玉山銀行VIP專屬講座

美國 vs 英國：留學費用與申請流程終極指南

英美教育體系差異，申請流程各有重點：英國重視專業與學術導向，美國強調通識與多元發展。申請時須掌握各自流程與截止時間，避免錯過關鍵時機。美國採整體審查，英國看重學科背景與預測成績，準備策略大不同。
成績門檻與作文要求：不論申請美國或英國大學，學術成績始終是首要門檻。文書方面，美國注重個人故事與成長歷程，英國則聚焦學術動機與專業興趣，撰寫美國的Personal Essay與英國的Personal Statement在內容架構與語氣風格上皆有明顯差異，需分別準備、精準對應。
課外活動準備差異：美國大學重視學生在課外活動中的領導力、多元參與與社會影響力。英國大學則著重申請人是否具備與申請科系相關的深入參與經驗，整體更強調學術背景與專業潛力。
留學總花費與ROI需精算：美國學費與生活費總體較高，但獎學金選項多元。英國學費較低、學制短，整體成本較可控。英美畢業生起薪與職涯發展潛力高，長期ROI具吸引力。

※以上內容由紅序國際教育提供

淺談家庭資產管理：從節流到開源

人生不同階段，家庭開支比例大不同：隨家庭成員的增加與成長，每個家庭在不同階段面臨到的主要支出項目不同，除了在相對可控制或是次要需求的支出項目上省吃儉用之外，如何開源，為家庭增加可運用資金，往往更為重要。
家庭收入如何開源，從所得檢視開始：各種的收入開源往往面臨不同的稅負，應該要從目前家庭現行主要收入來源進行檢視，找出對自己來說風險可接受，增加收入之餘又不額外增加綜所稅負擔的開源方式。
合適的資產傳承規劃亦可開源節流：適當的資產傳承規劃往往可同時滿足一代節流及二代開源，建議可視家族實際狀況、子女後代生活重心及資金運用成熟度等，進一步評估並找出最適合自家的資產傳承規劃。

2025全球經濟展望

全球經濟擴張，地緣風險升高：美國「美國優先」政策加強，推動製造業回流，全球供應鏈重組。美中競爭、俄烏戰爭、以巴衝突等地緣政治風險，影響經濟穩定性。台灣經濟內外均溫，政策維持緊縮，出口穩健增長。
聯準會政策轉向中性，通膨放緩：2025年美國通膨降溫，預計降息1~2碼。勞動市場具韌性，企業庫存調整完成，景氣維持擴張。公債殖利率曲線逐步正常化，市場資金仍相對寬鬆，需警惕二次通膨風險。
川普關稅政策重塑全球供應鏈：對中國、墨西哥、加拿大課關稅，可能推升物價並加速供應鏈遷移。台灣科技業受惠，但傳統產業面臨挑戰。美中貿易戰深化，影響中國出口占美國市場份額，供應鏈轉向台灣與東南亞等市場。

2025台股投資展望暨潛力產業分析

2025年台股指數預估區間：2025年H1將呈現高檔整理，Q4指數將挑戰全年高點。2025年台股高點評價以近10年平均本益比約15.6倍往上2倍標準差約27,500點為挑戰目標，低點為10年平均本益比往下2倍標準差約21,000點，指數區間為21,000~27,500點。
產業投資聚焦：IP/ASIC：聚焦創意、世芯-KY、M31。晶圓代工：聚焦台積電。光學鏡頭：鏡頭聚焦大立光。AI伺服器：聚焦鴻海、廣達、台達電。網通：聚焦智邦、智易、中磊。機器人：聚焦上銀。
高殖利率個股：穩健型投資人建議鎖定具高殖利率個股如金融、電子與傳產具有穩定配息高殖利率個股為主。例如金控股與傳產股中長榮、陽明、萬海等與電子股中的新普、瑞儀與億光等。

※以上內容由玉山投顧提供

講座簡報如附檔，請點選檔案下載
※簡報內容由玉山銀行提供

講座簡報如附檔，請點選檔案下載
※相關告知事項：
本行所提供之資訊僅供參考用途。本行當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本行並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身之需求及投資風險，並就投資結果自行負責。未經本行許可，本資料及訊息不得逕行抄錄、翻印或另作派發。投資建議均依市場變動而差異，投資前請務必留意市場最新訊息。本行以上市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。

