市場焦點
昨日Fed理事沃勒支持明年持續降息，同時也表示短期將不急於行動，整體言論大致延續上週Fed主席鮑威爾偏鴿立場，提供市場支持；然另一方面，昨日消息傳出原本將投資甲骨文AI資料中心建設之私募信貸藍貓頭鷹資本，已決定不再支持一項價值100億美元的數據中心項目，雖後續甲骨文表示投資資金無虞，但仍無法緩解市場對AI投資回報以及資金斷鏈疑慮，促昨日美股主要指數下跌，其中又以科技股為主指數跌幅較重，包含那斯達克指數下跌1.81%、費城半導體指數下跌3.78%。
▲市場昨日報酬表現
Source：Bloomberg (2025/12/17)，玉山整理
債券市場
市場靜待11月CPI數據公布，昨日交易相對清淡，促美債殖利率小幅震盪，近乎收平。美國2年期公債殖利率回落0.41bps，收3.48%。美國10年期公債殖利率上升0.78bps，收4.15%。在公債殖利率與各債種利差均小幅變動之下，使各債種亦多於平盤上下震盪，全球投資級債、全球非投資級債、新興美元債指數分別收跌0.06%、0.04%、0.1%。
▲債券指數相關資訊
Source：Bloomberg (2025/12/17)，玉山整理
重要公司消息
<MU -3.0%>
美光於昨日盤後公布其FY1Q(9至11月)財報，營收方面達到136.4億(高於LSEG預估128.4億)，EPS則達到4.78元(高於預估的3.95元)，大幅擊敗市場預期。對於FYQ2財測方面更是令市場驚訝，營收高達187億(高於LSEG預估142億)，EPS8.42(高於LSEG預估4.78)。市場展望部分，上修了明年DRAM需求成長率由原先預估17%~19%(high teens)提升至21~23%(low 20% range)，並且同步上修了FY26資本支出由先前預估180億上修至200億，以滿足HBM需求，並表示目前需求面仍不是問題，而在於產能受限，預估供不應求情況至少會延續到2026年以後。綜合以上正面消息，帶動美光於盤後上漲約7.6%。
<OpenAI >
根據《The Information》與《CNBC》的報導，Amazon正與OpenAI洽談一項價值超過100億美元的投資協議。若此項協議達成，這次合作標誌著OpenAI在10月重組後，正式擺脫了微軟的優先算力供應商限制，開始建立自己的多雲策略。本次合作最受矚目的為OpenAI 考慮在其資料中心大規模採用Amazon的自研AI晶片Trainium，將有利擴大Amazon於晶片市場上影響力，但同時也將削弱輝達領先地位。
其餘重要市場
<能源>
美國下令全面封鎖委內瑞拉受制裁油輪，提升市場對部分供給流動性中斷之擔憂，促使油價昨日上漲。市場後續持續關注俄烏和平談判之進程，消息指出，美國正考慮對俄羅斯祭出新一輪制裁，以加速談判進程。
<金屬>
川普下令封鎖進出委內瑞拉受制裁油輪，增添地緣政治動盪，推動黃金避險需求買盤，促昨日金價收漲0.84%。
<歐洲>
德國議會預算委員會17日批准規模500億歐元的軍備採購計劃，規模為史上最高，採購內容包含制服、坦克、無人機和衛星，助歐洲軍工股聞訊上漲，歐洲各國政府和北約承諾擴增軍費開支，帶動歐洲國防與航太指數(.SXPARO)受惠政策題材，年初迄今已上漲逾50%，惟AI獲利疑慮近期持續壓抑歐洲科技類股走勢，半導體設備巨頭ASML和貝思半導體昨日分別下挫3.8%、3.2%，拖累歐洲科技股下挫1.7%，促道瓊歐洲600指數昨日收於平盤。
經濟數據方面，英國11月份通膨年增率從前月的3.6%降至3.2%，使市場預期英國央行更可能於12/18利率會議上宣佈降息，激勵英國股市收漲，其中又以營建、銀行類股領漲。
<中港>
雖較無明顯新的利多因素出現，然盤面各板塊普遍走揚，或反映市場資金在股市跌深之際逢低介入，使週三中港股市回彈(上證：+1.19%、恒生：+0.92%)。
<日本>
日本公布10月核心機械訂單月比/年比分別自4.2%/11.6%升至7.0%/12.5%，優於市場預期的-1.8%/3.6%，日本內閣府亦對核心機械訂單的評估自「好轉動向中、出現停滯」上修至「出現好轉動向」，反映近期日本之製造業活動呈現改善，然市場尚在觀望日銀會議結果，促昨日東證指數震盪並略收於平盤。
<拉丁美洲>
巴西國會昨日通過一項法案，旨在削減博彩業的激勵措施並提高稅收，儘管此舉有望為明年預算創造額外的財政空間，然並未解決投資人最關注的支出結構性問題；此外，市場亦等待今日即將公布的貨幣政策會議紀要是否釋出寬鬆訊號，交投情緒轉為審慎觀望下，促巴西股市昨日收跌0.79%。
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