2024/12/13
讀取中
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2024/12/12
昨日美國11月CPI數據大致符合市場所預期，11月CPI年比數據反彈主要仍是反映能源及核心商品項的負貢獻減少，在居所項通膨延續走降之情況下，市場正面看待後市通膨有望獲控，FedWatch數據亦顯示12月Fed利率會議降息之機率預估逾9成。在本次CPI數據皆符合預期下，市場避險情緒亦隨之降溫，昨日VIX指數下降，美債殖利率略升，美股指數普遍走揚。其中，大型科技類股領漲下，Alphabet、特斯拉、Meta及亞馬遜皆創歷史新高價位，那斯達克指更首度突破20,000點大關。
▲市場昨日報酬表現
Source：Bloomberg (2024/12/11)，玉山整理
美國11月CPI年比自2.6%升至2.7%，核心CPI年比則仍維持於3.3%水準，11月之通膨數據大致符合市場所預期，其中，能源項年比自-4.9%升至-3.2%，核心商品年比自-1.0%升至-0.6%，兩者之負貢獻在基期效應下持續減少，惟市場關注之居所項年比自4.9%降至4.7%，帶動核心服務年比自4.8%降至4.6%，居所項通膨走降速度雖緩，然在其持續走降之趨勢並未改變下，亦助市場對通膨之擔憂有所紓緩，同時，也強化了市場對Fed將在12月降息的預期。
▲美國CPI/核心CPI及其細項年比走勢
Source：Bloomberg (2024/12/11)，玉山整理
昨日美國11月CPI年增2.7%，符合市場預期，使市場增加對Fed 12月降息預期，同時評估降息將提振美國未來經濟表現，促整體殖利率曲線陡化(長天期債殖利率升幅較短天期多)，推升10年期美債殖利率上升4.47bps至4.47%，而市場預期經濟表現受到提振之下，各債種利差收斂，促各債種漲跌互見，全球投等債下跌0.15%、全球非投等債上漲0.01%、新興美元債與本地債分別下跌0.08%與上漲0.01%。
▲債券指數相關資訊
Source：Bloomberg (2024/12/11)，玉山整理
受昨日華爾街日報消息傳出，民主黨議員將立法監管保險公司與藥品福利公司關係，市場擔憂一但立法通過，聯合健康將面臨拆分藥品福利公司OptumRx的可能，並進一步增加營收增長不確定風險，消息釋出後促昨日聯合健康股價下跌5.6%。
特斯拉近期領漲科技股走勢，除中國交車數據顯著提升外，人型機器人、自動駕駛等題材持續發酵下，股價表現強勁。特斯拉近期公布中國市場銷售數據，11月銷量超過7.3萬輛，創下今年以來最佳單月成績；此外，昨日特斯拉罕見公布12月第一週之銷量高達2.2萬輛，創2024Q4以來最佳週到汽車銷量。其他業務方面，美銀認為Optimus人型機器人發展進程有望加快，預計特斯拉於明年底前產出1,000台Optimus，並部屬於旗下工廠，2026年起有望擴大產能、壓低成本，故將其目標價上調至400美元(原350美元)。其他華爾街分析師亦普遍對特斯拉自動駕駛及機器人技術應用看好，本週紛紛上調特斯拉目標價(高盛:250→345、大摩:310→400、Wedbush:300→400)。
繼前日量子運算有所突破下，昨日Google再發布Gemini人工智能第二代模型，並預告除聊天機器人外之其他使用方法包含通過眼鏡，本次模型升級除性能改善下，將增加處理圖像及音頻功能；而前日通用汽車表示退出自駕業務Cruise，也使得Alphabet旗下的自駕公司Waymo減少除特斯拉外主要競爭對手，皆促Alphabet股價漲幅居前。
Adobe於美股盤後公布財報，上季營收維56.1億美元，EPS達4.81美元雙雙優於市場預期，財務長同時表示24財年在營收、現金流及未完成訂單皆創下亮眼成績，並預期2025年將保持，然在財測指引方面，考量明年AI導入軟體時成將有所拉長，且預估受外匯影響下認為25財年全年營收將減少約2億美元，並預期將達230-230.55億美元，略遜於市場預期之237.8億美元，也使得公司股價於盤後下跌9%。
美國CPI公布後市場對Fed於12月降息的預期升溫，連帶帶動歐股收漲，而今日即將召開ECB會議，將關注歐洲經濟放緩下，ECB是否釋出更鴿派的貨幣政策基調。
日本公布11月PPI物價指數增幅擴大，日銀升息預期升溫下帶動日本金融股上漲；另一方面，因台積電公布11月銷售額較前月下滑，疊加前日美股修正壓抑日本半導體類股表現，促日股約收於平盤。
市場靜待中央經濟工作會議結果，陸港股漲跌互見。
受昨日傳出民主黨議員將發起法案，訴求減少醫療保險公司官僚結構，與利用監管方式削弱藥品福利管理公司是充當藥品行業中間人利益，消息傳出使昨日聯合健康股價大跌5.6%，並壓抑MSCI世界健護醫療指數下跌0.96%。
主要權值股巴西石油表現受能源價格走高獲得提振，以及總統盧拉健康情況不明使市場認為其後年連任的可能性降低，淡化當前政府政策主張衍生出的財政風險，推動巴西股市在下行趨勢中反彈1.06%。
西德州原油上漲2.5%，收70.3美元，重回70美元關口上方，拜登政府正考慮針對部分俄羅斯石油出口實施新一輪制裁，供應預期緊張下，促昨日油價上漲。
受中國人行時隔半年首次增持黃金、地緣政治緊張局勢加劇及Fed降息預期影響，疊加昨日美國公布CPI符合市場預期，促金價連四日收漲。
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