【第831期】市場關注美伊局勢好轉機會　本週另關注Fed新主席華許聽證會

伊朗4/18重新關閉荷姆茲海峽後，再度表示後續將對其採管控措施(限制：民用船舶、指定航線、需與伊協調、收費)，美伊雙方並仍存溝通機制，評估目前美伊談判續處來回角力階段。

當前美伊呈現脆弱和平狀態，然大局較此前亦未再往負面方向發展下，評估4/12設定之《情境一：協商滾動式延期》仍為機率較高發展方向；即使轉向機率次高的《情境二：長期低強度對峙》，亦仍優於先前恐將陷入全面戰爭環境。金融市場料仍存波動，惟衝突未放大下仍有望朝鈍化方向發展。

3月美國PPI年增由前月3.4%升至4%，然與CPI走勢相同核心PPI則持平於3.8%，顯示目前中東戰事使油價上升尚未明顯蔓延至其他項目，雖後續預期4月油價傳導至通膨之趨勢仍將持續，並添Fed貨幣政策壓力，然觀察4月Fed褐皮書調查美國各地區總經情勢，反映中東戰事影響除推升通膨外，亦同步使企業招聘變得更謹慎、低收入消費者財務壓力增加，故綜合評估預期Fed短期將以維持利率不變因應。

隨中東戰事漸朝正向方向發展，標普500指數已於上週再創歷史新高，完全收復戰事跌幅，觀察本次美股上漲主因更多來自獲利上修所帶動而非估值大幅回升，戰事以來標普未來12個月預估盈餘已獲上修5.5%，其中主以科技、能源股上修幅度最大，後續本益比倍數雖受Fed降息碼數減少而抑制，然科技為主獲利保持強勁仍提供美股長期走升重要支持，故本週因應獲利上修調整標普500指數目標價至7,800。

展望後市，伊朗4/18重新關閉荷姆茲海峽後，再度表示後續將對其採管控措施，且美伊雙方並仍存溝通機制，評估目前美伊談判繼續處於來回角力階段，評估短期金融市場仍存波動，惟衝突未較此前放大下仍有望朝鈍化方向發展。

台積電以及ASML均公布亮眼財報，並上修2026全年展望，進一步確認代理型AI延續當前AI循環觀點，預期有助於科技股穩固長期多頭格局。

布局策略方面，短期宜更加關注美伊互動，惟考量當前經濟基本面穩健且評價面普遍合理，若中東戰爭風險呈現可控或逐漸鈍化情況下，建議可適度調升對科技、美、日等展望正向市場之配置比重，以期優化投資組合中長期整體報酬表現。