低。終場美股四大指數收漲。後續仍須留意當前美伊雙方提出停火條件仍存在極大分歧，且伊朗持續威脅再對曼德海峽(紅海)進行騷擾，預期美伊戰事短期不確定性仍將持續。

<INTC +7.1%>
CPU 價格再度上漲 或使英特爾毛利率改善
據日經亞洲報導，英特爾以及超微皆通知客戶，計劃在三四調漲伺服器CPU價格。在此前，上週已經宣布消費級PC CPU將調整，本週近一步擴大到伺服器CPU，顯示推理需求上升浪潮下，除了記憶體，顯示卡短缺外，更是擴大到中央處理器市場。受惠漲價消息或使其財務數據改善，英特爾股價於昨日上漲7%。

 

<GOOGL +0.1%>
Google發表TurboQuant壓縮演算法，引發記憶體需求降低擔憂
報導指出Google最新發表名為TurboQuant的壓縮演算法，透過將LLM中的鍵值快取(KV cache)壓縮至3-bit，可有效降低對於記憶體的需求，在輝達H100 GPU的測試結果顯示該技術可將記憶體用量降低6倍，並提升效能最高8倍。此消息引發市場對於記憶體市場需求擔憂，促類股呈現下跌，美光收跌3.4%、SanDisk收跌3.5%。

<道瓊歐洲600指數 +1.42%>
拉加德不排除預防式升息可能性，市場持續關注美伊談判機會
昨日ECB總裁拉加德表示，若中東戰爭促使歐元區通膨回升，ECB將不排除升息可能性，其亦表示即便是短期的衝擊，也或將採取謹慎的升息措施；拉加德言論基調謹慎，並暗示不排除有預防升息可能性，然而近日市場持續關注美、伊雙方重啟談判之機會，促昨日道瓊歐洲600指數上漲1.42%。

 

<日本東證指數 +2.57%>
市場關注中東局勢發展，AI需求強勁帶動產業擴張
隨近日市場關注美伊談判重啟可能性，日股亦轉呈反彈，而另一方面，AI需求持續強勁，帶動半導體產業產能擴張，近期日本半導體及相關設備類股表現增溫，昨日東京威力科創上漲3.14%、愛德萬測試上漲4.83%、DISCO上漲3.96%，助昨日東證指數上漲2.57%。

 

<上證 +1.30% 恆生+1.09%>
亞股風險偏好續升，港股各板塊亦普遍走揚，且政府再釋反內捲訊號，助恒指收漲
中國國家市場監管總局昨日在其官網轉發媒體評論文章(標題為《外賣大戰該結束了》)，明確釋出對外賣平台內捲整治訊號。該文章提及監管機關下一步將透過問卷、核查等方式進一步傳導監理壓力，有助減緩外賣市場過度競爭狀況，消息釋放後提振市場情緒，帶動相關股票明顯走高(美團：+13.9%、阿里巴巴：+4.6%、京東：+4.9%)。同時，整體亞股市況亦持續改善，促香港主要股指延續上漲行情。

 

<標普能源 -0.53% 西德州原油-2.20%>
伊朗拒絕美國停戰方案並反提五項條件，協議仍存不確定性促油價震盪
因昨日早盤受川普釋出有望達成協議之消息影響，促使油價一度承壓下跌。然隨後因伊朗官方正式拒絕美方停火方案，並反向提出包含徹底停止侵略在內之五項停戰條件，降低市場對短期達成協議之預期並帶動油價全數收復先前跌幅。然截至目前美方尚未針對該五項條件作出正式表態，局勢仍顯膠著，後續油價走勢仍需密切觀察華府與革命軍就條件交換之實質談判進展。

 

<銅近月期貨 +1.98% 黃金現貨+0.68%>
風險偏好改善緩解經濟憂慮，支撐昨日銅價漲勢
雖伊朗再度否認與美談判且拒絕美方提出條件，然美伊雙方釋出的停火條件令市場預期戰事有望結束，緩解經濟放緩憂慮並提振工業金屬需求。此外，銅價觸及近月低位亦引發逢低買盤，共同支撐昨日銅價收漲。