市場焦點
美股早盤受惠美國正式與英國達成貿易協議框架，美方將取消對英鋼鋁關稅、允諾部分數量汽車，適用10%稅率，而英國也對等取消乙醇關稅，與增加牛肉免稅配額等，另外川普表示相信本週末與中國開始的貿易談判有望取得切實進展，並若談判順利有機會下調對中關稅， 美英貿易協議達成樂觀氛圍及川普對中貿易協議樂觀態度，推升昨日美股表現，然後續傳川普將對年收入250萬以上富人增稅，使尾盤美股漲幅部分收斂。
▲市場昨日報酬表現
Source：Bloomberg (2025/05/08)，玉山整理
債券市場
昨日美國宣布與英國達成貿易協議， 市場情緒轉向樂觀，市場再次下調Fed全年降息預期，美國各天期公債殖利率昨日皆有較大幅度彈升，美國10年期公債殖利率上升10.91bps，收4.38%。英美達成貿易協議後，市場風險偏好有所提振，各債種利差皆有所收斂，然整體受公債殖利率下跌影響，各債種昨日仍普遍收跌，全球投資級債指數、全球非投資級債指數、新興美元債指數分別收跌0.55%、0.03%、0.28%。昨日新興貨幣兌美元普遍轉弱，使新興本地債收跌0.17%。
▲債券指數相關資訊
Source：Bloomberg (2025/05/08)，玉山整理
重要公司消息
ARM -6.2%
ARM於前日盤後公布財報，上季(4Q25)營收達12.4億美元、EPS 0.55美元，皆略優於市場預期之12.3億/0.52美元；然財測方面，預期本季(1Q26)營收僅介於10-11億美元，預估中值遜於市場預估之11億美元，其EPS預估區間0.30-0.38美元亦低於預估之0.42美元。另外，公司表示由於全球貿易與經濟情勢的不確定性，對未來的能見度較以往更低，因此未提供全年財測。執行長表示，導致財測低於預期的主因，是一筆大型授權交易可能無法在本季度完成，故ARM選擇謹慎以對。財測遜於預期之背景下，促昨日ARM股價未隨大盤上漲，以下跌逾6%作收。
FTNT -8.4%
網路安全公司Fortinet於週三盤後公布Q1業績，營收年增14%至15.39億美元(符合預期)，EPS為0.58美元(預期0.53美元)，毛利率增加380個基點至81.9%，主要在安全性作業(SecOps)方面表現成長；雖交出預優於期的Q1EPS，然訂閱收入成長放緩，且公司仍維持全年財測指引，市場擔憂經濟前景或使IT服務需求承壓，促昨日股價下跌8.44%。
其餘重要市場
歐洲
昨日英美達成首個貿易協議，英決定開放包括乙醇、牛肉、機械等產品，美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)表示此將為美國出口商增加50億美元的商機，且其還表示英國將購買價值100億美元的波音飛機，而目前美國對英國10%之基準關稅仍保持不變，但將鋼鋁關稅降至0%，汽車關稅則降至10%，協議最終細節將於未來數週擬定。
另外昨日英國央行(BoE)召開利率會議並決議將政策利率調降1碼至4.25%，其中，BoE官員中有兩位官員主張降息2碼以因應全球經濟下行風險，惟亦有2位官員認為應維持利率不變，5位官員則支持降息1碼；BoE官員投票結果分歧，市場評估本次會議結果略偏鷹派。昨日歐股普遍受英、美達成首個貿易協議消息提振，然在BoE會議結果略偏鷹派下，昨日英國富時100指數仍略收低。
中港
市場情緒受前日人行等三大金融機構提出一系列的刺激政策延續樂觀，惟投資者觀望美中貿易會談相關進展，限縮陸港股近兩日漲幅，最終分別收揚0.28%及0.37%。
印度
外資昨日仍持續流入印度股市，表明市場對美印兩國達成貿易協議和印度經濟復甦抱有希望，然持續升溫的地緣政治風險仍引起謹慎情緒，促昨日印股小幅收跌0.51%。
拉丁美洲
昨日BRADESCO公布上季財報，營收及利潤皆超出市場預期，使其股價大漲15.64%並帶動整體金融類股漲勢，促巴西股市昨日收漲2.12%。
科技
川普政府將撤銷拜登政府卸任前頒布之AI晶片出口禁令(「AI擴散規則」)，其根據運算能力對出口國家設定三級管制，原訂於5/15生效，然美國官員表示，這項規範的繁文縟節多到「無法執行」， 川普政府將計劃改以其他方案取代，藉此釋放美國的創新能力並確保美國在AI市場的主導地位；而據華爾街日報指出，重擬計畫或將花費兩個月時間，並且管制措施將嚴厲管控中國為主之國家以防其取得先進晶片。消息帶動昨日半導體類股普遍續升，疊加關稅消息下，帶動那指費半皆漲逾1%。
能源
儘管OPEC+6月起即將增產，惟美英達成貿易協議，美中亦將於瑞士面談貿易事宜，關稅戰局勢似有緩解情況下，國際油價自低位呈現反彈走勢。
金屬
川普宣告美英達成貿易協議，疊加本週末中美關稅有望協商，促避險情緒放緩，金價收跌-1.75%。
市場焦點
