2024/09/26
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2024/09/25
昨日美國經濟諮詢委員會公布9月消費者信心指數低於市場預期，反映美國短期經濟及就業市場放緩，然費城Fed亦公布非製造業活動調查指數回升，非製造業部門表現穩健提供美國經濟體支撐因素。經濟數據好壞參半下，昨日美股早盤開高震盪走跌，惟盤中轉漲後呈震盪收高格局。
而更受市場矚目的是中國人行昨日推出經濟刺激組合拳，期支持房市與經濟，促使陸、港股迎來久違反彈，美國中概股與原物料等相關類股亦受激勵而收高。
▲市場昨日報酬表現
Source：Bloomberg (2024/09/24)，玉山整理
美國經濟諮詢委員會公布9月消費者信心指數自105.6降至98.7，低於市場預期的104.0，消費者信心轉弱反映美國短期經濟及就業市場有所放緩。
Fed費城分行則公布非製造業活動調查指數自-25.1回升至-6.1，高於市場預期的-9.3，顯示非製造業活動回升。
▲美國諮商會消費者信心指數
Source：Bloomberg (2024/09/24)，玉山整理
中國人行9/24推出經濟刺激政策，主要有三大重點：
一、調降利率：宣布近期將進行利率條件，調降包含存款準備金0.5%，行長稱此舉可向金融體系釋出1兆人民幣流動性、到年底還有可能再降0.25-0.5%；調降逆回購利率0.2%，預計將進一步帶動MLF和LPR利率下滑。
二、房市支持政策：調降存量房貸款利率與首付比率。
三、新政策工具以助股市發展：有助機構資金獲取，亦有助市場表現。
政策推出有助中國短期股價續漲，但因經濟層面仍然疲軟，料股市反彈到整理區間上緣後或具壓力，而能否突破整理區間，仍需經濟指標驗證政策有效性。
輝達執行長黃仁勳先前規畫之售股計畫，已提前三個月達成，共計本輪出售600萬股輝達之股票，平均出售價格為118.8美元，總計套現7.13億美元。此外，消息面中，大摩發表報告，表示Blackwell架構GPU已進入量產階段，大客戶對B系列晶片之需求將帶來顯著成長動能，而規模較小之客戶則對H200之需求漸增，大摩預估10-12月Blackwell晶片出貨量有望達到45萬顆、並創造100億美元之營收。
大摩報告指出，由於終端客戶對於AI之需求有增無減，台積電CoWoS產能擴張將提早一年實現。台積電原本計畫在2026年擴大CoWoS產量到每月8萬片，不過大摩表示，台積電新購買之群創廠房(AP8)可望提前加入生產行列，並使原訂計畫於2025年底實現。另外，先進製程中，3奈米月產能亦有望從今年之9萬片擴大至明年之12萬片。至於資本支出方面，大摩則預估由350億美元上調至380億美元，營收方面則將25、26年之全年營收分別調升3%、4%，獲利調升4%、5%，故將其目標價上調5%至1,280元。
消息傳出Meta計畫在美國時間週三開始的年度Connect大會上宣布，已與知名演員達成協議，為其Meta AI聊天機器人提供音頻，並預計推出首款AR眼鏡。而昨日Meta針對歐盟的AI法案決定暫不加入(現階段為自願簽屬)，此法規主要促企業詳細說明用於訓練AI模型的數據，Meta表示主要希望能有統一規則。
Snap公布與Google新合作關係，將把Gemini整合進其聊天機器人My AI，並可同時處理影片、音訊和文本，並表示今年以來用戶向其AI聊天機器人發送圖片和影片的參與度增加近3倍，此外Snap還考慮將Gemini用於其智慧眼鏡Spectacles的其他功能，目前該款AR眼鏡可以連接到Snapchat應用程式並已與My AI聊天機器人相容，也促該公司股價強勁上漲。
受昨日美國諮商會調查消費者信心指數由前月103.3降至98.7，並低於市場預期，增加市場對美國經濟動能擔憂，並提振市場對Fed降息預期，使昨日美國各天期公債殖利率回落，美10年債殖利率降至3.73%、2年債殖利率降至3.54%，而各債種報酬多隨美債殖利率走降而回升，全球投等債上漲0.21%、美非投下跌0.04%、新興美元債上漲0.05%，另外中國大規模刺激政策推動原物料上揚，促新興貨幣回升帶動本地債上漲0.33%。
▲債券指數相關資訊
Source：Bloomberg (2024/09/24)，玉山整理
受惠美股走揚、道瓊指數創歷史收盤新高，加上日圓走貶，帶動日股連續第4個交易日走揚。
國際原物料價格受中國政策推升，帶動金屬原物料類股領漲，惟大盤股指在創高後逢投資者獲利了結賣壓，使印度終以平盤小跌0.02%坐收。
能源及金屬價格走揚，推升主要權值股巴西石油及淡水河股表現，疊加巴西央行會議紀要並未釋出連續且快速升息之訊號，鷹派程度未如市場先前預期下使長端殖利率回落，促巴西股市上漲1.22%，中止近期跌勢。
雖早盤公布之消費者信心創下三年新低，然Fed官員繼續暗示進一步降息之路徑帶動利率敏感之科技股普遍走揚；此外，AI概念股中，輝達、台積電雙雙受到投銀利多之報告帶動而大漲，引領費半漲幅優於大盤。
西德州原油上漲1.69%，收71.56美元，中國宣布提振經濟之政策影響疊加以黎戰事的升溫，促昨日油價上漲。
受昨日公布之美國消費者信心弱於預期及中國人行將執行大規模刺激計畫影響，黃金價格隨之上漲。金價持續走高，觸及2,664美元歷史新高。
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