玉山投資市場精要_2024.08.22

市場焦點

美國就業數據呈下修　Fed會議紀要亦轉鴿助提振市場

昨日美國勞工統計局公布年度基準修訂數據，將截至2024/3之過去一年非農就業總人數下修81.8萬人，下修幅度創2009年以來的紀錄，市場預期在美國勞動市場呈現放緩之背景下，Fed主席鮑威爾或於本週將舉行之全球央行年會中釋出鴿派訊號。另一方面，昨日Fed公布會議紀要表示美國經濟活動穩健增長，在通膨方面亦取得一些進展，絕大多數官員認為若數據表現如預期，則於9月降息可能是合適的。市場在對Fed降息之預期升溫下，昨日美股主要指數震盪收高，美元則相對走弱，後續關注全球央行年會鮑威爾談話 (台北時間8/23 22:00)。

重要經濟數據

據美國勞工部，2023/04到2024/03美國一年內的新增非農就業人數初步大幅下修了81.8萬人，平均由24.2萬降至17.35萬人。修正數據顯示美國就業市場可能遠不如先前數據表現的強勁，也讓Fed面臨下個月降息的壓力。

▲非農就業人數修正(千人)
資料來源：US BLS (2024/08/21)，玉山整理

重要公司消息

META +1.60%

Meta昨日推出全新網絡爬蟲Meta-External Agent和Meta-External Fetcher，用於收集互聯網數據以訓練其AI模型，據外部數據顯示該程序可繞過robots.txt規則，只有2%的網站屏蔽 Meta 的新爬蟲機器人，能夠無限制獲取數據。

ADI +1.79%

類比IC晶片大廠亞德諾於昨日盤前公布財報，上季營收/EPS為23.1億美元/1.58美元雙雙預期市場預期之22.8億美元/1.51美元；展望方面，預估下季營收中位數為24億美元，由消費性電子產品晶片需求回升帶動下，財測亦優於預期。亞德諾本次財報顯示消費、工業、通訊等晶片庫存下降，使市場評估歷經數年之低迷後類比IC晶片即將迎來春燕，訂單開始浮現復甦跡象，使近期類比IC廠商股價表現普遍亮眼。

TXN +2.88%

德州儀器週二投資者會議中表示，在需求反彈及資本支出緊縮後，2026年每股自由現金流(FCF)預估將介於8-12美元之間，大幅優於市場預期之6.91美元；細項而言，資本支出部分將原先預估每年50億美元降至20-50億美元，以根據需求變化調整產能，改善自身財務體質。另外，據先前財報電話會議中，執行長表示德儀Q2企業系統終端市場(包含數據中心、企業運算)業績約季增20%，已呈現初步復甦跡象，並顯示企業庫存修正告終，帶動德州儀器近期股價強勢表現。

SNOW +2.38%

雲端資料倉儲巨頭Snowflake公布其上季財報，營收年增29%達8.68億美元，EPS為0.18美元皆優於市場預期，其中產品收入及未完成訂單也呈現強勁成長，財測則上調全年產品營收0.56億美元，然指引表明與上半年相比產品收入成長將有所放緩，促盤後股價下跌8%。

債券市場

隨昨日美國勞工統計局下修對3月以前的一年非農數據81.8萬人，顯示勞動市場未如原先顯示如此強勁，加上昨日Fed公布7月利率會議紀要，顯示Fed官員認為9月降息是合適的，就業數據下修及Fed鴿派訊號，推升市場對Fed年內降息預期，並壓抑美國各天期公債殖利率，尤以與貨幣政策更敏感之短天期公債，2年期公債殖利率降至4%以下，10年期公債殖利率小幅回落至3.8%。

而各債種價格普遍走揚，全球投等債上漲0.19%、美非投上漲0.13%、新興美元債上漲0.13%，新興本地債方面，墨西哥新國會下個月將召開會議，市場對其憲改法案存疑慮，促墨西哥披索貶值而拖累新興本地債下跌0.17%。

▲債券指數相關資訊
資料來源：Bloomberg (2024/08/21)，玉山整理

其餘重要市場

歐洲

昨日歐洲無主要經濟數據公布，市場靜待Fed會議紀要結果，歐股在汽車股領漲帶動下小漲作收。

日本

市場預期全球央行年會鮑威爾將釋放鴿派貨幣立場，美元貶值下帶動日圓走強，而壓抑日股表現，昨日以出口為主之汽車股下跌較多。

中港

市場觀望氛圍濃厚，儘管熱門遊戲黑悟空風潮帶動遊戲類股一度衝高，然終場陸股仍以下跌作收；港股因沃爾瑪有意出脫京東持股，致京東重挫並拖累港股表現。

拉丁美洲

鐵礦砂價格走高推升主要權值股淡水河谷等礦業類股，疊加美債殖利率續跌改善市場風險偏好，促巴西股市上漲0.28%。

科技

受到美國勞動數據有所下修，疊加前次會議紀要顯示9月降息是合適的，強化市場降息預期，促科技類股走強。

能源

西德州原油下跌2.85%，收71.93美元，美商業原油庫存下降465萬桶，降幅高於市場預期之197萬，汽油庫存較上週減少160萬桶，顯示旺季庫存消耗仍穩健，然受美勞動數據下修影響，市場對總體經濟放緩之擔憂仍壓抑昨日油市。

金屬

黃金現貨價格小跌0.06%，收2512.5美元，市場靜待全球央行年會，整體仍處2,500價位上方盤整。

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