市場焦點
昨日
市場靜待本週三即將公布之輝達財報，與週五美國個人消費支出(PCE)數據，整體市場暫緩對上週Fed主席釋放寬鬆訊號的樂觀情緒，另外昨日
川普再對藥價進行施壓，其希望推動之最惠國政策，將使藥價下降1400% 到 1500%，促使昨日醫藥版塊領跌美股大盤，拖累
標普500指數下跌0.43%、道瓊工業指數下跌0.77%。而受惠昨日輝達推出與人形機器人相關的新一代迷你電腦 Jetson Thor，推升市場對應用前景的期待，支撐費半指數收於平盤小漲0.03%。
▲市場昨日報酬表現
Source：Bloomberg (2025/08/25)，玉山整理
債券市場
市場靜待本週公債標售結果與PCE數據，昨日美債殖利率在週五大幅回落後小幅反彈，美國10年期公債殖利率上升2.13bps，收4.28%。受殖利率反彈影響，昨日天期相對較長之債種收跌，全球投資級債、新興美元債指數收跌0.14%、0.2%。新興貨幣兌美元走強，促新興本地債收漲0.22%。
▲債券指數相關資訊
Source：Bloomberg (2025/08/25)，玉山整理
重要公司消息
<GOOGL 1.2%>
Google於Hot Chips 2025大會上詳細介紹其4月發布的Ironwood 第七代TPU，此晶片的算力峰值達4,614 TFLOPS，較2023年的TPU v5p算力提升愈10倍；同時，介紹了圍繞此晶片的機架、網路、液冷系統架構，展示對於大規模集群算力生態系的布局野心，促其昨日股價上漲1.18%。
其餘重要市場
<歐洲>
近日以來之俄、烏談判相關消息缺乏進展，談判陷入僵局促使市場修正對戰爭停火之樂觀預期，疊加昨日英國股市因銀行假日(bank holiday)休市一日，歐股交投相對清淡之下，昨日道瓊歐洲600指數回調修正下跌0.44%作收。
<中港>
宏觀政策釋放及市況熱度延續背景下，吸引資金流入中國市場，其中滬深兩市昨日成交額達3.14兆元人民幣，創下A股歷史次高，且盤面類股普遍走揚，終場陸港股皆以上漲作收(上證：+1.51%、恒生：+1.94%)。政策消息方面，週末
中國國務院常務會議提及要將兩新政策更好發揮對擴大內需的推動作用，後續相關內需政策有望逐步推出，而人行則在昨日展開6,000億人民幣MLF中期借貸便利操作，為連續6個月加量續作，淨投放規模為2月以來最高；另外，上海住建委聯合六市級部門推出房地產政策調整措施，包含放寬住房限購、優化住房公積金等方案，或有助房市需求穩定。
<東南亞>
聯準會主席鮑威爾上週五(8/22)在傑克遜霍爾全球央行年會釋出鴿派訊號，市場普遍預期聯準會將於9月重啟降息，市場風險偏好有所提升下，促東南亞股市收漲。
<科技>
科技類股整體表現平淡，主要是市場在輝達財報公布前夕處於觀望狀態。然而，就在財報前，輝達推出與人形機器人相關的新一代迷你電腦 Jetson Thor，帶動機器人供應鏈。值得關注的是，這次
Jetson Thor首次將 Blackwell 架構下放至邊緣裝置，有望讓過去依賴伺服器運算的任務，轉移至邊緣運算執行，推升市場對應用前景的期待。
<生技健護>
川普昨日在橢圓辦公室發言，表示將持續推動最惠國藥價政策，降低藥價1400%至1500%，導致相關類股全面收黑，指數表現疲弱。事實上，談話以重申7/31致函17間藥廠內容為基調，並無增添額外新資訊，然川普在公開場合一再提及相關政策，使得市場對該相關類股的情緒持續低迷，壓抑類股表現。
<能源>
俄烏談判陷入僵局，美國表示若兩週內談判仍無進展將擴大對俄國原油出口的制裁；同時，烏克蘭上週日襲擊俄國能源基礎設施，加劇了市場對供應鏈中斷的擔憂，促使國際油價昨日收漲。
<金屬>
鑑於市場暫緩對Fed降息預期下，限制金價上行空間，促金價收跌0.18%。
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