地緣風險消退且美光財報亮麗　提振市場盤後表現

隨荷姆茲海峽恢復油輪通行，地緣風險大幅消退，促西德州油價跌破70美元，通膨降溫預期亦使美債殖利率大幅下行，然昨日市場尚在等待將於盤後公布之美光財報及今日將公布之PCE數據，使昨日科技與AI類股仍承壓，資金轉向消費與工業板塊，大盤則呈現震盪走勢；然而，盤後美光公布之財報與財測皆遠超市場預期，市場對AI成長信心重燃，帶動盤後市場表現。

<歐洲>- 美伊敲定和平協議後，國際油價跌至開戰以來新低，促歐洲能源股昨日收跌2.3%，礦業類股則隨貴金屬價格下跌而續跌2.5%，經濟數據方面，Ifo德國6月企業信心指數升至85.6，顯示市場信心有所改善，助道瓊歐洲600指數昨日微幅收漲0.08%。

<日本>- 日銀於6/24公布6月會議紀要，其中，因企業轉嫁日圓貶值與美伊衝突所導致的進口成本上漲，部分官員示警通膨風險升溫，需盡快將政策利率向中性水準靠攏；一名官員表示，日本預估的中性利率約在2％左右，而幾名理事則呼籲應維持持續升息的政策指引。整體而言，會議紀要內容偏向鷹派，市場預期日銀於年內尚存1碼升息空間。

<中港>- 字節跳動旗下AI應用「豆包」於6/24首度推出專業版付費制，採取三級階梯定價，最高月費500元人民幣（約新台幣2,340元），高級版一年最高人民幣6,000元（約新台幣2.8萬），而原有的搜尋與生圖等核心功能則維持免費。專業版基於「豆包2.1」模型，首次引入能自動拆解並執行AI代理任務的「辦公任務模式」，主要鎖定軟體開發、金融分析及科研等高生產力場景。此舉被視為行業商業化的重要轉折，主因是豆包雖擁有超過3億的月活躍用戶，但日均算力消耗達數千萬人民幣，收入卻不足百萬，突顯大模型面臨巨大的成本與變現壓力。

<拉美>- MSCI今年1月即因市場准入與投資便利性不足，暫停把印尼股票納入旗下指數。儘管印尼官方隨後針對資訊揭露與自由流通股比例祭出改革路線圖，但最新市場分類審查結果顯示，MSCI僅給予「維持新興市場地位但延長審查」的緩衝，並明確警告若11月前改革成效仍未達標，將考慮降級至「邊境市場」。此一隱憂在財政政策不確定性與外資避險情緒的疊加下，持續壓抑市場信心，國際資金對印尼資產短期內仍持保守態度。

<能源>- 美伊60天談判進展度漸趨樂觀，疊加近期數據顯示更多油輪恢復通行荷姆茲海峽，供給情況逐步改善，帶動西德州原油價格收跌。

<公司債>- 隨油價回落，緩解市場對Fed年內升息預期，帶動整體美債殖利率回落，美國2年期公債殖利率回落5.28bps，10年期回落10.47bps。在公債殖利率回落的帶動下促全球投資級債指數上升0.23bps。

<美光 MU>- 美光於昨日公布其第三財財報結果，除了營收大幅優於預期外，調整後EPS 達到 25.11高於市場預期的20.78(LSEG)，此外，市場最為關注的毛利率高達84.9%，遠高於市場預期的82%顯示美光的定價能力仍相當強勁。展望部分，管理層在電話會議上表示，供不應求格局將至少持續到2027年以後，驗證記憶體循環仍持續 ; 此外，針對其第四財季的指引中點為500億美元，毛利率約為86%，EPS 達31美元，以上數據仍皆大幅優於市場預期。綜上，雖財報公布前記憶體族群整體承壓，然強勁財報公布帶動美光盤後股價上漲逾14%。

<微軟 MSFT>- 微軟的最新監管文件顯示，其在最近一季新增了410億美元的資料中心租賃承諾，總金額達到1,966億美元，顯示即便目前微軟積極建設的背景下，算力仍顯著供不應求，而大額的租賃支付合約也促使市場近期對資本支出帶來的回報率擔憂續存，促使微軟股價在昨呈回現落2.27%。