續觀望美國貿易談判消息　金融市場呈現震盪格局

市場焦點 昨日美國公布3月JOLTS職缺數自748.0萬降至719.2萬個，且4月消費者信心自93.9降至86.0， 部分反映在美國關稅等政策之高度變化下，消費者對未來經濟前景將轉弱之擔憂升溫，企業在人力雇用方面亦轉趨保守；然昨日美國商務部長盧特尼克表示美國接近達成首份貿易協議，財政部長貝森特亦正面表述美國與印度、日本及南韓之談判狀況，市場續觀望各國談判進展及美股財報結果，昨日標普500指數震盪略收於平盤。 ▲市場昨日報酬表現 Source：Bloomberg (2025/04/28)，玉山整理 重要經濟數據 昨日美國公布3月JOLTS職缺數自748.0萬降至719.2萬個，低於市場預期的750.0萬，部分反映在美國關稅等政策之高度變化下，企業對於未來市況需求展望轉趨保守，進一步影響其人力雇用意願降低；然而，若觀察3月解雇人數，其自178.0萬降至155.8萬人，顯示企業裁員狀況並未因此惡化，美國勞動市場表現仍具韌性，後續市場關注焦點則轉往本週將公布之非農就業報告。 重要公司消息 NVO +4.1% 諾和諾德與護理服務平台商Hims Her Health 達成長期合作協議，表示將在Hims & Hers平台上提供暢銷減肥藥Wegovy，並自本週開始以統一價格(每月599美元起)銷售，消息一出使HIMS股價大漲23.21%，諾和諾德亦收漲4.06%。 SMCI -3.4% AI伺服器大廠美超微於盤後公布上季(Q3)之初步財報，營收區間為45-46億，大幅低於市場預期之55億美元及先前預測之50-60億美元區間，且年增率僅約18%，遠低於去年同期之200%；EPS 0.29-0.31美元亦大幅遜於預期之0.54美元。美超微於聲明中表示，上季因部分顧客產品決策延遲，使得部分銷售遞延至本季(Q4)；另外舊產品之庫存跌價損失提高，也影響上季財報表現，毛利率相較上季收窄220基點。消息公布後，美超微盤後崩跌逾15%，並促使其同業Dell下跌約4%、HPE下跌約1%，AI晶片龍頭輝達則下跌約2%。 SPOT -3.5% 音訊串流媒體Spotify公布上季財報，營收及EPS分別為44.1億和1.13美元，皆遜於市場預期(47.7億/2.49美元)，雖在每月活躍用戶成長10%達6.78億，高級訂閱用戶成長12%達2.68億，皆略符合市場預期及公司上季財測預估，但公司表示上季利潤主要受到社會費用(員工工資和福利相關工資稅)所拖累，執行長也表示短期內確實會面臨一些雜音，但對長期前景仍有信心，故在整體營收獲利不如預期下使其公司股價下跌3.5%。 SSNAP +2.9% 社交軟體公司Snap於美股盤後公布上季財報結果，整體營收達13.6億美元，EPS則虧損8美分皆大致符合市場預期，而每日活躍用戶方面年增9%達4.6億，每月活躍用戶也首度超越9億，也有所帶動活躍廣告商於上季成長60%，然財測部分Snap本次拒絕提供指引，表示廣告潛在限制是其主要原因，並提及本週五將中止之最低限度豁免關稅政策確實產生影響，故在市場擔憂全球貿易的不確定性導致企業在本財報季降低業績預期或削減支出下，促公司股價於盤後重挫14.5%。 債券市場 昨日美國公布消費者信心指數與JOLTS職缺數皆遜於市場預期，市場對Fed全年降息機率預期微幅提升，促美國10年期公債殖利率延續回落趨勢，跌3.66bps，收4.17%。受公債殖利率回落影響，昨日各債種普遍收漲，全球投資級債指數、美國非投資級債指數、新興美元債指數分別漲0.12%、0.1%、0.11%；雖昨日美元指數反彈，然新興貨幣兌美元仍普遍走強，促新興本地債收漲0.34%。 ▲債券指數相關資訊 Source：Bloomberg (2025/04/28)，玉山整理 其餘重要市場 歐洲 美中貿易戰近來出現緩和跡象，且多家歐洲企業財報如德國軍火巨頭萊茵金屬及德意志銀行等財報優於預期，投資人信心受到提振下，歐股持續回升走勢。 日本 日股4/29逢國定假日「昭和日」休市一天。 印度 企業持續公布財報，多數營收優於預期且財測樂觀；然財政部昨日發布的月度經濟報告中表示，全球不確定性或使印度2026財年的經濟成長面臨放緩風險，促印股昨日漲幅收斂至0.09%。 科技 隨市場觀望本週大型科技股財報表現，昨日走勢於平盤附近震盪，盤初雖呈現上漲，然對科技股之謹慎情緒壓抑指數震盪下跌，由輝達及特斯拉領跌；尾中時分，傳出關稅消息緩和，提振部分交投情緒，使指數跌幅收斂，終場約收於平盤。 生技健護 連日關稅談判進展之消息釋出後，生技健護類股擔憂有所緩和，部分表示受關稅影響之個股亦略有回升，促世界健護指數收漲0.66%。 能源 市場擔憂OPEC+6月再度擴大增產，疊加川普關稅政策造成全球經濟與用油需求放緩風險仍存，使整體能源供需基本面惡化，促昨日西德州油價下跌2.63%，收60.42美元/桶。 金屬 美元回升，疊加中美關稅協議有望談和，促避險情緒放緩，金價回落。