玉山投資市場精要_2025.01.23

市場焦點

川普AI基礎建設使資金重回科技股　帶動美股指數勁揚

昨日市場延續前日美國總統川普宣布一項AI投資計畫-星際之門，計畫由OpenAI、甲骨文及軟銀合資，擬在德州興建大型AI資料中心以及發電設施等AI基礎建設，昨日資金行情重返AI概念股，疊加前日盤後網飛公布Q4財報優於市場預期，帶動昨日科技類股領漲美股走揚，標普500指數盤中觸及歷史新高。另外日本股市亦在軟銀股價及相關半導體類股上漲下，推動日經225指數走高。

▲市場昨日報酬表現
Source：Bloomberg (2025/01/22)，玉山整理

重要公司消息

GOOGL 0.2%

過去就Google全面關閉俄羅斯帳戶及Youtube服務，遭俄羅提起訴訟並採取高達36個零之天文數字罰款，並由2023年起試圖在埃及、南非、西班牙等多個國家開始執行，全案後續轉移至倫敦高等法院審理，昨日最終判決由Google勝訴。

債券市場

昨日因缺乏經濟數據公布，債市整體表現清淡，開盤美債殖利率走揚，雖盤中財政部標售20年期公債，結果顯示一級交易商中標比率10.4%，創8個月新低，且海外需求穩健，促美債殖利率收斂升幅，然整體仍小幅上揚，美國10年債殖利率升至4.61%，而各債種多數在本身債券利差收斂而收漲。

▲債券指數相關資訊
Source：Bloomberg (2025/01/22)，玉山整理

其餘重要市場

歐洲

隨Adidas等企業公布財報優於預期，帶動股價上揚，疊加歐股估值面便宜，近期市場暫時拋開美國加徵關稅之擔憂，資金逢低買入帶動歐股創高。

中港

消息傳川普最快於2/1加徵對中10%關稅，陸港股自前日樂觀氛圍中回測，皆以下跌作收。

印度

印度市值最大銀行HDFC上季財報優於預期，推動銀行類股走揚，疊加美國科技利多消息推升科技類股表現，助印度股市反彈0.75%。

科技

新任總統川普帶領甲骨文、軟銀、OpenAI等公司合資名為星際之門(Stargate)之計畫，將從德州開始興建大型資料中心，並擴展至其他州，預計將於4年內注資達5,000億美元，以確保美國AI領域之領先地位。OpenAI聲明中，軟銀將承擔財務責任、由軟銀執行長孫正義出任董事長，OpenAI則承擔營運責任。此外，輝達、微軟、ARM、甲骨文等科技大廠將為初始合作夥伴，其中輝達及OpenAI將分別負責建置及營運AI運算系統。故隨星際之門計畫激勵下，AI基礎建設概念股及合作夥伴普遍大漲，引領科技軟硬體全面走揚。

生技健護

嬌生Q4財報，受惠癌症藥物銷售突出，帶動其營收表現優於預期，然2025年財測指引909-917億美元僅大致符合市場預期，使其股價開盤一度下跌4%，後續逐步收斂跌幅，且禮來上漲1.57%支持下使健護指數略收於平盤。

金屬

近期美元疲弱疊加川普關稅計劃的不確定性，其考慮自2月1日起對中國進口商品徵收10%關稅，以及對墨西哥和加拿大進口商品徵收25%關稅，推動黃金避險需求，支撐金價續漲，收2,756美元。

相關告知事項：

本行所提供之資訊僅供參考用途。本行當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本行並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身之需求及投資風險，並就投資結果自行負責。未經本行許可，本資料及訊息不得逕行抄錄、翻印或另作派發。投資建議均依市場變動而差異，投資前請務必留意市場最新訊息。本行以上市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。