川普稱同意延後對歐關稅　貿易衝突緩和助市場回升

市場焦點 昨日川普發文表示隨與歐盟主席通話後，獲知歐盟已要求盡快確定會談日期，稱此為積極進展，且此前也暫緩對歐盟課徵50%關稅至7/9，促美歐貿易衝突緩解，另一方面，隨本月美英達成貿易協議、美中也意外達成暫時性協議，整體貿易衝突相較4月有所改善下，促使5月美國諮商所公布消費者信心指數由4月85.7上升至98。整體而言，貿易衝突的改善逐步傳導至經濟數據中，昨日市場樂觀情緒帶動整個美股表現。 ▲市場昨日報酬表現 Source：Bloomberg (2025/05/27)，玉山整理 重要經濟數據 美國5月消費者信心指數上升12.3點至98，優於市場預期87與前值85.7，為自去年11月以來的首次月度增長，另外現況與未來值亦同步走揚，反映5/8美英達成貿易協議、5/12美中也意外達成暫時性貿易協議後，整體貿易衝突較4月有所緩解下，促使消費者信心同步改善。 ▲美國消費者信心指數及其細項 Source：Bloomberg (2025/05/27)，玉山整理 重要公司消息 TSLA +6.9% 特斯拉歐洲銷量連續四個月下滑，主因是馬斯克政治觀點引發反彈、新款Model Y銷售不佳，以及歐洲與中國車廠競爭加劇。然而，馬斯克在X平台發文表示將「恢復24/7全天候工作，並專注於X/xAI、特斯拉及下週Starship的發射」，此消息激勵特斯拉股價收漲。 債券市場 受美歐關稅衝突暫緩，疊加日本長債未來可能減緩發行量消息影響，帶動美10年期公債殖利率回落6.74bps，收4.44%。除公債殖利率回落，同時美國昨日公布之消費者信心數據有所恢復，促各債種利差收斂，各債種昨日普遍上漲全球投資級債指數、全球非投資及債指數、新興美元債指數分別收漲0.29%、0.27%、0.35%。 ▲債券指數相關資訊 Source：Bloomberg (2025/05/27)，玉山整理 其餘重要市場 歐洲 隨美國總統川普延後對歐盟之關稅至7/9，貿易緊張局勢降溫，助昨日歐股走揚；另一方面，昨日歐盟批准一項1,500億歐元之國防基金，疊加昨日川普表示考慮進一步提出對俄羅斯制裁措施，俄烏戰爭和談陷入僵局，刺激歐洲國防類股表現，亦帶動昨日道瓊歐洲600指數收高0.33%。 日本 昨日市場消息傳出，日本財務省向市場徵詢意見，且其考慮調整截至2026年3月的本財年債券計劃組成，擬規劃減少長年期債券之發行，改以發行短年期債券，財務省將在6月中下旬決議；儘管債券總發行量不變，然長年期債供給或有望減少，促昨日長年期日債殖利率回落，並緩解部分市場對於日本債市之擔憂，昨日東證指數收高0.64%。 中港 昨日國統局公布4月工業利潤數據較前期成長，然官方表示因需求不足、價格下降等現象仍存，工業企業利益回升情況需進一步鞏固，使市場觀望後續政策及經濟數據表現，且國內其他宏觀因素平淡，促使陸股連四日收跌(上證：-0.18%)，而港股則是在受惠部分產業利多推升下較前日回彈(恆生：+0.43%)。產業消息方面，因多家企業宣布創新藥品研究入選美國臨床腫瘤學會年會議程，推動醫藥類股表現領漲延續上週漲勢。 拉丁美洲 昨日巴西國家地理與統計局(IBGE)公布五月份消費者物價指數，由於年增率低於市場預期(實際：5.40%／預期：5.49%)，提振投資人對巴西央行將暫停升息之預期，帶動昨日大盤指數收漲1.02%。 科技 輝達財報在即，市場關注其銷往中國的降規版「H20」禁運可能造成的衝擊。然而，在歐盟關稅暫緩、馬斯克回歸推升特斯拉股價等多項利多因素交織下，科技類股最終仍呈現上漲。 能源 在預期OPEC+ 8國或將於週末決議7月繼續增產日均41.1萬桶原油影響下，國際油價27日逆勢收低。 金屬 市場延續川普暫緩對歐盟課徵50%關稅之樂觀情緒，提振市場風險偏好，促金價回落，收跌1.29%。