美股早盤受惠美國正式與英國達成貿易協議框架，美方將取消對英鋼鋁關稅、允諾部分數量汽車，適用10%稅率，而英國也對等取消乙醇關稅，與增加牛肉免稅配額等，另外川普表示相信本週末與中國開始的貿易談判有望取得切實進展，並若談判順利有機會下調對中關稅， 美英貿易協議達成樂觀氛圍及川普對中貿易協議樂觀態度，推升昨日美股表現，然後續傳川普將對年收入250萬以上富人增稅，使尾盤美股漲幅部分收斂。
▲市場昨日報酬表現
Source：Bloomberg (2025/05/08)，玉山整理
債券市場
昨日美國宣布與英國達成貿易協議， 市場情緒轉向樂觀，市場再次下調Fed全年降息預期，美國各天期公債殖利率昨日皆有較大幅度彈升，美國10年期公債殖利率上升10.91bps，收4.38%。英美達成貿易協議後，市場風險偏好有所提振，各債種利差皆有所收斂，然整體受公債殖利率下跌影響，各債種昨日仍普遍收跌，全球投資級債指數、全球非投資級債指數、新興美元債指數分別收跌0.55%、0.03%、0.28%。昨日新興貨幣兌美元普遍轉弱，使新興本地債收跌0.17%。
▲債券指數相關資訊
Source：Bloomberg (2025/05/08)，玉山整理
重要公司消息
ARM -6.2%
ARM於前日盤後公布財報，上季(4Q25)營收達12.4億美元、EPS 0.55美元，皆略優於市場預期之12.3億/0.52美元；然財測方面，預期本季(1Q26)營收僅介於10-11億美元，預估中值遜於市場預估之11億美元，其EPS預估區間0.30-0.38美元亦低於預估之0.42美元。另外，公司表示由於全球貿易與經濟情勢的不確定性，對未來的能見度較以往更低，因此未提供全年財測。執行長表示，導致財測低於預期的主因，是一筆大型授權交易可能無法在本季度完成，故ARM選擇謹慎以對。財測遜於預期之背景下，促昨日ARM股價未隨大盤上漲，以下跌逾6%作收。
FTNT -8.4%
網路安全公司Fortinet於週三盤後公布Q1業績，營收年增14%至15.39億美元(符合預期)，EPS為0.58美元(預期0.53美元)，毛利率增加380個基點至81.9%，主要在安全性作業(SecOps)方面表現成長；雖交出預優於期的Q1EPS，然訂閱收入成長放緩，且公司仍維持全年財測指引，市場擔憂經濟前景或使IT服務需求承壓，促昨日股價下跌8.44%。
其餘重要市場
歐洲
昨日英美達成首個貿易協議，英決定開放包括乙醇、牛肉、機械等產品，美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)表示此將為美國出口商增加50億美元的商機，且其還表示英國將購買價值100億美元的波音飛機，而目前美國對英國10%之基準關稅仍保持不變，但將鋼鋁關稅降至0%，汽車關稅則降至10%，協議最終細節將於未來數週擬定。
另外昨日英國央行(BoE)召開利率會議並決議將政策利率調降1碼至4.25%，其中，BoE官員中有兩位官員主張降息2碼以因應全球經濟下行風險，惟亦有2位官員認為應維持利率不變，5位官員則支持降息1碼；BoE官員投票結果分歧，市場評估本次會議結果略偏鷹派。昨日歐股普遍受英、美達成首個貿易協議消息提振，然在BoE會議結果略偏鷹派下，昨日英國富時100指數仍略收低。
中港
市場情緒受前日人行等三大金融機構提出一系列的刺激政策延續樂觀，惟投資者觀望美中貿易會談相關進展，限縮陸港股近兩日漲幅，最終分別收揚0.28%及0.37%。
印度
外資昨日仍持續流入印度股市，表明市場對美印兩國達成貿易協議和印度經濟復甦抱有希望，然持續升溫的地緣政治風險仍引起謹慎情緒，促昨日印股小幅收跌0.51%。
拉丁美洲
昨日BRADESCO公布上季財報，營收及利潤皆超出市場預期，使其股價大漲15.64%並帶動整體金融類股漲勢，促巴西股市昨日收漲2.12%。
科技
川普政府將撤銷拜登政府卸任前頒布之AI晶片出口禁令(「AI擴散規則」)，其根據運算能力對出口國家設定三級管制，原訂於5/15生效，然美國官員表示，這項規範的繁文縟節多到「無法執行」， 川普政府將計劃改以其他方案取代，藉此釋放美國的創新能力並確保美國在AI市場的主導地位；而據華爾街日報指出，重擬計畫或將花費兩個月時間，並且管制措施將嚴厲管控中國為主之國家以防其取得先進晶片。消息帶動昨日半導體類股普遍續升，疊加關稅消息下，帶動那指費半皆漲逾1%。
能源
儘管OPEC+6月起即將增產，惟美英達成貿易協議，美中亦將於瑞士面談貿易事宜，關稅戰局勢似有緩解情況下，國際油價自低位呈現反彈走勢。
金屬
川普宣告美英達成貿易協議，疊加本週末中美關稅有望協商，促避險情緒放緩，金價收跌-1.75%。
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