美國零售銷售動能放緩　中東局勢擔憂仍存促市場回調

昨日美國公布5月零售銷售月比-0.9%，低於市場預期的-0.6%，反映汽車、餐飲、建築用品等項目之消費動能趨緩；另一方面，昨日以色列媒體報導美國計畫於近期加入打擊伊朗的行動，且川普亦警告伊朗，美國已掌握伊朗最高領袖位置，目前雖不會採取行動，然要求伊朗無條件投降。美國或將加入戰局之消息促使市場避險情緒升溫，中東地緣政治衝突擴大之尾部風險仍存，疊加昨日零售銷售數據動能放緩，促使昨日美股轉呈修正，標普500指數下跌0.84%作收。

美國5月零售銷售月比-0.9%，低於市場預期-0.6%，主要反映關稅前消費者提前購買汽車、建築與園藝用品等產品之消費動能於近期放緩，然在扣除食品服務、天然氣、建材及汽車經銷商等項目之零售銷售，則月增0.4%高於市場預期之0.3%，顯示在核心消費動能仍屬穩健。整體而言，5月零售數據顯示消費者在關稅前購買之消費動能已出現放緩趨勢。

• 日銀(BOJ)於6/17會議決議維持政策利率於0.5%不變，符合市場預期。
• 此外，日銀決議自2026/4起，將每季4,000億日圓的縮減購債規模降低至每季2,000億日圓。
• 日本央行總裁植田和男表示，如果長期利率迅速上升，則將採取靈活應對措施，而當前的市場具不確定性，過快的縮減購債可能會增加市場波動，並對經濟帶來負面的影響，日銀將確保操作的靈活性與可預見性。
• 據植田和男表示，若經濟和物價持續改善，則日銀將持續升息，然日本的通膨預期仍然未穩定在2%目標水準，且在關稅政策的不確定性下，當前經濟和物價所面臨的下行風險相對較高。
• 野村證券預估，日銀將維持政策利率以持續觀望，下一次升息時點或落在2026/1。

中東地緣衝突再次升溫，引發市場避險需求，同時Fed提及將於6/25討論是否放寬補充槓比率規定(SLR)，有望提升美國公債需求與流動性。避險需求與預期監管規則放寬，帶動美國10年期公債殖利率回落5.74bps，收4.39%。然昨日零售銷售數據遜於市場預期，使各債種利差不同程度的走擴，在殖利率與利差的交互作用下，昨日各債種漲跌不一，全球投資級債、全球非投資級債、新興美元債指數分別收+0.03%、-0.15%、-0.12%。

中港

6/18-19即將舉行陸家嘴金融論壇，市場關注金融監管部門即將發布之重大金融政策，疊加中東地緣政治情勢尚存疑慮，使投資者持保守觀望態度，陸港股最終雙雙以下跌作收(上證：-0.04%、恒生：-0.34%)。

印度

由於中東地區衝突升溫，市場擔憂印度等大宗商品進口國將受原油價格上漲衝擊，促印度股市昨日收跌0.26%。

能源

儘管國際能源總署(IEA)預測2025年全球原油仍將大幅供給過剩，惟傳出川普似失去耐性並呼籲伊朗無條件投降，顯示美國或轉向支持以色列迫使伊朗就範，中東地緣政治風險升溫下，國際油價隨之大漲。

金屬

中東衝突範圍持續擴增，提振黃金避險買盤，促金價收漲0.09%。另一方面，根據世界黃金協會最新調查指出，鑑於地緣政治及經濟不確定風險延續，全球95%央行表示將於未來12個月內持增黃金儲備資產，預計將對金價構成支撐。