通膨溫和增加降息預期 且延長對中關稅暫停期推升美股

儘管川普關稅使美國商品通膨持續走揚，促核心通膨年增攀升，然以整體通膨年增2.7%低於市場預期2.8%，顯示整體通膨增幅溫和，提振市場對Fed降息預期，據FedWatch顯示市場預期Fed 9月降息1碼機率由通膨公布前85%上升至94%；整體而言，昨日美股受惠美國通膨溫和增長，促使市場增加對Fed降息預期與風險情緒，另外川普8/11再度簽屬行政命令延後中國關稅暫停期90日，貿易樂觀氛圍進而帶動美股主要指數上漲，標普500指數上漲1.13%，再創歷史新高。

美國通膨數據：
美國7月通膨年增維持在2.7%與6月持平，低於市場預測的2.8%。其中運輸(服務)的價格上升，然而食品通膨率持穩，居所通膨放緩、及能源成本大幅下降(-1.6%vs     -0.8%)，促使美國整體通膨保持溫和。而核心通膨方面，年增率加速至3.1%，為五個月高點，高於6月份的2.9%，且高於市場預期3%，反應關稅對核心商品價格推升效果。

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隨8月谷歌的搜尋反壟斷案將進行補救措施裁決，其中可能判決之一為要求出售Chrome瀏覽器業務；而在昨日，搜尋引擎新創Perplexity AI提出以345億美元現金收購，此金額高於Perplexity當前估值180億美元。市場反應而言，谷歌今年來受到此案影響估值相對壓抑，且先前表示將再提出上訴，因此在消息傳出後股價並未有明顯波動。

美國7月CPI數據低於預期，強化市場對Fed全年降息預期，帶動短天期美債殖利率回落，2年期美債殖利率回落3.76bps，收3.73%，然受成熟市場長天期公債殖上升影響，美國長天期殖利率昨日仍有所上行，10年期美債殖利率上升0.39bps，收4.29%，整體殖利率曲線趨陡。受中短天期公債殖利率回落影響，各債種昨日普遍上漲，全球投資級債、全球非投資級債、新興美元債指數分別收漲0.12%、0.22%、0.22%。受Fed降息預期增加影響，昨日新興貨幣對美元走強，帶動新興本地債指數收漲0.15%。

<歐洲>

德國公布8月ZEW調查預期指數自前月的52.7降至34.7，遜於市場預期的39.5，反映金屬、鋼鋁、汽車及製藥等產業不確定性仍存，經濟數據表現遜色亦壓抑昨日德國股市表現，惟受惠昨日美國通膨數據低於市場預期，帶動道瓊歐洲600指數收高0.21%。

<日本>

隨美國白宮官員證實日本15%關稅稅率不會在既有的稅率上疊加計算，市場正面看待日本出口貿易受到的衝擊將可控，助昨日日股普遍上漲，東證指數收高1.39%。

<中港>

美國總統川普簽署行政命令延後中國對等關稅暫停期現再度延後90日，疊加市場傳出國產AI GPU生產商寒武紀增加載版及晶圓採購量，且下半年業績或超預期，推動半導體類股表現靠前，帶動陸港股市連日收漲(上證：+0.50%、恒生：+0.25%) 。盤後消息方面，中國財政部、人行、金融監理總局聯合發布個人消費貼息政策方案，政府將以財政補貼方式提供個人消費貸款1%的利息補貼 (上限為3,000元人民幣)，此舉彰顯今年以來多個政府會議提出加大提振消費力道之政策方針，或將有助後續消費動能延續。

<拉丁美洲>

巴西水務和廢棄物管理公司Sabesp昨日公布亮眼的Q2財報（利潤為34億黑奧，高於市場預期10%），帶動公用事業類股走揚；疊加優於市場預期的經濟數據（7月通膨實際年比：5.23%/預期年比：5.33%），促巴西股市昨日收漲1.69%。

<能源>

9月起美國夏季開車用油旺季即將結束的預期逐漸發酵，且美國能源部8/12月報評估布蘭特油價將在未來數月將顯著下跌，促使國際油價12日收低。