玉山投資市場精要_2024.08.20

市場焦點

經濟數據紓緩美國衰退擔憂　Fed官員釋鴿提振信心

隨近日公布之美國經濟數據，包含7月零售銷售及週頻率之初領失業救濟金人數等數據表現較市場預期穩健，對美國經濟衰退之疑慮紓緩，支持近日金融市場普遍呈現回升；而昨日多位Fed官員發表之貨幣政策談話基調亦有轉趨鴿派現象，進一步支持整體市場的升勢延續。後續關注焦點在於本週將舉行之全球央行年會，Fed主席鮑威爾將發表之貨幣政策談話。

Fed官員談話

芝加哥Fed總裁 古爾斯比(Austan Goolsbee)

在通膨下降的同時，若仍維持較高的利率，這實際上是在收緊貨幣政策；若太長時間維持過於緊縮的政策，那麼Fed在就業方面的使命會出現問題。

明尼阿波尼斯Fed總裁 卡什卡利(Neel Kashkari)

勞動市場放緩可能性上升，因此9月討論降息是適當的；然因裁員人數仍然很低，且申請失業金人數也未明顯惡化，沒有理由降息超過1碼。

舊金山Fed總裁 戴莉(Mary Daly)

最新經濟數據顯示通膨已獲控，勞動市場雖放緩但並不疲軟，無需過度擔憂；現在是時候考慮調整政策利率，呼籲採取漸進式降息作法。

重要公司消息

AMD +4.5%

AMD昨日宣布將以49億美元收購雲端運算和 AI 資料中心設備設計商 ZT Systems，以期加速縮小與AI晶片龍頭輝達之競爭差距。ZT Systems為一家提供AI和通用運算基礎設計之供應商，產品包含高效能運算伺服器、儲存伺服器等，主要為雲端公司及企業客戶提供客製化設備，其中輝達即為其重要客戶、並視伺服器大廠美超微為其主要競爭對手。AMD執行長表示為了能夠更快測試並推出AI GPU，以滿足微軟等雲端大廠之需求，收購ZT Systems將大大增加AI系統與客戶支持能力。

AAPL -0.1%

知名蘋果財經記者Mark Gurman在觀看完Google新品發表後，對於Pixel 9所搭載之全新AI功能感到令人矚目，並表示目前蘋果在AI領域已經落後至少2-3年；Gurman評論，蘋果若想讓Apple Intelligence真正具有競爭力，仍有很長的路要走。而市場傳聞蘋果可能會在 9 月 10 日舉行秋季新品發表會，其中包含將發布4款新iPhone 16、AirPods也將於9月亮相，而Apple Watch系列也將迎來更新。

UBER +3.0%

標普公司將優步科技公司之信用評級從BB+升至BBB-，也使優步重回投資等級類別，標普表示優步在過去積極削減成本，並且在穩健的業務支持下，自由現金流也將獲得支持，並預估2025年稅後盈餘將年增約30%，也促股價收漲2.97%。

PANW +2.8%

資安公司帕羅奧圖網路於美股盤後公布其上季財報，整體營收(22億美元)及EPS(1.51美元)皆優於市場預期，而受惠於網路安全需求不斷增漲下，經常性收入項目年增更成長高達43%，下季財測指引也給出高於市場預期之水平，也帶動其股價於盤後續漲。

債券市場

隨市場靜待本週鮑威爾於全球央行年會談話，以尋求進一步貨幣政策線索，債市整體交投清淡，各天期美債殖利率漲跌分岐，2年期公債殖利率升至4.07%、10年期公債殖利率降至3.87%，而各債種隨市場對美國經濟衰退擔憂趨緩，利差收斂帶動主要債種價格走揚，全球投等債上漲0.37%、美非投上漲0.27%、新興美元及本地債疊加新興貨幣走強帶動，分別上漲0.4%、0.63%。

▲債券指數相關資訊；資料來源：Bloomberg (2024/08/19)，玉山整理

其餘重要市場

日本

上週五日本股市大漲(+3.88%)後，週一投資人獲利了結開盤即呈現下跌，且市場猜測隨美國經濟數據放緩Fed或轉趨鴿派立場，美元走弱帶動日圓昨日升值，壓抑日本股市下跌，以受日圓升值影響的出口類股下跌較多。

中港

中國國務院總理李強上週會議強調擴大內需及提振消費，樂觀氛圍提振陸港股表現。

拉丁美洲

市場延續對聯準會即將降息之樂觀預期，以及機構分析師連兩週下調對明年通膨預估，促使長端殖利率持續走低，疊加外資券商上調Banco Bradesco之評等，帶動銀行類股走高，推升巴西股市上漲1.36%並創歷史新高。

科技

受到Fed官員鴿派言論影響，降息預期有所延續下，疊加AMD宣布將收購白牌伺服器製造商，以抗衡龍頭輝達，也促AMD領漲相關半導體類股，也促那指連8日收漲。

生技健護

受惠上週國際衛生組織將M痘，納入國際突發公衛事件，帶動生技類股中疫苗股走揚，並推升NBI生技指數上漲2.21%、MSCI世界健護醫療指數則小幅走高0.69%。

能源

西德州原油下跌2.97%，收74.37美元，跌破75美元關口，美國國務卿布林肯表示以色列方面已接受過渡性停火協議，尚待哈瑪斯方面同意。整體中東局勢在斡旋國方努力下，以色列態度放軟，緊張局勢的趨緩促油價走弱。

金屬

黃金現貨價格小跌0.15%，收2504.28美元，自上週漲破歷史新高後，仍站穩2,500美元關口，市場對降息之預期帶動近日金價走高。

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