玉山投資市場精要_2024.07.17

市場焦點

經濟具韌性且降息預期升溫　美股輪動至中小型類股

美國公布6月零售銷售月比持平(0.0%)，優於市場預期的-0.3%，顯示近期美國經濟動能雖趨逾放緩然仍具韌性。在經濟數據適度降溫，且通膨呈現下行之情況下，市場期待Fed將於年內啟動降息的樂觀情緒持續壟罩，昨日美股利率敏感度更高的中小型類股輪動效應延續並領漲指數收紅；大型科技股則暫時熄火，使那指及費半漲幅有所收斂。

重要經濟數據

美國6月先期零售銷售(月比)：

預估-0.3%；實際0.0%；前期0.1%；前期修正0.3%

美國6月零售銷售(不含汽車)(月比)：

預估0.1%；實際0.4%；前期-0.1%；前期修正0.1%

美國6月零售銷售(不含汽車及汽油)(月比)：

預估0.2%；實際0.8%；前期0.1%；前期修正0.3%

重要公司消息

UNH +6.50%

昨日聯合健康公布Q2財報，營收988億美元，年增6.4%，EPS6.8美元高於市場預期6.6美元，雖此季聯合健康上調Q1因受駭客攻擊損失，並且在醫療損失比率85.1%也高於市場預期84.4%，然公司對全年財測指引維持27.5至28美元之間，加上先前市場對醫療管理預期已較保守，故在財報優於預期後，仍推升其股價大幅上漲6.5%。

MSFT -0.98%

繼歐盟監管機構針對微軟反壟斷行為後，昨日英國競爭監管機構表示即日起將針對微軟潛在的反競爭行為進行調查，於9月11日前公布調查結果，而微軟電子郵件聲明中表示：「我們相信，人才招聘促進了競爭，不應被視為合併。」

AMZN +0.16%

昨日起亞馬遜啟動為期兩天之Prime Day活動，根據亞馬遜及時銷售數據報告前6小時銷售額年增達13%，且截至今年Q1美國約有1.8億人(年增8%)擁有Prime Day會員，市場預估本次促銷活動銷售額將達140億美元，有望較去年同期增長約11%。

SWKS +4.14%

近期數家投銀調升射頻元件大廠思佳訊之目標價，如瑞銀(97→118)及大摩(100→118)，反映邊緣AI問世後， iPhone (占其約68%之營收)出貨量前景更為強勁之預期。此外，中小型科技股則呈現補漲，帶動題材面支持的思佳訊昨日上漲逾4%。

債券市場

昨日美國公布6月零售銷售高於市場預估，消費具韌性下，短暫推升美債殖利率，然近期包含主席鮑威爾，或相關Fed官員均釋出貨幣政策鴿派言論，市場降息預期延續，壓抑昨日各天期美債殖利率，美國十年債殖利率降至4.16%，而各債種多數走揚，全球投等債上漲0.18%、美非投上漲0.27%、新興本地債上漲0.16%，新興美元債方面，因阿根廷宣布在黑市出售美元，欲透過貨幣升值來壓抑通膨，引發市場擔憂該國外匯存底是否足夠，促拉美美元債利差走擴，使新興美元債表現持平。

▲債券指數相關資訊
資料來源：Bloomberg (2024/07/16)，玉山整理

其餘重要市場

歐洲

繼奢侈品牌Burberry前日公布Q2業績疲軟後，昨日BOSS公布Q2財報亦表現遜色，此外礦業巨頭力拓發布Q2鐵礦砂出貨量低於市場預期，公司業績低迷壓抑歐股昨日下跌作收。

日本

日股前日休市後昨日開盤呈現上漲，且以國防類股表現較為亮眼，然指數逢高後獲利了結賣壓出籠，終場漲勢收斂。

中港

中國公布GDP及6月數據後多家投銀下調對其經濟展望，昨日以港股表現更為受壓。

生技健護

昨日聯合健康Q2財報公布營收、每股盈餘皆高於市場預期，並保持年度財測目標，推升昨日其股價大漲，加上隨市場類股輪動延續，提振昨日NBI生技指數上漲1.66%、MSCI世界健護醫療上漲0.86%。

能源

西德州原油下跌1.4%，收80.76美元，中國6月原油進口量年減11%至4,645萬噸(1,135萬桶/日)，1-6月累計進口量年減2.3%至2.755億噸(1,116萬桶/日)，進口的疲弱疊加近期經濟數據的不如預期，市場對原油需求前景之擔憂，壓抑近日油價表現。

金屬

黃金現貨價格上漲1.93%，收2,469.08美元，突破近3個月以來之新高，市場對年內降息預期升溫帶動金價走揚。礦業類股下跌0.32%，收293.16點，昨日力拓公布Q2產銷報告，鐵礦砂銷售不及預期疊加預測銅生產將保持低位下，拖累整體礦業類股表現。

相關告知事項：

本行所提供之資訊僅供參考用途。本行當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本行並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身之需求及投資風險，並就投資結果自行負責。未經本行許可，本資料及訊息不得逕行抄錄、翻印或另作派發。投資建議均依市場變動而差異，投資前請務必留意市場最新訊息。本行以上市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。