玉山投資市場精要_2024.07.11

市場焦點

鮑威爾釋鴿促美股再創新高 中國通縮疑慮壓抑陸股表現

觀察昨日盤面，全球市場普遍呈現收漲；歐股在連日下跌後，昨日暫時從法國政治不確定性中轉移至對於Q2企業財報的正向預期，促歐股昨日反彈。

美股則因Fed主席鮑威爾連二日於參眾兩院聽證會證詞內容偏鴿，並且昨日於眾議院鮑威爾更是強調Fed不必等到通膨率降至2%時才開始降息，外加美國科技類股受台積電6月營收優於預期、蘋果目標今年下半年 iPhone16 出貨量力拼成長10%之激勵，帶動相關類股走揚，促那指費半同步大漲，雙雙再創歷史新高價位。

陸港股部分，中國通縮風險揮之不去，儘管豬肉價格回彈年增率達18.1%，然而扣除豬肉貢獻後，中國仍陷於通縮壓力之下；此外，PPI細項中上游項目呈現回升，下游價格持續承壓，亦暗示終端需求疲軟，導致昨日陸股呈現開高走低。

▲中國通膨相關數據
資料來源：Bloomberg (2024/07/10)，玉山整理

重要公司消息

AAPL +1.88%

彭博引述知情人士消息，蘋果向供應商和合作夥伴表示，其目標是今年下半年iPhone 16出貨量約9,000萬台，比iPhone15成長 10%。知情人士透露，蘋果越來越有信心，透過增添 Apple Intelligence 功能將提振今年下半年上市的 iPhone 16 需求。出貨目標的消息傳出後，蘋果應聲上漲，再度創下新高，並提振Skyworks和Qorvo等供應商的股價。

MSFT +1.46%

微軟與歐洲雲端基礎設施協會(CISPE)達成一項2,000萬歐元的和解交易協議，以解決近年來持續遭到雲端運算壟斷的投訴，避免了歐盟監管機構調查和巨額罰款，CISPE表示微軟將開發一款產品將提供會員成員使用，並且還會補償過去兩年會員的損失收入。

AMD +3.87%

據報導，AMD已同意以6.65億美元現金收購AI模型開發商Silo AI。市場評估AMD在AI開發領域仍屬於較新之參與者，其軟體及硬體產品仍有諾大進步空間，而此舉有助於縮小與輝達在AI方面差距，消息一出提振昨日AMD股價大漲。

TSM 3.54%

昨日台積電公布6月營收，為2,079億新台幣，年增32.9%、月減9.5%，Q2營收為6,735.1億新台幣，年增40.1%，優於市場預期之6,542.7億新台幣及其財測上緣之6,589億新台幣，顯示在AI熱潮之下，半導體需求仍舊強勁。另外，蘋果、高通、輝達、AMD等台積電大客戶已大舉包下其3奈米製程產能，並湧現排隊潮，將一路排到2026年，而蘋果計畫2025年之產品採用2奈米製程晶片，將有望帶動台積電業績進一步攀升。

INTU -2.7%

昨日直覺軟體公司宣布將裁員10%人力約1,800人，並關閉加拿大及愛荷華州分公司，執行長表示公司正將資源重新分配到人工智慧相關成長領域，並招募相關新職位，預計將耗資2.5億美元並在Q4認列。

債券市場

受惠昨日鮑威爾於國會證詞提及無需等待通膨降至2%才降息，相對較前日偏鴿言論，支持債市表現，另外昨日美國財政部發行390億美元的10年期公債，拍賣結果顯示市場需求強勁，進一步支持長天期公債殖利率下滑，美國10年債殖利率降至4.28%，而各債種普遍走揚。

全球投資級債上漲0.13%、美非投上漲0.12%、新興美元債上漲0.18%；受惠智利關鍵電池零件獲得美國稅收抵免資格，以及哥倫比亞宣布縮減支出以防止財政惡化，推動拉美債匯上揚，促本地債上漲0.26%。

▲債券指數相關資訊
資料來源：Bloomberg (2024/07/11)，玉山整理

其餘重要市場

日本

受惠於銀行、保險等大型價值股買盤踴躍，以及昨日人力公司Recruit集團宣布大量股票回購計畫等正向消息提振下，日股延續漲勢。

印度

汽車類股受大廠Tata Motors及Mahindra & Mahindra宣布旗下特定車型暫時降價影響下跌，且HDFC銀行遭券商下調評等拖累銀行類股，令印度股市走低0.53%。

拉丁美洲

巴西6月通膨數據低於市場預期，壓低殖利率曲線，然權值股淡水河谷表現受鐵礦砂價格下跌拖累，收斂大盤漲幅，巴西股市最終小漲0.09%。

生技健護

雖昨日美國參議員桑德斯再度對打壓減肥藥藥價議題進行論述，以及美國聯邦貿易委員會正計劃起訴藥品中介商包含聯合健康、CVS等公司，因其可能在與藥廠談判中取得回扣等負面消息環繞，但在受惠Fed主席鮑威爾於國會證詞偏鴿，提振市場風險情緒，仍推升生技健護類股表現。

能源

西德州原油上漲0.85%，收82.1美元，美國商業原油庫存下降344.3萬桶，優於市場預估之走降130萬桶，精煉廠開工率攀升至5年新高之95.4%，整體終端石油商品消費量達2,090桶/日，較去年同期高出60.8萬桶/日。整體而言，需求端預期的墊增，促昨日油價止跌回穩。

金屬

黃金現貨價格上漲0.3%，收2,371.26美元，銅現貨價格上漲0.19%，收4.59美元，鮑威爾稱Fed不必等到通膨率降至2%時才開始降息，偏鴿言論消彌市場對中國金屬需求不振的預期，促昨日金屬與貴金屬價格走揚。

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