AI衝擊疑慮與關稅不確定性　壓抑美股四大指數收黑

昨日美股受人工智慧衝擊疑慮與關稅不確定性雙重打擊，市場避險情緒顯著升溫。因研究報告警示AI恐引發白領失業與軟體業違約潮，加上Anthropic推出新編程工具威脅就編碼系統，導致軟體與金融板塊大幅下跌。同時，美國總統川普宣布將全球進口關稅提升至15%，重燃貿易戰與通膨升溫擔憂，致使對關稅敏感的零售股承壓。在AI顛覆商業模式的恐慌與關稅政策衝擊下，昨日美股四大指數全面收黑，道瓊工業指數狂瀉1.66%，標普500指數下跌1.04%，那斯達克指數下跌1.13%，費城半導體指數則下跌0.57%。

<諾和諾德 -16.43%>
次世代減重藥對決失利：諾和諾德CagriSema療效遜於禮來Zepbound。
丹麥製藥龍頭諾和諾德(Novo Nordisk)近期公布其次世代減重藥物CagriSema的三期臨床數據，引發市場劇烈震盪。該實驗原本被寄予厚望，預期其減重效果至少能「不劣於」禮來的王牌藥物Zepbound，並被視為繼Wegovy之後鞏固市場霸權的新一代主力。然而，實驗結果顯示，在為期84週的試驗中，CagriSema平均僅能減重23%，遜於Zepbound的25.5%。市場對此反應強烈，主要原因有二：

 

「頭對頭」實驗的高下立判： 該臨床試驗採直接對比(Head-to-Head)，雙方在相同條件下競爭，數據劣勢讓藥物療效的差距透明化，沒有模糊空間。
競爭弱勢的憂慮： CagriSema作為諾和諾德對抗禮來雙機轉藥物的核心武器，其藥效落後意味著諾和諾德在未來的高端減重藥競爭中，恐將持續處於下風。綜觀該公司近一年動作，除了去年中曾發布利潤示警，並且頻繁更換管理層，到近期對於今年營運的疲弱指引，評估短中期內該公司基本面仍處於弱勢，市場對於其增長邏輯及信心恐難以修復。

 

<甲骨文 -4.57%>
SaaS版塊悲觀情緒疊加星際之門計畫停滯消息促甲骨文股價下跌。
甲骨文昨日表現除了受到SaaS板塊普遍性的悲觀情緒影響外，一篇週末《The Information》的報導稱，由甲骨文、軟銀、OpenAI合作的星際之門計畫，由於內部問題，包括合作間人員配置、責任劃分出現分歧，導致計畫陷入僵局，使OpenAI轉向與雲端服務商合作尋求算力。高額資本支出背景下，消息促使市場擔憂甲骨文建設執行情況加劇，促昨日甲骨文股價下跌4.57%。