電子產品關稅豁免消息 提振美股及全球股市走勢

市場焦點 電子產品關稅豁免消息 提振美股及全球股市走勢 美國政府於4/11悄然發布對手機、筆電、晶片以及消費性電子等產品之關稅豁免，昨日川普也透露考慮採取措施來協助汽車業者所面臨的關稅，然而，川普亦表示關稅豁免為暫時性的，很快將對晶片及藥品課徵關稅。昨日美國商務部表示，已根據《貿易擴張法》第232條對半導體及藥品展開調查，調查將持續數月並應於270天內提交結果。綜觀近日市場消息，雖消費性電子產品關稅豁免提振昨日美股及全球股市，然關稅政策消息反覆，不確定性仍存導致市況表現依然震盪。 ▲市場昨日報酬表現 Source：Bloomberg (2025/04/14)，玉山整理 重要公司消息 NVDA -0.20% 輝達昨日(4/14)宣布正與合作夥伴在美元共同建立工廠，首次於美國本土生產輝達AI伺服器，以呼應川普政府半導體回流美國之計畫。根據聲明，輝達將在四年內與台積電、鴻海等公司合作，預計在美國生產價值高達5,000億美元之AI基礎建設。除台積電亞利桑那廠已經開始製造輝達Blackwell晶片，鴻海及緯創也分別於休士頓及達拉斯製造超級電腦工廠，兩座工廠預計未來12-15個月擴大生產。 META -2.22% 昨Meta執行長祖克伯出席收購Instagram和WhatsApp之反壟斷訴訟案，聯邦貿易委員會(FTC)指出先前祖克伯於電子郵件中提議收購Instagram來化解潛在競爭對手，並對WhatsApp的發展表示擔憂，皆顯示壟斷市場行為，FTC主席更表示Meta肯定構成壟斷，並提議Meta出售Instagram和WhatsApp等措施恢復競爭，此舉將讓Meta損失快一半的廣告營收，也使昨股價下跌於2%。 GS +1.93% 雖高盛Q1企業併購業務受抑制，影響投行收入年減8%，然受惠股票交易業務增長27%至41.9億美元帶動下，高盛Q1營收為151億美元，高於市場預期的148億美元、EPS14.12美元，同樣超出預期，帶動昨日股價上漲1.93%。財測方面，高盛CEO表示未來道路的不確定性對美國和全球經濟構成了重大風險。即便在關稅升級前，全球經濟成長就已放緩，而新政策幾乎「重置」了全球對未來成長的預期。 債券市場 美國政府暫緩對電子產品的關稅，提振市場情緒，吸引資金重返債市，同時市場增加Fed降息機率，促美債殖利率昨日有較大幅度回落，美國10年期公債殖利率跌11.56bps，收4.37%。市場情緒受提振下，各債種利差皆有所收斂，疊加公債殖利率回落，各債種昨日表現普遍收漲，全球投資級債指數、美國非投資級債指數分別收漲0.63%、0.73%，新興市場債疊加新興貨幣兌美元普遍走強，新興美元債指數、新興本地債指數分別收漲1.36%、0.61%。 ▲債券指數相關資訊 Source：Bloomberg (2025/04/10)，玉山整理 其餘重要市場 歐洲 關稅戰持續，惟川普政府暫時豁免電子產品關稅，投資人擔憂緩解激勵歐股回升。 日本 川普政府暫時豁免電子產品及半導體關稅提振日股走勢，惟日圓走升壓抑下漲幅有所收斂。 中港 中國新增貸款及社融數據亮眼，此外，部分電子產品加入豁免清單中，使得中國部分出口壓力減緩，促陸港股收漲。 東南亞 新加坡金管局決議再度放鬆貨幣政策，及美國關稅政策有所和緩下，推升新加坡股市昨日上漲1.04%。 拉丁美洲 主要權值股淡水河股因鐵礦砂價格上漲及券商上調目標價而走高，疊加美國貿易政策釋出部分豁免消息改善市場投資風險偏好，帶動巴西股市走揚1.93%。 科技 川普政府暫時豁免智慧型手機、電腦等電子產品關稅消息，提振Apple、HP、Dell等電子硬體大廠領漲大盤；惟川普政府後續再度放話將課徵半導體關稅，使輝達、博通等類股走勢承壓，終場那指及費半開高後回落，僅以小漲作收。此外，盤後時段，美國商務部根據《232條款》，表示將對進口半導體及半導體設備、藥品等產品啟動國家安全調查，將在270日內提交調查結果，並預計將根據該條款賦予的權力徵收關稅，消息一出使科技股盤後普遍下跌。 生技健護 豁免部分科技產品關稅市場樂觀情緒延續至醫療保健市場，預期藥品關稅亦可能受到更審慎的評估下，美歐多數醫療生技類股皆走揚，帶動健護醫療及生技指數上漲。 能源 雖然昨日中國3月原油進口量年增5%至5,141.4萬噸，然OPEC發布最新預估，下修今明兩年全球經濟增長，且相較上月下修今年全球原油增長15萬桶/日，促使昨日油價收於61.53美元/桶，僅小幅上漲0.05%。 金屬 川普將部分電子產品納入豁免清單，暫時緩和部分市場避險情緒，促昨日金價於觸及歷史新高3,245美元/盎司後隨後回落。然另一方面，考量市場對川普政策不確定性仍存，預計將推動各國央行增持黃金儲備及投資人持倉黃金ETF，高盛上修金價年底目標價至3,700美元/盎司。