ISM製造業PMI遜預期　疊加美國關稅政策促波動擴大

市場焦點

ISM製造業PMI遜預期　疊加美國關稅政策促波動擴大

美國布2月ISM製造業PMI自50.9略降至50.3，雖其仍處擴張區間，然細項新訂單及就業指數皆轉為收縮，增添市場對經濟放緩之疑慮。此外，昨日川普重申對加拿大及墨西哥之關稅將於3/4如期實施，且川普表示美國與加、墨兩國已無剩餘談判空間，對中國額外加徵之10%關稅亦將於3/4生效；川普亦宣布晶圓代工龍頭台積電將於美國投資千億美元，以擴大其在美之晶片製造產能。整體而言，川普政策變化反覆且近日動作頻頻，然在美國經濟初呈轉弱下，使市場避險情緒升溫，昨日10年期美債殖利率跌至4.1%水準，美股主要指數亦震盪修正。

債券市場

昨日ISM製造業指數公布50.3小幅遜於市場預期50.8，在細項部分新製造業訂單與製造業就業指數也同樣低於市場預期，引發經濟放緩擔憂。疊加墨西哥、加拿大關稅實施在即，市場避險情緒促美國十年債殖利率下跌5.32bps，收4.16%。昨日各債種在公債殖利率回落的帶動下，全球投資級債指數、新興美元債指數皆收漲0.32%。然而受製造業數據出現放緩擔憂影響，昨日美國非投資級債指數利差上升幅度較大，導致下跌0.04%。

重要經濟數據

美國公布2月ISM製造業PMI自50.9略降至50.3，雖其仍處擴張區間，然細項新訂單指數自55.1降至48.6，就業指數自50.3降至47.6，兩者皆由擴張轉為收縮，且價格指數自54.9升至62.4，顯示美國製造業復甦狀況仍不穩定，而通膨壓力亦仍未完全消除。此外，觀察供應商交貨指數自50.9升至54.5，交貨速度減慢反映供應鏈出貨面臨阻力，或反映年初美國極端氣候及關稅變化影響。

重要公司消息

TSM -4.2%

昨日川普暨魏哲家於白宮宣布，將額外斥資1,000億美元以擴大在美國之晶片製造業務，連同先前承諾之650億美元，台積電對美投資總額將達到1,650億美元。魏哲家表示新增之1,000億美元，將用於亞利桑那州新建3座晶圓廠、2座先進封裝廠及1座研發中心；川普則表示，台積電此舉將可避免晶片輸美被課徵關稅。此外，近期業界傳台積電CoWoS遭AI晶片公司砍單，促近期股價修正。

INTC -4.2%

路透社報導輝達與博通正與Intel進行其最先進製程技術18A之生產測試，顯示此兩家公司對Intel在先進製程方面的技術持有初步信心，後續代工合約仍有待決定是否交給台積電或Intel，惟後續隨關稅擔憂及台積電宣布加碼於美國投資消息下，Intel股價仍呈現下挫。

其餘重要市場

歐洲

歐洲領導人承諾將為烏克蘭提供更多幫助、增加國防開支，國防類股領漲帶動歐股再度創下新高；此外消息傳德國政府將考慮進行重大財政改革，促德國股市大漲。

日本

隨上週五日本股市大跌後，昨日日股跟隨週五美股反彈，豐田等汽車股票被買進，此外地緣政治風險不斷上升，使日本三菱重工、川崎重工、IHI三大重工業漲幅明顯，帶動日股漲勢。

中港

市場靜候兩會結果且中國製造業PMI數據亮眼下，陸港股開盤走高，惟川普又將對中國加徵關稅打擊投資人信心，致後續走低均約略收於平盤。

印度

近日印度經濟數據呈現復甦，帶動多數產業股價反彈，惟關稅不確定性仍影響市場投資偏好，外資持續流出股市，使印股終場平盤小跌0.15%。

拉丁美洲

巴西1月非農就業數據遠高於市場預期，推升長端殖利率曲線，疊加投資人等待主要權值股巴西石油財報公布，在交投情緒謹慎背景下巴西股市回落0.96%。

科技

受川普關稅如期開徵下，並表示4月將啟動新一波關稅制裁，促整體市場悲觀情緒漸增，也使科技類股全面回調。

生技健護

近期美國經濟數據放緩疊加川普關稅即將上路，市場緊張情緒使資金流入較具防禦性質的健護類股，促昨日健護指數走升0.62%。

能源

昨日OPEC+宣布將於4月按原計畫增加每日13.8萬桶原油產出，此增產消息雖符合去年12月OPEC+會議宣布計畫，但出乎部分市場認為OPCE+將因財政問題而延後增產預期，促昨日油價在此消息公布後下跌，西德州油價收跌1.99%，能源股則同步下跌2.34%。

金屬

川普對墨、加兩國進口商品課徵25%關稅及對中國進口商品再加徵10%關稅即將於本日生效，提升市場對經濟前景不確定性，助長避險情緒，為金價挹注上行動能。