減稅法案受阻　美股在缺乏進一步催化因素中收跌

市場焦點 美股連續上漲後，昨日在多事件影響下迎來修正，包含減稅法案受高稅收州共和黨議員抵制，增添眾議院通過變數；亦包含Fed官員薩姆(Alberto Musalem)延續對貨幣政策謹慎立場；整體而言，目前美股在近期缺乏進一步上行動能下收跌。 ▲市場昨日報酬表現 Source：Bloomberg (2025/05/20)，玉山整理 債券市場 美國財政部將於21日標售20年期公債，為穆迪降評後首次長天期公債標售，市場觀望標售結果，同時Fed官員薩姆偏鷹派的發言，使昨日美國10年期公債殖利率微幅上升3.96bps，收4.49%。受利差收斂影響全球非投資級債指數、新興美元債指數分別收漲0.09%、0.2%。美元兌新興貨幣仍疲弱，促新興本地債指數上升0.11%。 ▲債券指數相關資訊 Source：Bloomberg (2025/05/20)，玉山整理 重要公司消息 GOOGL -1.52% Google在昨日的I/O開發者大會上宣布了多項新AI計畫，包括於搜尋首頁提供AI模式，多項AI生成工具:影片生成工具Veo3、高品質圖像生成工具Imagen4、電影製作工具Flow，推出高階訂閱方案AI Ultra Plan以及在Gemini導入更多AI Agents服務。本次雖針對先前搜尋量下降疑慮提出AI模式，然市場擔憂新的搜尋模式是否能維持現有的廣告業務模式(廣告業務收入約占Google四分之三營收)，促昨日Google下跌1.52%。 其餘重要市場 歐洲 歐元區公布5月消費者信心數據自-16.6略改善至-15.2，優於市場預期的-16.0；另一方面，美國總統川普撤銷紐約風電案之停工令，激勵昨日風電開發商Oersted及Vestas Wind股價走揚，昨日道瓊歐洲600指數收高。 日本 市場觀望美日談判消息，而昨日日本談判代表表示，仍將向美國爭取零關稅，否則並不急於達成協議；此外，昨日日本財政部之日債標售需求疲弱，且日銀於5/20-5/21針對貨幣政策及縮減購債計畫向日本金融業者徵詢意見，市場觀望氛圍濃厚，昨日東證指數略收於平盤。 中港 陸港股因總經及個股利多消息帶動同步走揚。總經方面，人行調降LPR貸款市場利率，依循月初三大金融監管機構寬鬆政策方針，及發改委表示將加快穩就業穩經濟政策並在6月底前落地，國內政策消息保持一貫放鬆政策口徑符合預期；而個股消息部分，港股權值企業小米前日發布自研3奈米玄戒O1晶片，並在昨日宣布已量產大規模量產，再度推動電子科技類股領漲，而醫藥類股則受三生製藥與輝瑞達成合作利多延續上週漲勢。 印度 儘管昨日傳出美印兩國有望於7月前達成首階段貿易協議，然外資昨日仍持續流出印度股市，大盤最終收跌1.06%。 能源 中國4月經濟數據不佳，添增經濟前景擔憂，市場對美伊核談判和俄烏停火談判的不確定性亦存觀望，促使國際油價收低。 金屬 市場觀望川普減稅法案，疊加日前穆迪調降美債信評，增添經濟前景不確定性，支撐金價收漲1.88%。