玉山投研觀點

歷史，雖然從不重演，卻總押著同樣的韻腳。當我們站在二○二六年初中回望，二○二五年像是一場以 AI 狂熱開場、以估值修正收尾的市場大片；情緒從亢奮轉向不安，華爾街再度瀰漫「網路泡沫 2.0」的陰影。然而，這些波折並非終章，而是新年度宏觀敘事的開端。

展望二○二六年，政治的干擾與經濟的逆風，註定了二○二六年不會是風平浪靜的一年，市場波動加劇將是常態。然而，正是這種波動，為長期投資人提供了相對的進場機會。回歸數據的本質—只要雲端巨頭的資本支出不減、企業端的AI訂單積壓未消，科技成長的引擎就不會熄火。

玉山銀行投資研究中心建議，以多元資產配置作為核心策略，既能降低波動，又能把握科技創新帶來的巨大機會。在變局之中保持紀律，依據基本面做判斷，方能在二○二六年市場的高低起伏中找到真正的資產增值契機。

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