玉山投資市場精要_2024.05.30

市場焦點

褐皮書顯示企業展望轉趨謹慎　債殖利率上行壓抑股市

據昨日Fed公布之褐皮書，近期美國經濟持續擴張，且緊俏之勞動市場持續趨於供需平衡；然多地區回報投入成本有上升現象，顯示美國通膨潛在僵固性，在此情況下，企業對未來的展望也趨保守謹慎。昨日美股除輝達再創新高以外，多數個股普遍呈現修正格局，由以費城半導體與小型股指數跌幅相對較大；債市方面，疊加近日美國7年期國債標售需求相對疲弱，促美債殖利率連兩日走揚。

重要公司消息

DELL +7.91%

昨日再度有投行上修其目標價，美銀發布報告將Dell目標價自130上調至180美元，原因包含: AI伺服器需求強勁、IBM大型電腦更新預期帶動的存儲需求，以及PC預期換機潮所帶來之需求，且美銀認為受到AI的潛在催化之下，Dell有望被納入標普指數之中，促其昨日股價逆勢大漲。

CRM +0.66%

昨日於美股盤後Saleforce公布上季財報，營收年增11%至91.3億美元，遜於市場預期之91.5億，也為2006年以來首度營收遜於市場預期，給予本季財測無論是營收還是EPS皆低於市場預期，同時下調全年訂閱和支援收入預測，評估將無法達到先前10%的指引，也使得盤後重挫逾15%。

TSM -3.19%

由於台積電3奈米製程已接近滿載，大客戶AMD傳將使用3奈米GAA電晶體技術，亦即與台積電競爭對手三星進行合作，市場認為若兩家合作開發3奈米技術，將有助三星縮小其在晶圓代工領域與台積電之市占差距，促近日台積電表現相對弱勢。

UBER +2.22%

Uber昨日宣布將與今年巴黎奧運期間與郵輪公司合作，推出Uber Cruises(優步遊艇)服務，並整合一般消費旅遊服務，該公司評估今年夏天旅客數將會增長高達30%，部分投行並重申優於大盤評級，促使昨日股價上漲2%。

債券市場

早盤受德國通膨高於預期影響，疊加昨日美國財政部標售440億7年期國債，結果顯示得標利率4.65%較標售前高1.3bps，需求延續疲弱，推升昨日美國長天期公債殖利率，美10年債殖利率升至4.61%，壓抑各主要債種表現，全球投資級債下跌0.56%、美非投下跌0.31%、新興美元債及本地債分別下跌0.5%、0.6%。

▲ 各債券指數相關資訊
資料來源：Bloomberg (2024/05/29)，玉山整理

其餘重要市場

歐洲

美債殖利率攀高壓抑全球市場情緒，疊加德國昨日公布通膨率高於市場預期，以及礦業巨頭併購談判陷入僵局促英國股市下跌，使歐股收低。

日本

日銀提前升息預期續帶動日債殖利率上行，壓抑日本科技股表現，日股下跌作收。

拉丁美洲

受美債殖利率上升，疊加巴西勞動數據強勁、政府主要收支盈餘低於預期，促市場向上校準殖利率曲線，巴西股市下挫0.87%。

生技健護

受美債殖利率持續走揚，生技類股表現受壓抑，另外昨日聯合健康執行長表示正在關注醫療補助會員使用的醫療服務，這可能會增加成本，此消息使昨日聯合健康股價下跌3.8%，進而使MSCI世界健護醫療下跌0.89%。

能源

西德州原油下跌0.75%，收79.23美元，市場對貨幣政策前景的不確定性與美元的反彈，係壓抑昨日油市之主因。

金屬

昨黃金現貨價格下跌0.98%，收2338.12美元，COMEX銅期貨下跌1.32%，收4.79美元，市場對通膨僵固疑慮與高利率環境或維持更久之預期，壓抑昨日金屬與貴金屬表現。

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