講座簡報如附檔，請點選檔案下載
※附件一由阜康會計聯合記帳事務所 吳欣龍記帳士提供
※附件二由 Digit Spark集團 鄭儀 Angeline 業務總監提供

全球總經展望

全球景氣復甦腳步不一，各國央行政策分歧，分析以下市場總經展望：
美國：高利率導致企業需求疲弱及資本支出推遲，但整體就業仍穩定，經濟展現韌性，通膨持續放緩，經濟朝向軟著陸發展。
中國：受房地產泡沫與地方政府債務影響，內需疲弱與消費不振，各項數據仍然低迷，經濟仍在調整期，且在房市疲弱之下，中國央行將採取更多寬鬆政策。
台灣：經濟內外溫和成長，出口持續暢旺，惟服務業通膨仍高，預期貨幣政策偏緊。

台股第四季展望

受惠全球AI浪潮，台股受惠半導體帶動，今年指數上漲至24416點，然而進入第三季，市場開始擔心AI估值過高，外資開始賣超台股，全球科技股也進入漲多後股價修正。
預測第三季將是今年全年相對低點區，隨著美國聯準會啟動降息循環，以統計資料顯示美國經濟以軟著陸機會較高，隨著輝達地表最強AI晶片GB200推出、第四季待美國總統選舉總統結果確定後，一年後台股平均漲幅皆有10%-15%，股市值得期待。
玉山投顧預估上市公司2024、2025年預估獲利分別為3.8兆(年增39%)、4.2兆(年增11%)，以2017~2023年加權指數本益比高點落於18~19倍，輔以2025年獲利為計算基礎，給予19倍推估，台股年底指數將可向高點挑戰。

2025年聚焦產業主軸

AI趨勢將推動台灣電子業成長，建議投資人可聚焦四大主軸：先進製程+晶圓製造2.0、AI伺服器、AI PC與AI手機，以及金融股獲利趨勢，並篩選出2025年潛在之高殖利率個股。
積極型投資人建議以AI中大型市值個股作為主要配置重點；穩健型投資人建議鎖定金融股與高息ETF可望調升權重之高殖利率股為主，有機會賺取超額資本利得。

※以上內容由玉山投顧提供

資產配置與資金稅務風險

個人的實際資產與所得申報的差異，常是稅務風險的來源。調整資產配置，注意公司現金帳與實際金額一致，不屬於公司的資金，不要存入公司，避免產生股東往來，引發稅務風險。
股東往來將來亦有遺產稅負，再者，個人金融帳戶高頻交易，同一人同一金融帳戶同一年存轉匯入金額累計達240萬元，於同一曆年存轉匯入金額累積達240萬元且該年度有任四個月份存轉匯入筆數每月達二百筆者，為通報範圍。公司及個人申報所得稅，應取得適當憑證，以避免稅務風險。

股權性投資與傳承

長期投資可能產生金額較大之股利，投資人、家族企業、上市櫃及合資公司大股東之股利如何節稅，大股東可以試算是否以公司持有股票較省所得稅。股權傳承應注意可能產生的繼承風險，適當計算規劃壽險保障，控制相關風險。

※以上內容由林隆昌會計師提供

不動產鑑價的眉角

在購屋過程中可能會遭遇各種奇怪的狀況，即使準備充分，也可能遇到無法順利交屋或解約無法買到房子的情況。買賣房產是一件重要的事情，對一般人來說缺乏經驗，當看到標榜「全新裝潢」、「一卡皮箱入住」的二手房時，很容易產生購買的衝動。然而，也可能會遇到一些風險，例如：增建部分銀行是否會估價？使用用途是否符合法定用途？總價是否包含車位？實價登錄會不會有誤導？這些潛在問題都需要謹慎考量，才能確保購屋順利，避免不必要的損失和麻煩。

房市政策的影響性

講座回顧近期較重要的房市政策，並探討其影響。例如，囤房稅主要針對多屋房東和建商，旨在抑制投機行為，增加市場上的可供房源。然而，公益受益人、社宅提供者、自住民眾則從中受惠，因為這些政策能夠幫助穩定房價，提供更公平的購房環境。無論您目前在市場上扮演何種角色，了解並適應房市政策變動都是至關重要的。這些政策不僅影響房價，還會對整個市場的動態產生深遠影響。

下半年不動產市場展望

現行房市因應新青安等因素的助推，市場上總價掩護單價，使得買方更加投入，且由於台灣長期享受著低利率和低持有成本，只要經濟持續向好，房價預估將持續上升。然而，美國總統大選和地緣政治因素，仍然可能成為最大的不確定因素。因此，在現階段如有購屋需求，仍應審慎評估。

