玉山投資市場精要_2024.07.16

市場焦點

川普概念股及鮑威爾鴿派談話帶動下　美股延續漲勢

在美國總統候選人川普於週日遇襲後，市場普遍預估川普勝選機率大增，刺激昨日相關概念股走揚，昨日以工業及能源類股等傳統型產業表現較佳，而替代能源類股跌幅相對明顯。

此外，昨日Fed主席鮑威爾表示美國經濟表現穩健，勞動市場亦趨於更好平衡，雖然第1季數據並沒有增強Fed對通膨回落2%目標信心，然第2季通膨數據取得進展且相當不錯，也確實增強了Fed的信心。鮑威爾亦再次強調Fed的雙重使命，即除了穩定價格以外，Fed也將更關注促進就業；其表示若勞動市場意外疲弱，則Fed將不必等到通膨率回落至2%目標就可以展開降息。

市場對Fed降息期待下，美股類股輪動格局延續，市場正面預期降息將普遍嘉惠各類股及產業，而科技權值股以外、基本面營運表現仍較落後之中小型類股及產業亦獲提振。而科技股疊加大摩上修今明兩年蘋果手機出貨量並獲得部分券商調升評級；特斯拉執行長則公開表態支持川普，也使特斯拉一度漲逾7%，皆促使那指上漲。

重要公司消息

AAPL +1.67%

據彭博，截至3月蘋果在印度市場收入達80億美元，較去年同期成長33%，其中iPhone占銷售額一半之上，然iPhone仍僅占印度智慧型手機3.5%之份額，顯示iPhone在該市場仍有偌大發展空間。另外，摩根士丹利將蘋果之目標價自216上調至273美元，大摩表示由於iPhone15 Pro之上機型能適用蘋果之AI功能，將推動消費者積極換新機，且平均售價(ASP)將年增5%。

NVDA -0.62%

法國競爭管理局於15日證實正在調查輝達有關違反該國反壟斷之規範，最高恐面臨全球年營業額10％的罰款。內容指出，生成式AI市場競爭中存在晶片供應商濫用市場支配地位的風險，因該產業過度依賴輝達的CUDA程式編寫軟體，而此軟體又是唯一且百分百與輝達GPU相容的系統。除法國外，美國當局也盯上輝達，美國司法部日前傳出與聯邦貿易委員會（FTC）達成協議，將推動針對微軟、OpenAI及輝達在AI領域的主導地位，展開反壟斷調查，消息壓抑昨日輝達及相關供應鏈呈現開高走低。

NFLX +1.37%

昨日大摩於財報發布前上調Netflix目標價，並指出目前該公司在同業中仍處優勢地位，付費模式及廣告計劃，有望推升整體新增用戶數量，故將Netflix目標價上調至780美元，最樂觀情境目標價更上修至950美元。

債券市場

昨日美債殖利率曲線陡化，短天期公債殖利率因鮑威爾再度重申無需等待通膨降至2%才開始降息之鴿派言論抑制而升幅受限；而受週末川普遭暗殺未遂，使其當選機會升溫影響，市場擔憂川普當選後，相關財政、減稅政策，或使通膨、美國財政赤字上升，推升長天期公債殖利率，美10年債殖利率升至4.23%，壓抑長天期債種表現，全球投等債下跌0.11%、新興美元及本地債下跌0.1%、0.11%、美非投則上漲0.14%。

▲債券指數相關資訊
資料來源：Bloomberg (2024/07/15)，玉山整理

其餘重要市場

歐洲

Burberry發布Q2業績不如預期、並撤換執行長使昨日股價重挫而拖累歐洲精品類股表現，此外中國經濟數據低迷也壓抑需求較相關之礦業類股，使歐股下跌作收。

中港

川普遇襲後紅色浪潮機率增，其對中態度更為強硬，衝擊市場對於中港股信心，此外中國公布Q2以及6月經濟數據，除Q2 GDP不如市場預期之外(4.7% v.s 預期5.1%)，零售銷售(3.7%→2.0%)、工業生產(5.6%→5.3%)，在經濟數據疲弱且不如預期情況下亦衝擊股市表現。

生技健護

昨日生技健護個股消息清淡，市場等待本週如亞培、直覺手術等Q2財報公布，個股漲跌分岐，健護類股下跌0.5%、NBI生技指數小漲0.23%。

能源

西德州原油下跌0.36%，收81.91美元，市場對中國經濟數據的不及預期與對原油需求的擔憂，促昨日原油價格承壓。惟能源類股上漲0.97%，川普當選機率走升下，能源政策或有望從寬之預期帶動昨日能源類股走強。

金屬

黃金現貨價格上漲0.45%，收2,422.27美元，Fed主席偏鴿言論提振昨日金價表現；銅現貨價格下跌1.48%，收4.51美元，中國經濟數據不及預期壓抑昨日基本金屬價格與礦業類股表現。

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