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Fed會議紀要延續寬鬆預期 AI需求與投資帶動美股上漲

私人銀行暨財管事業總處 / 投資研究中心

市場焦點

雖然Fed 9月會議紀要中顯示部分官員對未來降息持謹慎立場,但多數仍表達在年內進一步寬鬆是適合的,會議紀要內容延續市場對年內降息預期,疊加輝達執行長黃仁勳表示對AI晶片需求保持樂觀,且展現對AI投資熱情,帶動市場再度加碼相關AI科技類股,促使昨日在以科技股為主的美股指數漲幅趨前,標普500指數上漲0.58%、那斯達克指數上漲1.12%、費半則上漲3.4%。
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▲市場昨日報酬表現
Source:Bloomberg (2025/10/08),玉山整理

重要公司消息

<NVDA 2.2%>

昨日輝達CEO黃仁勳證實將透過特殊目的實體(SPV)投資xAI股權部份高達20億。預計該實體將購買NVIDIA的處理器,並租借給xAI用於專案「Colossus 2」(位於孟菲斯的資料中心基地)。不論是xAI從原本融資100億擴大到200億的舉動,或是協議中對於處理器的需求,都顯示AI基礎建設需求仍強,各大AI公司持續積極搶占明後年的AI晶片產能,而輝達也不再只是晶片提供者,更進一步推動其自身和AI軟體公司的合作擴大自身影響力。上述利多消息推動輝達昨日股價來到189.11元,亦為歷史新高收盤價。

 

<SNOW 6.5%>

昨日UBS將Snowflake目標價由285美元上調至310美元,維持買入評級,據分析師表示,在Snowflake近期舉行的活動中觀察到,客戶對於數據軟體的支出態度仍強,並不斷聽聞客戶希望將更多資料遷移到雲端,料將推動雲端最適化資料軟體公司的進展;此外據業內人士調查,數據管理市場圍繞Databricks和Snowflake兩大贏家。消息顯示當前Snowflake之市場地位並推高業績預期,促昨日股價上漲6.56%。
 

債券市場

9月Fed會議紀要顯示降息路徑大致符合市場預期,疊加因政府關門缺乏主要經濟數據,使美國公債表現多呈窄幅震盪。美國2年期公債殖利率上升1.66bps,收3.58%。同時昨日10年期公債標售中標殖利率較發行前交易水平高約0.3個基點,標售結果不佳,使美國10年期公債殖利率跌幅收斂,最終僅回落0.58bps,收4.12%。在公債殖利率窄幅波動下,昨日各債種亦呈震盪整理,全球投資級債、全球非投資級債、新興美元債指數分別收-0.07%、-0.17%、0.01%。
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▲債券指數相關資訊
Source:Bloomberg (2025/10/08),玉山整理

其餘重要市場

 <歐洲>

歐盟執委會指出歐盟鋼鐵業正面臨全球產能過剩的巨大壓力,鋼鐵生產商的產能利用率僅67%,為了將產能利用率達到80%的目標,因而宣佈計劃將進口鋼鐵免稅配額降至1830萬噸,與2024年相比減少47%,並擬將超過配額的進口鋼鐵關稅稅率從25%增至50%,以保護歐盟鋼鐵業免受全球產能過剩的不公平影響,受該消息激勵Aperam、安賽樂米塔爾(ArcelorMittal)、蒂森克虜伯(Thyssenkrupp)、SSAB等歐洲鋼鐵製造商股價應聲走強,漲幅介於3.1%~4.4%之間,促道瓊歐洲600指數上漲0.79%。

 

<日本>

日本公布8月勞工薪資年比自4.1%降至1.5%,遜於市場預期的2.7%,而在物價走揚情況下,勞工實質薪資年比則自0.5%降至-1.4%;日本薪資增幅放緩增添市場對其經濟擴張動能之疑慮,亦促市場對日銀於年內升息之預期降溫。昨日日股延續漲勢,東證指數收高0.24%,日圓則再呈貶值。

 

<中港>

週三整體市場缺乏利多因子,且在中國十一長假下亦無南向資金流量支持,使港股連續三個交易日收跌(恒生:-0.48%)。

 

<能源>

EIA最新數據顯示,美國原油庫存截至上週增加371.5萬桶,高於預期;然成品油庫存及庫欣區原油庫存皆有所下降,反映短期終端需求仍然強勁,促使昨日油價上漲。

 

<金屬>

市場對本月Fed降息預期,疊加政經不確定性延續,提振黃金避險買盤,促金價收漲1.44%,突破4,000美元/盎司關口,並創歷史新高。
 

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