美中談判出現實質性進展　或可更正面看待後續股市表現

市場焦點 延續市場對於美國例外論疑慮加劇，亞洲主要貨幣兌美元匯率連日走揚，昨日新台幣亦觸及29字頭價位，使台灣央行緊急發表7大聲明呼籲市場冷靜。 美股時段，繼上週日川普威脅對境外拍攝的電影徵收100%關稅，市場對於貿易摩擦進一步升溫擔憂，促使美股昨日以下跌作收；後續則將聚焦在本週即將召開的FOMC會議。 ▲市場昨日報酬表現 Source：Bloomberg (2025/05/05)，玉山整理 重要公司消息 IBM +1.6% IBM昨宣布計畫將於5年內在美國投資約1,500億美元，其中包含300億元用於研發大型量子計算機計畫，以「推動經濟發展並加速作為全球運算領域領導者地位」，而執行長表示"將透過本項投資及製造承諾，來確保IBM仍將維持全球先進運算及人工智慧能力之領先地位"，加大美國投資與製造也有所推升昨日股價表現。 NXP +1.4% 車用晶片大廠恩智浦於盤後公布財報，營收28.35億美元(年減9%)，約符合預期之28.3億美元；調整後EPS為2.64美元，小幅優於預期之2.6美元，其中細項業務而言，包含車用晶片、工業、行動晶片等營收皆呈現年減。財測方面，預期本季營收區間為28-30億美元，優於預期之28.5億美元。恩智浦執行長表示，隨目前動盪之關稅環境，恩智浦將面臨許多直接及間接之效應，整體營運處於非常不確定之環境中，並預警本季營收及獲利可能持續下滑。隨關稅不確定性及CEO即將卸任之消息帶動，盤後恩智浦下跌逾7%。 ABBV +3.3% 製藥巨頭艾伯維上週五公布財報，第一季營收133.4億美元/EPS2.46美元(預期:營收129.2億美元/EPS2.39美元)，兩者皆優於預期，主要因其新的免疫學藥品帶來的收入成長顯著。另外上調財測EPS由11.99-12.19至12.09-12.29美元，表示公司已制定明確戰略路徑，包含研發肥胖症治療及擴大在美投資100億美元，惟公司表示該財測並未納入尚未公布的潛在藥品關稅影響，公司營收前景的樂觀預期仍促艾伯維延續上漲態勢，昨日收漲3.28%。 債券市場 昨日市場消息較為清淡，市場等待本週GDP、PCE與非農數據公布，市場對美債信心部分修補下，美國10年期公債殖利率延續回落趨勢，跌2.71bps，收4.21%。受美國公債殖利率回落影響，各債種昨日普遍收漲，全球投資級債券指數、美國非投資級債券指數分別收漲0.26%、0.08%，昨日美元對新興貨幣普遍走貶，促新興本地債收漲0.18%。 ▲債券指數相關資訊 Source：Bloomberg (2025/04/28)，玉山整理 其餘重要市場 歐洲 美中貿易緊張情勢有所緩和，加上俄羅斯聲稱紀念蘇聯及盟友二戰勝利80週年將於5/8起停火三天，帶動歐股連漲走勢。 日本 受惠美股上週五上漲，加上美日會談未迫使日圓升值而使近期汽車等出口相關股上漲，帶動日經225指數連4日走揚。 印度 信實工業昨日公布上季財報，受零售和電信部門推動，利潤表現優於市場預期，帶動股價上漲5.27%，加上外資持續流入印度股市，促印股收漲1.27%。 拉丁美洲 巴西央行每週機構調查顯示市場降低對年內通膨預期，且分析師對央行政策利率預測維持不變，本次升息循環或將至終點，疊加全球風險偏好改善，資金流入評價面較低的巴西市場，促巴西股市連續6日走揚並最終收漲0.21%。 科技 隨市場觀望本週大型科技股財報表現，昨日走勢於平盤附近震盪，盤初雖呈現上漲，然對科技股之謹慎情緒壓抑指數震盪下跌，由輝達及特斯拉領跌；尾中時分，傳出關稅消息緩和，提振部分交投情緒，使指數跌幅收斂，終場約收於平盤。 生技健護 在製藥巨頭艾伯維上週五上調2025年財測指引後，樂觀預期持續引領製藥類股上漲，促世界健護指數上漲0.64%。 能源 因市場對美中貿易協商遲遲未取得進展，而增加對經濟或需求放緩擔憂，另外OPEC+ 6月是否延續5月擴大增產趨勢，皆使昨日西德州油價下跌1.54%，收62.05美元/桶。 金屬 美元及美債殖利率走軟，疊加投資人逢低買盤，支撐金價。另一方面，據中國黃金協會昨日公告，雖高企金價抑制黃金首飾消費需求，惟經濟不確定行仍提振黃金投資避險買盤(2025年第一季中國黃金ETF持倉量增23.47噸，年增率達327.73%)，挹注金價上行動能。