玉山投資市場精要_2024.12.18

市場焦點

美國零售銷售呈回溫　市場預期Fed將放慢降息步伐

昨日美國公布11月零售銷售數據呈現回溫，反映年末之消費旺季需求強健，亦支持美國經濟表現；然而，在美國經濟表現仍強健下，Fed將不急於快速降息，據CME最新數據，市場預期Fed於12/18(台灣時間週四凌晨)仍將降息1碼，降息機率高達97.1%，惟料明年起將放緩其降息腳步，2025上半年估有1碼降息空間，至下半年則估有1-2碼。市場尚在觀望Fed利率會議結果，昨日美股及國際市場之主要指數普遍呈現修正。

▲市場昨日報酬表現；
Source：Bloomberg (2024/12/17)，玉山整理

經濟數據

昨日美國公布11月零售銷售數據呈現回溫，零售銷售年比自前月的2.9%升至3.8%，扣除汽車及汽油之核心零售銷售年比則自3.8%升至3.9%，皆反映美國年末之消費旺季需求強健；觀察細項，11月零售銷售數據主要受汽車銷售及線上購物所提振，車輛及零件銷售月比自1.8%升至2.6%，非商店式(線上)零售月比則自0.1%升至1.8%。

▲美國零售銷售數據
Source：Bloomberg (2024/12/17)，玉山整理

重要公司消息

NVDA -1.2%

AI龍頭輝達近期股價表現相對弱勢，除近期ASIC為代表之博通財測驚艷市場，為通用型GPU如輝達及AMD帶來壓力之外，近期再傳出輝達GB200伺服器放量時間恐將延後一季，原因包含高速互通介面、熱功耗等關鍵零組件設計規格明顯高於主流，故供應鏈需更多時間調校優化，以致近期輝達股價相對弱勢，昨日再下跌逾1%，呈四連跌。

債券市場

市場持續謹慎觀望FOMC會議所釋出的利率點陣圖及經濟展望，使昨日美債殖利率呈現震盪，最終收於平盤，各債種利差呈現擴大，使各債種表現普遍回落，全球投等債下跌0.05%、全球非投等債下跌0.14%、新興美元債下跌0.14%，新興本地債方面，美元在FOMC會議前走強，新興貨幣普遍貶值，促新興本地債下跌0.43%。

▲債券指數相關資訊
Source：Bloomberg (2024/12/17)，玉山整理

其餘重要市場

歐洲

前日公布之中國經濟數據仍較疲弱壓抑歐洲能源股表現，此外市場謹慎等待Fed及英國央行會議結果，促歐股收低。

日本

隨日銀會議(12/19)鄰近，市場情緒仍較謹慎，多數類股下跌下日股終場收黑。

印度

昨日市場消息面較平淡及市場等待Fed利率決議，在投資人較為謹慎觀望下，印度股市終場收跌1.3%。

拉丁美洲

巴西眾議院將於近日表決稅改及政府支出法案，市場預期此舉將減輕財政負擔，促巴西股市回升0.92%。

科技

科技股隨連日上漲後，昨日遭逢技術性獲利了結賣壓，疊加市場靜待Fed會議結果，促昨日交投氛圍轉為冷清，那指費半皆收黑。

能源

西德州原油下跌0.9%，收70.1美元，能源類股下跌0.9%，收242.6點，近期部分經濟數據不及預期，且較無明顯利多催化下，促油市下跌。

金屬

雖市場預期Fed將再次啟動降息，然受美元及美債收益率回升影響，金價回落，一度觸2,633美元。

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