沙國投資且AI擴散規則撤銷 科技股受激勵並領漲美股

市場焦點 雖然昨日美國4月CPI年增2.3%低於市場預期2.4%，然市場多認為此份數據尚未反映美國關稅影響，數據公布後未大幅提振市場情緒，且市場也保持對Fed年內降息2碼預估未變，而昨日美股主要上漲因素反映於沙烏地阿拉伯承諾向美國投資6,000億美元商業協議，此協議包含AI數據中心建立、能源投資、軍事、飛機採購等，另外美國商務部昨日也正式撤銷拜登推出AI擴散規則，希望於後續推出簡易版取代，上述消息促昨日美股在科技類股領漲下，標普500上漲0.72%。 ▲市場昨日報酬表現 Source：Bloomberg (2025/05/13)，玉山整理 科技股走勢說明 美國商務部撤銷拜登時間所制定的《AI擴散規則》並表示未來將公布替代方案，同時商務部針對 AI 晶片出口發布三項最新指引： 1. 明確禁止使用華為AI晶片。2. 警告若讓中國使用美國AI晶片的潛在後果。 3.提供美國企業建議，說明如何防範遭中國規避管制。 此舉也被視為川普政府在中東行期間，釋放出對友邦重新建立 AI 合作關係的積極訊號。 另疊加輝達宣布，未來五年將向沙烏地阿拉伯的AI公司Humain提供大量晶片；川普鬆綁以及來自中東的大單促使輝達領漲美股。 重要公司消息 NVDA +5.63% 輝達股價因來自中東的大型AI晶片訂單而大幅上漲，市值重返3兆美元以上。輝達宣布未來五年內將向沙烏地阿拉伯的 AI 公司Humain提供「數十萬」顆先進晶片，用於興建一個 500兆瓦 的資料中心，首階段包含1.8萬台GB300伺服器。黃仁勳指出，沙烏地豐富的能源資源將能利用輝達技術推動AI發展。同時，Humain也宣布與超微 (AMD) 達成一項未來五年投入100億美元的AI 基礎設施合作協議。隨川普政府有意放寬對中東地區的先進AI晶片出口限制，以協助該地區發展AI實力，並作為對抗中國的策略堡壘。受此利多消息影響下，輝達、AMD及台積電ADR等相關科技股股價皆強勁上漲。 UNH -17.79% 昨日美國醫療保險公司聯合健康撤回原先給予的全年財測(26-26.5美元)，財測於先前公布Q1業績時已有所下調，然公司表示因醫療保險優勢計畫(MA)支出費用持續高於預期，故撤回財測；同日，執行長Andrew Witty宣布辭職，並表示接下來將由2006-2017擔任執行長的Stephen Hemsley接手並即刻生效，業績前景不明朗疊加領導層的不確定性，促昨日聯合健康股價重挫17.79%。 重要經濟數據 美國4月CPI數據 昨日美國公布4月CPI年增2.3%低於3月與市場預期2.4%，核心CPI年增2.8%，符合市場預期，整體通膨較3月回落仍反映在能源通膨負增長由3月-3.25%增加至-3.75%，以及食品、機票、二手車和服裝價格回落所導致。儘管美國CPI年增放緩至2021年2月以來低位，然市場謹慎看待未來通膨狀況，主要仍關注川普關稅政策在後續對通膨推升風險，故昨日在通膨數據公布後未對市場情緒造成明顯拉升。 ▲美國4月CPI數據 Source：Bloomberg (2025/05/13)，玉山整理 債券市場 昨日雖美4月CPI指數低於市場預期，然目前市場更加關注關稅談判動向，昨日市場對於Fed降息機率並無明顯變化，使美國10年期公債殖利率近乎收平，跌0.59bps，收4.47%。受美中關稅談判達成初步進展影響，持續提振市場風險偏好，各債種利差昨日普遍收斂，帶動價格上升，全球投資級債指數、全球非投資級債指數、新興美元債指數分別收漲0.17%、0.3%、0.3%。 ▲債券指數相關資訊 Source：Bloomberg (2025/05/13)，玉山整理 其餘重要市場 歐洲 昨日法國央行公布調查預估2025Q2經濟活動將略增長，法國央行行長Francois Villeroy de Galhau表示美國關稅政策可能導致美國通膨上升，歐洲通膨則料不會受到影響，然關稅將導致法國經濟面臨下行風險。整體而言，近期美中貿易局勢緩和仍提振歐股走勢，昨日道瓊歐洲600指數收高0.12%。 日本 隨美中貿易談判傳出正向進展，市場風險偏好改善，日股亦受到提振；據日媒表示，日本首相石破茂預計在7月與美國達成協議，昨日東證指數上漲1.1%。 中港 陸港股走勢分歧(A股：+0.17%、恆生：-1.87%)，港股方面因市場對美中階段性貿易協議之樂觀情緒有所收斂，主要頭部權值科技公司皆呈漲多拉回走勢，而陸股方面則出現補漲行情，類股以金融及航運相關之運輸產業表現靠前，惟整體A股大盤漲幅受科技類股表現抑制。在全球貿易不確定性有所緩解背景下，陸港股後市焦點或暫回歸國內政策及基本面。 印度 印巴暫達成停火協議，美中貿易談判亦取得實質進展，地緣政治衝突降溫也帶動樂觀情緒，然昨日市場逢高獲利了結且外資淨流出，使印度股市終場收跌1.55%。 拉丁美洲 近期巴西企業陸續公布財報，多數營收及獲利表現皆優於市場預期，疊加巴西央行近期釋出鴿派訊號，促巴西股市收漲1.76%並創下歷史新高。 金屬 中美貿易戰趨緩，帶動市場工業金屬需求回溫，促銅近月期貨收漲0.78%；黃金方面，鑑於美元回落疊加市場出現逢低買盤，支撐金價收漲0.43%。