玉山投資市場精要_2024.09.05

市場焦點

科技股歷經急跌後有所回穩　市場仍聚焦美國就業景況

美國公布7月JOLTS職缺數自791萬降至767.3萬個，低於市場預期的810萬個，且創2021/1以來新低，顯示美國勞動市場持續放緩；在就業數據持續放緩之情況下，昨日亞特蘭大Fed總裁波斯提克(Raphael Bostic)表示，其對通膨回落2%目標之信心增強，且已將焦點轉到Fed之「雙重使命」上，其認為不能等到通膨實際降至2%才開始放寬政策，因為這或將過度傷害就業市場。整體而言，隨近期之美國經濟數據降溫，Fed官員政策基調亦有陸續轉趨鴿派現象，促昨日美債殖利率下跌、美元指數走弱，美股主要指數開低走高後略收於平盤；後續市場關注焦點將落在本週五將公布之非農就業報告結果。

▲市場昨日報酬表現
Source：Bloomberg (2024/09/04)，玉山整理

重要經濟數據

美國7月JOLTS職位空缺數已回落至接近疫情前之水準，而據此前Fed主席鮑威爾於全球央行年會發表之談話，Fed並不尋求也不歡迎勞動市場進一步放緩，因此市場亦普遍預期Fed將於9月啟動降息。

▲JOLTS職缺數與市場預期相差
資料來源：Bloomberg (2024/09/04)，玉山整理

重要公司消息

NVDA -1.7%

隨大摩認為半導體週期頂峰已至，疊加市場傳聞輝達收到美國司法部傳票，表示其涉嫌違反壟斷法，促其前日股價崩跌約9.5%，創下美國公司最大單日虧損。而昨日輝達表示：「已向美國司法部詢問，但沒有收到傳票，我們很樂意回答監管機構可能對公司業務提出的任何問題」。

HPE -1.5%

AI伺服器大廠慧與於昨日盤後公布財報，營收/EPS分別為77.1億美元/0.5美元，優於預期之76.6億美元/0.47美元；財測部分，預估本季營收區間為81-84億美元(平均82.5億美元)，略優於預期之81.5億美元，慧與表示在AI伺服器需求持續強勁之背景下，將調升全年獲利展望(全年EPS區間自1.85-1.95調升至1.92-1.97)。然而本次財報中，毛利率僅31.8%，遜於預期之33.4%，慧與解釋係受到AI伺服器組合成本較高所致，不過包含慧與、Dell、美超微等AI伺服器廠商本季財報皆出現毛利率降低之趨勢，使市場擔憂AI伺服器廠商獲利狀況將呈現放緩，促其股價盤後呈現下跌。

AMZN -1.66%

亞馬遜支持的Anthropic週三發布其最新的AI產品Claude Enterprise，專為企業設計的AI機器人版本，允許客戶使用比以前更大的上下文視窗上傳相關文檔，相當於100次30分鐘的銷售對話、100,000行程式碼或15份完整的財務報告，而消息傳出定價會高於30美元也將成為目前市面上最貴之AI軟體。

債券市場

受美國7月JOLTS職缺數大幅低於市場預期，及昨日亞特蘭大聯儲總裁波斯提克，表示高利率不能維持太久影響，據FedWatch顯示，市場預期9月降息2碼機率由前日38%提升至44%，市場對Fed降息碼數預估的提升，大幅壓抑美債殖利率，2年期美債殖利率降至3.75%、10年期債殖利率降至3.76%，而各債種價格隨美債殖利率回落而走揚，全球投等債上漲0.53%、美國非投等債上漲0.18%、新興美元及本地債分別上漲0.13%、0.42%。

▲債券指數相關資訊
資料來源：Bloomberg (2024/09/04)，玉山整理

其餘重要市場

歐洲

歐洲科技股下跌，疊加中國經濟放緩擔憂壓抑歐洲精品類股表現，促歐股收低。

日本

前日美國科技股下挫使日本半導體股大跌，此外美國製造業PMI低迷重燃經濟放緩的擔憂，美元回落帶動日圓走強，壓抑日本出口類股表現，日股收低。

中港

中國財新PMI結果與官方相佐，製造業小幅回升、服務業則創下年內次低，壓抑陸股股表現。

印度

印度8月服務業PMI上升至60.9且高於市場預期，顯示印度國內經濟動能延續，惟受前日美國經濟數據疲弱影響，拖累以美國為主要業務之科技類股表現，並壓抑市場情緒，最終使印度股市走跌0.25%。

拉丁美洲

市場延續因前日公布強勁Q2GDP所產生對後續經濟展望之樂觀情緒，疊加長端殖利率曲線下移，使金融及零售類股續漲，帶動巴西股市回升1.31%。

科技

昨日輝達雖否認收到美國司法部傳票，市場仍對此存疑下使股價續跌；而消息進一步傳出英特爾18A製程技術，未通過美國晶片設計商博通測試，使科技類股存有雜音，其餘半導體類股在前一日劇烈震盪後則有所回穩。

能源

西德州原油下跌1.62%，收69.2美元，跌破70美元關口，美就業數據疲弱引發市場對需求擔憂，促油價走低。

金屬

昨日公布美國職缺數據顯示，其降至2021年初以來的最低水平，反映出美國經濟增長有所放緩，美元走弱及公債殖利率下降，對黃金市場構成支撐。

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