全球大選影響市場情緒，美國紅色浪潮下的風險與機會

今年上半年，全球各國的大選結果頻頻出人意料，對市場情緒和政策走向產生重大影響。歐洲議會的右傾風潮和美國共和黨的領先優勢，顯示出全球保護主義的崛起，增加了政經局勢的不確定性。
下半年市場聚焦美國大選，共和黨全面執政的紅色浪潮或將來臨。更嚴格的移民限制、擴大關稅規模、延續減稅政策及放寬環保法規，這些措施或許將對美國政經情勢增添更多不確定性；但基礎建設以及科技產業仍有望在兩黨支持下受惠。

AI應用推陳出新促全球股市續創高，AI投資氛圍逐步擴散至終端產品

ChatGPT問世以來，雲端業者開啟的伺服器軍備競賽，推動AI伺服器供應鏈的投資，而後續隨著AI應用落地，預計AI終端裝置將成為下半年市場的焦點。像是近期蘋果在WWDC上加速AI應用，預計第四季度的新款iPhone將為市場注入新動力，並帶動科技供應鏈持續強勁。AI機器人也被視為下一波具成長潛力的領域，與傳統機械式的工廠之自動化設備不同，AI機器人將透過各種感測器，模擬、預測並做出更明智的決策，這可能為製造業帶來下一波工業革命。

基本情境年內聯準會將進行降息 惟僵固的通膨數據仍帶給路徑預估雜音

6月FOMC會議後的記者會上，聯準會主席鮑威爾並未表現出鷹派態度。且儘管通膨風險依然存在，但觀察近期通膨數據走降，且隨著緊縮遞延效果疊加基期效應，預估明年上半年PCE將再進一步降至2.3%水準。因此，玉山評估聯準會將至少維持利率水準不變，不至於調升利率，並維持年內降息1-2碼展望，債券殖利率預期將呈穩定之緩步下行格局，料貨幣環境將有利股債表現。

郵輪旅遊特色？必玩郵輪的理由

四季皆可玩，郵輪旅遊各地最佳時間點3~9月玩亞洲日本、韓國；5~9月環遊阿拉斯加、北歐；11~3月環南半球南美洲、紐澳。
郵輪沒有行李重量限制，可以盡情購物，每艘均擁有大型購物商場、酒吧、異國美食餐廳、泳池、運動房、露天電影院等，依噸數大小，甚至有足球場大小之戶外圓形劇場、攀岩牆、海上天空步道等設施。
船上活動多元，可以做SPA，看海景、吃美食，還有國際級精彩歌舞秀，累了即可回房休息，無論是帶長輩出遊還是親子外遊，都能玩得開心，保證回憶滿滿。

認識三大國際郵輪集團及迪士尼郵輪

嘉年華郵輪集團(Carnival Corp)：孰悉的公主遊輪系列、歌詩達郵輪，除了亞洲航線，也是遊覽阿拉斯加、歐洲的選擇。
皇家加勒比集團(Royal Caribbean Cruises)：包含16.9萬噸旗艦級「海洋光譜號」、22.5萬噸「海洋綠洲號」、以及巨無霸豪華郵輪「海洋量子號」。
挪威郵輪集團(Norwegian Cruises Line)：雄獅旅遊今年獨家引進挪威郵輪奮進號，媲美米其林的海上餐食廣受好評，更首創隨時享用美食、不受晚餐時段約束，充分感受自由閒逸風格。
迪士尼郵輪：隸屬迪士尼公司，目前擁有7艘郵輪，將樂園搬到海上，2025年將以新加坡為母港推出迪士尼探險號(Disney Adventure)，展開一場橫跨迪士尼、皮克斯和漫威宇宙的海上奇幻之旅。

郵輪旅遊不可不知的TIPS

船上WIFI一次需購買全航程天數，無法選擇單日購買，且價格會根據航行地點與時間長度稍有變化，實際金額依船上公告為主。船上僅能使用信用卡、美金這兩種支付工具，其他貨幣都無法使用(包含台幣、日幣)。
有選購岸上觀光之旅客將優先安排下船，亦可選擇不下船，在船上悠閒享受各式設施。艙房選擇上，船尾艙房離餐廳、劇院較近，若想靠近露天泳池建議選擇船頭房間，擔心暈船的旅客則可選擇中間相對平穩的艙房。