2025/04/14
讀取中
讀取中
2025/04/08
昨日早盤市場謠傳川普願意延後除中國以外的國家對等關稅90日，促使美股四大指數一度大幅拉升，雖後續白宮闢謠延後關稅消息，使股市再次轉跌，然市場昨日避險情緒已未如上週高漲，包含黃金價格下跌、美10年期公債殖利率大幅盤升至4.18%，而股市方面標普500未再大幅下跌，小跌0.23%、那斯達克指數上漲0.1%。歐股方面，歐盟昨日宣布或將於4月、5月分兩階段對美實施報復性關稅，消息促使歐洲各國股市跌幅多在4%以上。
▲市場昨日報酬表現
Source：Bloomberg (2025/04/08)，玉山整理
美國總統川普：不考慮暫停徵收關稅，有很多國家向美國提出協商協議，週一已和日本進行良好對話；關稅可能是永久性的，也可能會有談判；如果北京不在8日以前撤回其報復關稅計畫，9日起將對中國進口商品加徵50%額外關稅。
美國白宮：市場消息傳總統川普考慮暫停90天關稅，然任何關於將暫停關稅的說法都是假新聞。
美國財長貝森特：已有約70國與美國接洽，然4/9關稅上調之前料不會達成任何協議。
美國經濟委員會主任哈塞特：超過50個國家正在就關稅進行談判，美國會傾聽他們的意見，是時候適度緩和措辭了。
歐盟貿易執行委員塞夫柯維奇昨日宣布已擬好對美報復性關稅清單，並於4/9交付27國成員表決，若通過將實施兩階段報復性關稅，分別於4/15開始徵收第一波報復關稅，5/15啟動第二波，涵蓋對美國商品總額約280億美元，範圍從牙線到鑽石。
歐盟執委會主席馮德萊恩公開表示，願意與美國談判「零關稅協議」以解決工業品爭議。
昨日美股跌勢並未進一步擴大，交易避險需求減弱疊加獲利了結賣壓，促美債殖利率有較大幅度彈升，美國10年期公債殖利率升18.92bps，收4.18%。雖美債殖利率走揚，但市場對於經濟衰退擔憂並未減緩，各債種利差近一步擴大，尤其亞洲非投等債，利差上升107bps。受美債殖利率上升與利差擴大影響，昨日各債種普遍下跌，全球投資級債指數、美國非投資級債指數、新興美元債指數分別下跌1.27%、0.83%、1.64%。昨日新興貨幣兌美元普遍延續走弱，使新興本地債指數下跌0.72%。
▲債券指數相關資訊
Source：Bloomberg (2025/04/08)，玉山整理
昨Bernstein表示針對輝達出口管制揭露的相關資訊，推估其公司運送至美國的部分AI伺服器應是由墨西哥輸入，並認為相關產品類別應符合《美墨加協議》規範，有望因此豁免於川普關稅，故使昨日股價有所反彈。
高盛昨發布報告將台積電目標價由259美元下修至222美元，但仍維持買進評級，其中表示主要受到下游ODM廠對AI伺服器的供應限制影響，以及目前地緣政治高度不確定影響下，故將2025及2026財年CoWoS出貨量分別下修2%和5%，同時也下調今年每股盈餘2%。
川普政府週五拒絕了一項健保提案，該提案旨將GLP-1減肥藥納入健保支付項目中，預計將涵蓋340萬醫療保險使用者和400萬醫療補助用戶，而禮來的Zepbound減肥藥也包含在提案中，此案遭川普拒絕後導致禮來股價下跌8.28%。
儘管印度經濟數據仍呈現穩定成長態勢，且政府近期釋出降低關稅善意並積極與美國官員進行溝通，惟美國對等關稅引發全球衰退疑慮，多家機構下調今年印度經濟成長增速，使印度股市挫跌2.95%。
全球經濟衰退風險上升使原物料價格走低，拖累巴西權值能源及礦業類股表現，使巴西股市最終收跌1.31%。
關稅消息紛雜下，疊加歷經過去較大幅度修正，大型權值股漲跌互見，使那指略收於平盤附近。
川普政府不允許使用醫療保險支付減肥藥物的費用，使得減肥藥巨頭禮來股價下跌8.28%，促健護醫療指數走跌1.95%。
白宮否認延遲對等關稅90天消息，疊加市場持續擔憂關稅戰對全球經濟影響，將衝擊能源需求，拖累昨日油價延續下跌趨勢，西德州油價下跌2.08%，收在60.7美元/桶。
美元及美債殖利率回升，疊加投資人拋售黃金以彌補其他市場虧損，抑制金價上行動能，收2,983美元/盎司。
本行所提供之資訊僅供參考用途。本行當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本行並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身之需求及投資風險，並就投資結果自行負責。未經本行許可，本資料及訊息不得逕行抄錄、翻印或另作派發。投資建議均依市場變動而差異，投資前請務必留意市場最新訊息。本行以上市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。
