市場焦點
昨日美國12月ISM製造業PMI 47.9，持續保持萎縮且連續4個月放緩，主要受到生產端擴張趨緩，與企業庫存大幅降低所致，反映當前美國製造業仍保持疲弱；市場表現方面，雖然週末美國突然逮捕委國總統，增添市場對地緣政治風險以及相關避險情緒，然川普表示美國將接管委國能源資源，帶動相關美國能源公司類股走強，另外金融及原材料板塊的上漲，亦支撐昨日標普500指數上漲0.64%、道瓊工業指數更上漲1.23%創歷史新高。
▲市場昨日報酬表現
Source：Bloomberg (2026/01/05)，玉山整理
債券市場
昨日公布ISM製造業指數遜於預期，促使市場維持Fed寬鬆預期下，帶動美債殖利率回落。美國10年期公債殖利率下降2.95bps收4.16%，2年期公債殖利率下降2.25bps收3.45%。在公債因素驅動，疊加寬鬆環境使風險偏好回升帶動利差收斂，昨日各信用債價格普遍呈現上漲，全球投資級債、全球非投資級債、新興美元債分別上漲0.11%、0.12%、0.08%。
▲債券指數相關資訊
Source：Bloomberg (2026/01/05)，玉山整理
重要經濟數據
美國12月ISM製造業PMI 47.9，低於市場預期48.4，且連續4個月放緩，反映當前製造業狀況仍疲弱，觀察細項本次主要放緩來自生產端擴張放緩(51.4降至51)，以及庫存大幅回落(48.9降至45.2)所導致，然而相對本次在新訂單、積壓訂單以及新出口訂單皆有所回升，另外客戶端庫存在12月也持續保持低位(44.7降至43.3)，整體或反映在未來若客戶端回補庫存，則有助於增添部分長期美國製造業數據回升的動能。
▲美國ISM製造業相關數據
Source：Bloomberg (2026/01/05)，玉山整理
重要公司消息
<CVX 5.1%>
美國上週末對委內瑞拉採取軍事行動逮捕委內瑞拉總統，並隨後後表示將派駐美國石油企業進駐委內瑞拉，投資當地基礎建設以提升石油產量。消息傳出後推動美國能源類股板塊上漲，其中雪佛龍為美國目前唯一仍在委內瑞拉營運之美國開採商，市場評估若委內瑞拉石油市場重新開放，該公司將取得有利競爭位置，促使股價昨日上漲逾5%。
<NVDA -0.4%>
本週在美國拉斯維加斯舉辦的消費性電子展正式開幕。輝達執行長黃仁勳在消費性電子展(CES)上表示，目前下一代Rubin平台所屬的六款晶片(CPU、GPU、NVLink6 交換器等)已進入量產，也通過部分里程碑測試，整體而言順利朝向客戶部署階段邁進。關於新的晶片，黃仁勳提到「情境記憶儲存」技術，能讓聊天機器人同時快速且即時回應數百萬用戶。此外，亦介紹了Alpamayo這款堪稱可以讓電動車思考的軟體，並打算將模型及訓練數據開放。綜合以上內容顯示目前輝達Rubin產品上市進程順利，且輝達不只加強自身晶片推論與訓練能力，也致力於推動晶片及相關平台應用於實體AI發展。
<AMZN 2.9%>
昨日早盤，亞馬遜官方宣布將生成式AI助理Alexa+推向網頁端，正式推出Alexa.com，本次服務推出讓使用者可以在非Echo智慧音箱及Fire TV裝置的場域使用亞馬遜Alexa+，服務包含基本問答、執行複雜任務、控制家電及預訂餐廳，此舉被視為亞馬遜向ChatGPT及Gemini的展開競爭，消息帶動昨日亞馬遜的股價走揚2.89%。
其餘重要市場
<歐洲>
荷蘭半導體設備巨頭ASML持續受惠於DRAM製造商資本支出增加和邏輯晶片製造商的擴產，激勵股價勁漲6.78%，創歷史收盤新高，帶動歐洲科技類股上漲3.7%，產業方面，美軍於週末對委內瑞拉發動奇襲，增加市場對地緣政治風險擔憂，促使軍工類股表現強勢，昨日收漲4.1%，此外，國際銅價走揚也帶動歐洲礦業類股上揚2.3%，助道瓊歐洲600指數昨日上漲0.94%，續創歷史新高。
<日本>
隨著近期美國AI及半導體類股走揚，昨日日本之相關類股亦呈走高，鎧俠上漲8.77%、東京威力科創上漲7.60%、愛德萬測試上漲7.84%、DISCO上漲6.08%；此外，美國於週末對委內瑞拉發動攻擊，促市場關注軍工與國防類股，昨日三菱重工上漲8.39%、川崎重工上漲7.90%、IHI上漲8.99%，皆助昨日東證指數收高2.01%。
<中港>
週一中國公布12月RatingDog服務業PMI調查數據，12月數值自前期52.1降至52.0，主要受旅遊活動降底拖累新出口訂單影響，然商業活動預期細項創下9個月以來新高，或反映企業對後續政策落地成效有所期待，搭配上週公布的製造業PMI及官方PMI數據皆有回升，顯示在經濟基本面上存在一定韌性，疊加整體亞股市況普遍回溫，推動盤面多數類股走揚，並促陸港股市皆以上漲作收(上證：+1.38%、恒生：+0.03%)。
<拉丁美洲>
儘管美國總通川普在逮捕委內瑞拉總統馬杜洛後持續向拉美各國施壓，然考量巴西為內需導向經濟體，且對外貿易伙伴主要為中國，市場評估此事件對巴西影響相對有限下，巴西股市昨日收漲0.83%。
<能源>
美國對委內瑞拉採取軍事行動後引發油市震盪，市場昨日仍在評估美國後續行動對該國原油出口之影響，促使油價在日間震盪後收漲。委內瑞拉目前原油出口僅占全球原油產能不足1%，短期對供需結構之影響有限，然高盛表示，如美國油企進駐投資基礎設施，將有望提升原油產量，使長期油價承壓。此外，OPEC+於上週會議決議維持第一季原油產量，有助於穩定短期供需平衡提供油價支撐。
<金屬>
美國空襲委內瑞拉並逮捕其總統總統馬杜洛，導致地緣政治風險升溫，推動黃金避險買盤及金價收漲2.7%。銅市方面，受勞資協商未果，Capstone Copper 旗下的 Mantoverde 銅金礦場於1/2正式啟動罷工，預估此舉將促該礦場產出縮減至原產出30%以下，加劇市場銅礦供應趨緊擔憂，促LME銅1月期貨收漲4.19%。
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