半導體關稅有望豁免　川普任命經濟顧問為Fed新理事

美股雖因川普宣布之半導體關稅存在豁免名單，激勵科技類股表現，疊加川普任命經濟顧問委員會主席米蘭(Stephen Miran)為Fed理事接替即將離職之庫格勒(Adriana Kugler)，增加市場降息預期與股市表現，然昨日盤前禮來公布財報及財測雖優於預期，但其下口服GLP-1減重藥的第三期臨床試驗結果，效果不如競爭對手諾和諾德，促其股價大幅下跌，拖累整體美股包含標普及道瓊表現，最終標普500指數收跌0.08%、道瓊工業指數下跌0.51%。

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8/7 日全球市值最大藥廠禮來公布其Q2財報。結果來看，營收、EPS雙雙擊敗市場預期，而且全年營收預估從580至610億上調至600億至620億。然而，最令投資人關注的口服減重藥Orforglipron 第三期臨床試驗結果卻顯示，在服用最高劑量的Orforglipron情況下，72週平均減重12%，不但低於市場預期之13~15%，也遜於競爭對手諾和諾德的產品Wegovy，在68週內減重14.9%之效果。上述原因促使市場重新評估該公司發展潛力，導致盤前股價一度下跌12%，收盤以14%之跌幅收在640.86美元。

昨日美國30年期公債標售結果，中標殖利率較當下交易水平多2bps，同時一級交易商獲配比率17.5%，為一年以來最高，投標倍數2.27倍，低於過去六次發行的平均2.4倍，顯示需求較為疲弱。因此中長天期公債殖利率雖早盤受初領、續領失業救濟金人數持續盤升且高於市場預期影響而有所回落，但卻在30年期公債標售結果公布後轉為微幅上升，美國10年期公債殖利率上升2.43bps，收4.25%。昨日中天期公債殖利率僅小幅上揚，使各債種昨日多於平盤上下整理。

<歐洲>

近期公布之經濟數據及企業獲利表現優於預期，助德、法股市回升，昨日整體之道瓊歐洲600指數收高0.92%。然而，昨日英國央行(BoE)之利率會議結果顯示官員對降息決策存在分歧，促英國富時100指數收低0.69%，表現相對落後。

 

BoE會議結果

 

• 決議降息1碼至4.0%，符合市場預期。
• 投票結果以5位官員支持降息1碼，4位支持維持利率不變，惟本次經過兩輪投票才作出表決；其中，首輪投票有1名官員支持降息2碼。
• 將今年GDP年比預估自1%上修至1.25%，明/後年則估為1.25%/1.5%。
• 維持失業率預估，今/明/後年估4.75%/5.0%/4.75%。
• 明顯上修通膨預估，將今/明年之CPI年比預估自3.25%/2%上修至3.75%/2.5%，後年則預估為2%。

 

儘管近期英國勞動市場數據表現疲弱，3-5月平均失業率升至4.7%，然CPI年比升至3.6%，在就業狀況疲弱及通膨仍具回升風險之情況下，BoE對降息決策看法存在分歧，不確定性亦壓抑昨日英國股市表現。

<日本>

美、日雖於先前達成貿易協議，擬調降關稅至15%，然川普政府於8/6聯邦公報表示，該15%關稅是在既有的稅率基礎上再疊加，與日本認知的上限15%不符。貿易協議疑慮添市場波動，然昨日日本內閣官房長官林芳正於記者會上表示，美國疊加15%關稅的機率較低，其並表示貿易代表訪美期間已向美國確認細節；市場對關稅疑慮紓緩，助東證指數創高收漲0.72%。

<中港>

中國海關總署昨日公布進出口數據，其中出口年增率7.2%，不僅連續兩月成長且大幅優於市場預期5.4%，儘管對美出口放緩反映提早拉貨動能放緩，惟對歐洲及新興市場出口具有韌性，除反映轉運情況延續，高技術產品(鋰電池、半導體等)輸出亦有強勁表現，顯示經濟基本面持穩，疊加當前市場情緒高昂，盤面類股延續近日「行業輪動、落後補漲」行情，使陸港股終場連四日收揚(上證：+0.16%、恒生：+0.69%)。

<科技>

科技類股受惠於美國《232條款》對半導體課稅的豁免利多，普遍走揚。其中，像是蘋果因市場預期其在現有供應鏈架構下，仍能持續獲得關稅豁免，股價上漲3.18%。

<能源>

克里姆林宮8/7表示俄美領導人將於未來數日後會晤，提升市場對俄烏戰爭將以外交方式結束的預期，俄烏局勢有望趨緩並提升供給預期下，國際油價７日隨之收低。

<金屬>

川普對多國對等關稅於昨日生效，提振市場黃金避險買盤，挹注金價上行動能，促金價漲0.8%，收3396.38美元/盎司。另一方面，中國人行公告其7月份增持黃金6萬盎司，已連續9個月購金，顯示央行對黃金儲備需求偏好仍保持穩健，有望對後續金價構成支撐。