玉山投資市場精要_2024.11.20

市場焦點

俄烏緊張局勢升級添波動　輝達於財報前夕領漲科技股

昨日市場傳出烏克蘭使用6枚美製導彈對俄羅斯邊境之境內地區進行攻擊，且俄羅斯總統普丁簽署法令批准新版俄羅斯核威攝政策，將核攻擊的門檻降低以應對俄羅斯領土的大規模常規攻擊。俄烏緊張局勢升級，促昨日美股早盤時段市場震盪，惟其後俄羅斯外長拉夫羅夫表示，莫斯科將盡一切努力阻止核戰爆發，市場緊張情緒受安撫，盤中以AI龍頭-輝達領漲科技類股，助昨日標普500指數延續反彈收高。

▲市場昨日報酬表現
Source：Bloomberg (2024/11/19)，玉山整理

債券市場

受昨日烏俄衝突升溫，以及俄羅斯總統普丁批准新的核彈使用規則影響，促使市場避險情緒升溫，提振美債需求，10年期美債殖利率呈現回落，疊加各債種利差普遍收斂，推動各債種普遍上揚，全球投等債上漲0.18%、全球非投等債上漲0.14%、新興美元債上漲0.35%，新興本地債方面，川普交易暫時消退之下，新興貨幣獲得提振，促新興本地債上漲0.17%。

▲債券指數相關資訊
Source：Bloomberg (2024/11/19)，玉山整理

重要公司消息

NVDA 4.9%

輝達將於美股今日盤後(台灣時間21日凌晨)公布截至10/31之財報結果，目前市場預估本季營收將達331億美元，季增10%、年增83%。美銀分析師稱，此次財報及財測結果對AI產業乃至於標普500指數將有決定性作用，隨川普交易漲勢停滯，且2025年將至，投資人已逐步將目光重新聚焦於科技股長期展望以及2025年企業獲利狀況。據期權市場交易員數據估計，輝達公布財報後，或有8.5%之股價波動，且隨輝達市值已攀升至歷史新高(約3.5兆美元)，預期此次市值波動將接近歷史以來最大。

GOOGL 1.6%

昨美國司法部針對先前反壟斷訴訟要求法官是Alphabet旗下Google之Chrome搜尋引擎進行出售並其拆分，一度使盤前股價下跌近1%，然整個訴訟案需待2025年8月才會做出最終裁決，這之間Google也將會提出補救方案，目前市場評估若其公司提出之補救措施能創造更具競爭力的市場，出售Chrome金還是會產生變數；而同日英國監管機構表示，先前Alphabet與Anthropic合作有違反當地競爭調款不符合調查條件，將不再受英國審查。

WMT 3.0%

Walmart昨日於美股盤前公布上季財報，儘管近幾個月美國通膨並沒有太大降溫進展，但消費者購物力道仍強勁，線上和實體店面表現優異，使上季營收年增5.5％至1,696億美元，優於市場預估的1,677億美元。淨利也暴增至45.8億美元，遠高於去年同期的45.3億美元。隨獲利表現強勁下，也讓該公司調高2025會計年度全年淨營收成長，從原預期的3.75％-4.75％調整至4.8％-5.1％。

其餘重要市場

歐洲

昨日稍早，俄羅斯總統普丁批准一項新核准則，擴大俄羅斯使用核武條件，包括應對其領土的大規模常規攻擊，使得市場擔憂俄烏戰爭升級，昨日除了少數防禦型產業(如健護)外，歐洲多數類股承壓，使歐股延續下跌趨勢。

日本

隨前日美科技股反彈，使早盤日本半導體類股開高，且市場等待半導體巨頭輝達公布財報，昨日日股反彈上漲。

東南亞

泰國政府釋出明年初展開第二輪直接現金發放措施，且財政部長重申計畫減免個人短期債務及提供低收入戶住房支持，在政府刺激政策有望持續推出下，帶動泰國股市上漲0.50%。另外，外資券商認為隨著新加坡金管局明年有望釋出提振股市的措施而看好新加坡後市發展，推助海峽時報指數再創17年新高。

拉丁美洲

巴西財政部長稱財政赤字削減計畫已經完成且即將發布，惟根據每週央行對機構分析師的調查顯示通膨及政策利率預期持續走高，壓抑投資風險偏好，使巴西股市延續上週整理格局收並小跌0.02%。

科技

科技早盤隨屋惡緊張局勢升溫而回落，然而AI龍頭輝達在財報公布前一日受買盤提前卡位之下，股價持續走升，帶動整體科技股交投氛圍好轉，大型科技股普遍走揚之背景下，那指費半齊收漲。

生技健護

雖昨日疫苗股如莫德納股價仍受政治因素承壓，但部分生技類股在昨日美債殖利率小幅回落影響而反彈，使整體NBI生技指數上漲0.33%。

能源

西德州原油上漲0.33%，收69.4美元，累計本週已上漲近3%，烏克蘭首次使用美國導彈襲擊俄羅斯，同時普京亦降低發動核打擊的門檻，於烏俄衝突升溫之際，市場對原油供應擔憂促昨日油價上漲。

金屬

地緣政治風險推動金價延續昨日漲勢。昨日，烏俄戰爭滿1000日，烏軍使用美製飛彈攻擊俄軍基地，衝突進一步升溫。市場避險情緒高漲，成為金價上漲的主要支撐因素。

相關告知事項：

本行所提供之資訊僅供參考用途。本行當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本行並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身之需求及投資風險，並就投資結果自行負責。未經本行許可，本資料及訊息不得逕行抄錄、翻印或另作派發。投資建議均依市場變動而差異，投資前請務必留意市場最新訊息。本行以上市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。