玉山投資市場精要_2024.07.04

市場焦點

美國經濟數據降溫助燃降息預期　推升美股再創新高

美國6月ADP就業新增人數自15.7萬降至15.0萬人，亦低於市場預期的16.5萬；且昨日公布之初領失業救濟金人數也升至23.8萬人，高於市場預期的23.5萬。勞動市場相關數據呈現放緩之際，昨日公布之6月ISM服務業PMI自前月的53.8降至48.8，跌破榮枯線(50.0)轉為緊縮，皆顯示近月以來之美國經濟狀況呈現轉弱。

而另一方面，昨日Fed公布６月會議紀要，雖其中有數名(several)官員表示若通膨持續處於較高水準甚或進一步上升，則可能仍需要升息；然絕大多數的(the vast majority of)官員普遍認為美國經濟狀況正在逐步降溫，而日前Fed主席鮑威爾之談話中亦表示若勞動市場意外放緩，則Fed之貨幣政策應隨時準備應對。在美國之經濟數據顯現疲態之情況下，市場亦樂觀預期Fed年內降息之機會，推升昨日美股指數再創新高。

▲ 美國ADP新增就業數及ISM服務業PMI
資料來源：Bloomberg (2024/07/03)，玉山整理

重要公司消息

TSLA +6.54%

繼特斯拉公布Q2交車量優於預期使得前日上漲近10%後，昨日特斯拉官方宣布第二代人型機器人Optimus將於7/4-7於上海舉行的2024世界人工智能大會中首次亮相，相較於先前之原型，Optimus二代在重量、靈活性等方面有顯著進步，市場樂觀期待其有機會於許多領域取代人工，消息再度提振特斯拉股價上漲逾6%。

NVDA +4.57%

據消息報導，輝達AI GPU H200上游晶片端將於Q3後大量交貨，輝達表示目前供不應求狀況將持續至2025年，而下一代B100/B200系列晶片預估出貨時程將落在明年上半年；另外，據工業富聯董事長談話，GB200系列伺服器進展一切順利，GB200相關零件廠傳出被要求於Q3完成量產之準備；TrendForce預估AI伺服器動能將持續強勁，Q3季比有望增長4-5%、2024全年年增率則有望達40%。

AMZN -1.20%

亞馬遜宣布將停止生產僅推出7個月針對企業的「Astro for Business」機器人，並表示是為了加快家用機器人的研發，根據亞馬遜發布的信件顯示Astro for Business 機器人從 9 月 25 日起將無法使用，本週三開始亞馬遜將不再向客戶收取 Astro Secure 訂閱費，未使用的預付費也將退還，使得股價相對承壓。

META +0.09%

Meta公司昨日發佈Meta 3D Gen（3DGen）全新AI模型，可以在1分鐘內根據輸入的提示詞，生成高質量的3D內容，Meta表示生成的3D內容具備高分辨率紋理、材質和物理渲染（PBR），並能對此前生成的3D內容重新再生成新紋理。

NVO -2.87%

昨日美國醫學會雜誌刊登一項研究顯示，服用司美格魯肽 (semaglutide) 與罹患「非動脈炎性前部缺血性視神經病變」(NAION)之間存在相關性風險，雖此研究因病例數較少，目前無法直接說明具有直接關聯，但研究結果釋出後，使諾和諾德、禮來盤中股價一度下跌4%、2%，最終收跌2.87%、0.95%。

債券市場

隨昨日美國公布ISM服務業PMI意外萎縮，疊加ADP新增就業人數亦低於市場預期，顯示美國經濟及就業市場仍在趨緩，壓抑昨日美國各天期公債殖利率，尤以長天期公債殖利率降幅明顯，使整體殖利率曲線趨平，而各債種報酬普遍走揚，全球投資級債上漲0.68%、美非投上漲0.14%、新興美元及本地債分別上漲0.72%、0.54%。

▲ 各債券指數相關資訊
資料來源：Bloomberg (2024/07/03)，玉山整理

其餘重要市場

歐洲

因前日Fed主席鮑威爾釋放鴿派言論帶動歐股開盤上漲，此外昨日銅價大漲提振礦業類股表現，助歐股收高。

日本

受惠於前日美國科技股上漲帶動日本半導體類股表現，科技股領漲帶動日股收漲。

中港

人民幣續貶，滬指震盪走低，惟因消息傳消費稅將進行改革，免稅概念股表現相對突出；港股則進一步受網路科技股、汽車股及地產股的帶動而走揚。

印度

市場預估重要權值股HDFC銀行或將於8月的MSCI新興市場指數調整上調權重，推動銀行類股走高，疊加印度服務業PMI指數上升延續高度擴張態勢，助SENSEX指數在盤中突破80,000點大關，最終印度股市收漲0.69%。

拉美

國際原物料價格走高激勵主要權值股股價，疊加美債殖利率走低提振市場情緒，促巴西股市上漲0.70%。

科技

隨美國6月非製造業PMI跌破榮枯線，且就業數據不如市場預期下，降息預期情緒有所提振，帶動相關科技類股走強，也促使那指再度突破歷史新高。

生技健護

受昨日美國醫學雜誌刊登，諾和諾德減肥藥與眼部疾病存在相關性之研究影響，昨日包含諾和諾德、禮來股價下跌，拖累整體MSCI世界健護醫療下跌0.53%；生技股方面，仍壟罩在拜登前日希望打壓藥價的影響下，NBI生技指數下跌0.76%。

能源

西德州原油上漲1.29%，收83.88美元，美國商業原油庫存減少1,216萬桶，大幅超逾市場預期之減少68萬桶，商業庫存在前幾週累庫後有較明顯之進展；成品油部分，汽油消費量較上週成長45.5萬桶，帶動整體石油消費量增加39.4萬桶。整體而言，旺季需求的逐步發酵帶動昨日油價上漲。

金屬

黃金現貨價格上漲1.15%，收2,356.2美元，銅現貨價格上漲1.95%，收9,858.5美元/公噸。美元的回檔與中國銅礦實物買家的重新入市，推升昨日金屬與貴金屬價格走強。

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