玉山投資市場精要_2024.07.10

市場焦點

法國政治僵局拖累歐股　鮑威爾談話偏鴿美股漲勢延續

週初法國國會選舉結果出爐，無任一黨派過半使法國陷入政治僵局風險升溫，讓歐股近期持續受抑，此外信評機構穆迪昨日報告示警，若政治角力使法國債務前景惡化，將會下調其前景，最終導致泛歐股市表現相對弱後。

昨日Fed主席鮑威爾於美國國會就半年度貨幣政策報告作證，整體而言，其雖提及過度緊縮之風險，然證詞內容大致與此前之言論基調相符，市場觀望本週四將公布之CPI數據，昨日美股大致呈現震盪整理格局。

鮑威爾證詞內容

經濟

近期數據顯示美國經濟仍持續穩健擴張，在去年下半年經濟強勁增長後，今年上半年增長有所放緩。消費增長雖放緩但依然穩健，資本投資呈現增長，以及供應鏈改善皆助美國經濟表現強勁。

就業

相關指標顯示目前勞動市場表現強勁但沒有過熱的狀況，且其已漸恢復至疫情前水準；薪資增長率有所放緩，雖失業率上升，但6月數據4.1%仍處較低水準。

通膨

通膨已明顯改善，但仍高於2%長期目標。儘管今年初在通膨目標方面沒有進展，但近月數據有進一步的溫和進展。相關指標及調查顯示長期通膨預期仍受控。

貨幣政策

近期的通膨數據有了進一步的溫和進展，更多的良好數據將增強Fed的信心；過早或過多的減少貨幣政策的限制性可能會逆轉Fed在通膨方面取得的成果，然考量到過去兩年在通膨及勞動市場的降溫，目前通膨的上升並不是Fed面臨的唯一風險，過晚減少政策的限制性也將削弱經濟活動與就業。

重要公司消息

LLY +1.60%

受惠美國醫學會雜誌研究禮來減肥藥Mounjaro，在各方面減重效果相較對手諾和諾德更為顯著，研究顯示與服用Ozempic(諾和諾德減肥藥)的患者相比，服用Mounjaro(禮來減肥藥)的患者減去至少5%的體重的可能性高出76%，減去10%則為2倍，受此研究帶動昨日禮來股價上漲1.6%，反之諾和諾德則下跌1.85%。

ORCL -3.00%

昨日消息證實今年初甲骨文將與馬斯克旗下公司xAI合作終止談判，估計約失去100億美元合約，消息指出主要是甲骨文無法提供馬斯克所期望超快速之超級計算機，並且xAI已將此案承包給另一家公司，也促使甲骨文下跌3%。

BP -4.30%

BP表示預估「實際煉油利潤率大幅下降」將導致其第二季利潤損失5億至7億美元。BP定於7月30日公布第二季業績，期將修訂後的財測歸咎於銷售中間餾分油的利潤率下降，以及基準油價與殘渣油的價格之間的價差縮小。BP也表示，天然氣價格下跌將對第二季獲利產生進一步1億美元的負面影響。Q2的營業虧損致昨日股價下跌4.30%。

NVDA +2.48%

輝達昨日再獲華爾街上調目標價，KeyBanc Capital Markets 將輝達之目標價自 130 美元上調至 180 美元，主因出自對於新一代晶片 Blackwell 未來收入的樂觀預期，預估在明年有望為輝達資料中心帶來超過2,000億美元之營收。另外，隨AI晶片之需求持續旺盛，將支持美光HBM營收比重持續增加，故同步上調其目標價(160→165)。另一方面，AMD則因亞洲供應鏈供給端仍存雜音之下，且晶片仍難以與輝達競爭，故遭下調目標價(230→220)。

債券市場

昨日鮑威爾於國會聽證會證詞大致與先前言論一致，重申需更多數據以支持降息，受此影響，市場焦點仍關注本週四、五將公布之美國通膨數據，在交投謹慎下，除2年期公債殖利率隨昨日美國財政部標售3年期公債，市場需求強勁而回落外，其餘各天期美債殖利率小幅上升，而各債種漲跌互見，全球投等債下跌0.19%、美國非投等債上漲0.01%、新興美元債下跌0.1%，新興本地債方面，拉美地區通膨回升，促市場預期拉美央行降息步伐收斂，推動拉美貨幣升值，促本地債上漲0.08%。

▲債券指數相關資訊
資料來源：Bloomberg (2024/07/10)，玉山整理

其餘重要市場

日本

受惠於前日美國費半指數上漲，帶動早盤日本科技巨頭東京威力科創、愛德萬測試等公司股價大漲，此外隨日圓疲軟，市場期待日本Q2財報將迎來強勁成長帶動日股收高。

中港

連續下跌後陸港股迎來反彈，消費性電子及半導體類股午盤過後拉升，陸港股收高。

印度

北方邦宣布豁免混合電動車原先要繳納車價8-10%的註冊費用(道路稅)，推助汽車類股走揚，帶領印度股市收高0.49%。

科技

那指早盤一度上漲0.59%，升破18,500點，然而後續追價力道減弱，指數漲幅收斂，盤面以近期受投銀上調目標價之特斯拉、輝達為主要撐盤要角，其餘科技股則漲跌互見、波動放大，終場那指以小漲作收。

生技健護

受惠近期包含加拿大皇家銀行上調對安進目標價、富國銀行維持安進買入評級等利多消息影響，推升昨日安進股價上漲1.43%，並帶動NBI生技指數上漲0.96%；健護方面，美國醫學會雜誌研究顯示禮來相較諾和諾德的減肥藥效果更顯著，使昨日兩者股價漲跌分岐，並使MSCI世界健護醫療指數僅小幅上漲。

能源

西德州原油下跌1.12%，收81.41美元，美國颶風影響的減弱以及中東地緣政治風險的淡化，供給端預期的舒緩，促昨日油價下跌。

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